來源丨21新健康（Healthnews21）原創作品

作者/武瑛港 實習生張爍

編輯/季媛媛

“羥基磷灰石一定是未來醫美行業的風口。”近日，一位醫美資深人士周山（化名）向記者表示。

2025年，醫美的羥基磷灰石賽道正在越來越精彩。

摩漾生物和德國Merz公司正在爭奪合規第一證，韓國大熊制藥旗下公司也在推進此類產品上市，艾爾建、昊海生科、巨子生物、華熙生物等企業也均在布局。

“早些年，醫美行業是玻尿酸年代，現在基本已經是再生和膠原類的天下，但是在國外，二三十年前再生和膠原類產品就已經非常普遍，稱不上新產品，只是國內審批流程比較長。相比之下，羥基磷灰石相對比較創新。” 周山表示。

除了材料本身的創新和特點，醫美行業的火熱焦點從玻尿酸、肉毒素、童顏針、少女針再轉移到羥基磷灰石，每一類產品被推向“神壇”背后，似乎還有其他無形的“力量”在暗中發力。

記者通過多方調研訪談了解到，營銷驅動是醫美行業的特點，更特殊的是上游廠商普遍直接面對消費者進行營銷和市場教育，行業的營銷費用集中在哪類產品上，哪類產品就很可能快速“躥紅”。

與此同時，由于不知道產品能“躥紅”多久，而且部分醫美產品的技術壁壘并不高，但市場參與方眾多，受集采影響的醫藥企業都紛紛沖進消費醫療，醫美行業“內卷”加劇，這就意味著只有拿證夠快，才能光明正大地“吃到肉”，于是批證競速的劇情就頻繁在醫美領域上演……

“聚光燈”的轉向

目前國內尚無完全合規的羥基磷灰石產品，但2025年有望迎來合規第一證，這一賽道也將越來越熱鬧。

據21世紀經濟報道記者梳理，丸美生物的投資標的——摩漾生物的注射用羥基磷酸鈣面部填充劑產品已臨近上市，有望成為該類材料在中國醫美面部軟組織注射填充領域的合規首證，而且行業資本寒冬之下，該企業在2024年11月完成近億元B+輪融資。

德國Merz公司和韓國大熊也正在奮力追趕。

繼2019年在國內上市折戟之后，2023年Merz再次發起沖刺，其羥基磷灰石產品Radiesse（瑞德喜）在國內啟動“糾正中重度鼻唇溝皺紋”適應癥的注冊臨床，這是當前唯一一款經FDA批準的羥基磷灰石醫美注射劑，業內認為該產品有望在2025年上市。

另外2023年11月，華瑭大昌與CGBio宣布合作，推動羥基磷灰石填充物的上市許可，CGBio屬于上市公司Dawoo（大熊制藥）的子公司。

就連醫美國際龍頭艾爾建也瞄準了這一賽道，2024年9月，艾爾建美學的HArmonyCa在中國完成注冊檢驗，即將進入臨床試驗，羥基磷灰石即為該產品主要成分。

昊海生科也正在推進注射用羥基磷灰石微球組織填充劑的研發，預計投資規模855萬元，目前正處于臨床前研究階段。

另外2024年年底，巨子生物獲得骨修復材料III類醫療器械注冊證，只是適應證尚為用于牙槽骨缺損修復和牙槽嵴恢復等。

羥基磷灰石“火熱”背后，有這一材料的自身優勢。

記者在調研訪談中了解到，羥基磷灰石和人體骨骼、牙齒的無機成分相似，所以有很好的生物相容性，可以用于骨缺損填充，幫助修復骨骼，對牙齒具有較好的再礦化、脫敏以及美白作用。

也可以在醫美領域用于面部填充來改善輪廓，像隆鼻、隆下頦等。和傳統填充材料相比，其效果更持久，但也可能存在局部炎癥反應等情況。

周山也向記者指出，羥基磷灰石是個非常棒的替代材料，將來可能會逐漸成為再生類材料中非常重要的一部分。

但是值得思考的是，每當一類醫美產品火起來，其材料都顯得十分獨特和具有優勢。

玻尿酸的主要成分透明質酸可以吸收相當于自身重量1000倍的水分；含PLLA成分的童顏針產品再生支撐力強、不透光、可即刻塑形；含PCL微球成分的少女針產品能夠刺激纖維細胞，促進膠原蛋白再生；重組膠原蛋白則是具有低免疫原性和高效細胞黏附活性。

另外就是生物相容性，從玻尿酸、童顏針、少女針、膠原蛋白再到羥基磷灰石，每類產品都在強調，但每類產品都具有這一特點。

而且在臨床使用中，似乎這些產品也并沒有那么“神奇”。

“穿透式”營銷

“進口和國產的各類注射材料我都會用，但其實感覺大多數產品都很‘中庸’，沒有什么問題，也并沒有多么優秀，都大差不差，不都是相似注射器里的不同材料而已，效果不一定有多好，但只要打到臉上不出問題就行。”一位醫美醫生接受21世紀經濟報道采訪時。

“最近廠家確實開始推羥基磷灰石了，但不清楚這一產品的成本，也不太確定為什么醫美機構也愿意賣這類產品，可能就是因為別人賣了，自己也跟著賣。”

