2025年首只置換存量隱債地方專項債發行，第二個“兩萬億”拉開帷幕。

1月6日晚間，中國債券信息網披露“關于發行2025年青島市政府再融資專項債券（一期）有關事項的通知”，青島市財政局計劃于2025年1月13日發行39.17億元再融資專項債券，用于置換存量隱性債務。這是2025年首只披露的置換存量隱債地方政府再融資專項債，根據十四屆全國人大常委會第十二次會議舉行新聞發布會公布的“6＋4＋2”萬億元地方化債“組合拳”。其中“6”是指批準增加6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務，全部安排為專項債務限額，一次報批，分三年實施，2024—2026年每年2萬億元。這也意味著2025年置換存量隱性債務的2萬億元地方政府再融資專項債發行工作拉開帷幕。

據企業預警通統計，截至2025年1月7日發稿，全國已有16個省市披露了2025年一季度地方債發行計劃，合計總規模8,579.69億元，新增一般債540.89億元、再融資一般債1,502.18億元、新增專項債2,500.00億元，再融資專項債4,036.62億元。新增專項債和再融資專項債分別占比達到29%和47%。

從地區分布看，“蘇大強”以2054.82億位居榜首，四川、重慶超千億位居前三。16個省市按照規模排序依次為江蘇（2054.82億元）、四川（1495億元）、重慶市（1010.75億元）、山東省（975億元）、湖南省（543億元）、福建省（446億元）、甘肅省（443億元）、貴州省（350.89億元）、海南省（253.90億元）、寧波（249億元）、山西省（236億元）、新疆（216億元）、深圳市（100億元）、河北省（85.63億元）、云南省（64.70億元）、廈門（56億元）。而青島此前未披露相關發行計劃，并不在這16個省市之列。

從再融資專項債發行計劃看，江蘇以1345.51億元居首，其次為重慶、四川、山東，分別為510.75 億元、507億元和375億元。寧波、新疆、貴州三省市披露的地方債類型全部為再融資專項債，且寧波和新疆兩省（自治區）的計劃量和此前財政部下達的置換隱性債務限額相同，分別為249億元和216億元。此外，廈門計劃發行56億元的未披露類型再融資債剛好也與2025年限額相同。