“也可能因為最近少女針在行業里出了一些問題，好多人談到再生材料產品就搖頭，不愿意用了，其實材料本身沒有問題，關鍵在于醫生能不能用好。但醫美機構為了求業績，顧客不愿意用少女針了，就要推其他產品，羥基磷灰石就慢慢火了起來。”該醫美醫生表示。

記者在調研訪談中了解到，其實營銷驅動是每類產品大火的重要原因，而且醫美行業前典型的特點就是上游生產廠商針對C端直接做用戶教育或營銷。

例如2020年開始，華熙生物的銷售費用率均在40%以上，抖音信息流、直播、小紅書、短視頻、搜索引擎、社交媒體等，均是華熙生物的陣地。

在醫美行業，這種方式被稱為“穿透式”營銷。

記者此前在調研訪談中了解到，以前消費會問什么項目能抗衰老，現在問的是哪里能做“熱瑪吉”或“歐洲之星”，部分廠家正在直接向消費者輸出認知，反過來驅動醫療端對產品的使用與依賴。

在此趨勢下，部分醫美機構會變得像“超市”一樣——哪個廠家對C端教育得好，就選擇哪家產品，產品逐漸成為醫美機構的引流項目，部分醫生按要求做手術，如“工具人”一般。

上述業內資深人士也告訴21世紀經濟報道記者，營銷對醫美產品的火熱程度肯定有影響，尤其2018年左右，小紅書、抖音等自媒體剛剛興起，一些產品享受到時代紅利，不需要專門的宣傳和投入就能在消費者中拿到很多話語權。

“產品端拿到話語權后，醫美行業業態就變了，以前消費者什么都不懂，咨詢師或者醫生讓做什么就做什么，但是當顧客在自媒體中受到耳濡目染的影響后，進醫美機構就會直接說要做超聲炮、熱瑪吉，或者要注射某個產品，上游廠家看到后就會加強廣告投入，但是當營銷競爭越來越激烈，企業的廣告投入花費越來越大，其實投入產出比已經很難衡量。”該資深人士指出。

上述醫美醫生也表示，現在醫美行業就是這樣，一個新產品出來就火一下，用出問題后就被推下“神壇”，一旦一個產品沒得賣，就開始追求下一個低成本高毛利的新材料。

“大家都不喜歡把異物打到臉上，有些醫美機構或者咨詢師就把羥基磷灰石說成‘人工骨’，顧客一聽就覺得打一次就行，不用再補打，可以一勞永逸，但其實并非如此。現在醫美行業有些本末倒置，不夠尊重顧客的‘臉’，不尊重材料本身，也不尊重正確使用原理。”該醫美醫生指出。

在此模式下出現的問題不止于此，上述資深人士也指出，在2024年上半年，輪廓固定非常火。“合理的輪廓固定沒有任何問題，但部分輪廓固定純粹是為了宣傳而宣傳，讓消費者大劑量注射很多產品，甚至動不動就要注射幾十支，還帶火了什么‘紗布注射法’，引發了很多問題，‘饅化’到底是怎么出現的，還不是在這些自媒體的營銷聲勢下出現的？”

注冊證競速賽

除了營銷驅動，由于不知道產品能“躥紅”多久，而且參與的企業數量越來越多，醫美上游企業似乎一直在追逐“注冊證”的領先和獨占，以此建立優勢，當優勢不再，風口也將吹向另一類產品。

譬如曾經“紅極一時”的玻尿酸類產品，現在已是一片紅海，按品牌數量計算可能已經超過了400種，2024年，昊海生科、華熙生物和愛美客的業績都出現了一定降速和下滑。

肉毒素同樣如此，市場競爭大有“內卷”之勢。

繼艾爾建的保妥適、蘭州生物的衡力、高德美代理的吉適、四環醫藥代理的樂提葆之后，國內已經出現了第五和第六款肉毒素產品。

而且2024年12月31日，華東醫藥宣布 ，獨家商業化重組A型肉毒毒素YY001醫美適應癥上市申請獲NMPA受理；由昊海生科投資的美國Eirion公司也宣布其肉毒素產品臨床試驗取得積極結果；愛美客的注射用A型肉毒毒素的注冊上市許可已獲得受理。

當前似乎是再生類材料和膠原蛋白的時代。

2024年前三年季度，“重組膠原蛋白第一股” 錦波生物實現營收9.9億元，同比增長91.16%，實現扣非凈利潤5.1億元，增長178.14%。

另據東吳證券數據，以童顏針和少女針為主的再生材料，2022 年和2023 年市場規模增速分別達到311.4%和85.4%，江蘇吳中憑童顏針艾塑菲，一年間醫美業務占比從不足1%提升至12%，2024年兩個月就銷售2萬只左右。

但是屬于這些產品的“火熱”時代能持續多久，可能仍是問號。

因為醫美行業的產品似乎已經掉入一個怪圈：“暗中”火熱—合規產品獲批—市場“狂歡”—更多產品上市—競爭加劇—風口轉向另一類產品。其他醫療領域也是同樣的路徑，但醫美行業的這一閉環似乎更加迅速、涌入的企業和產品數量也更加可觀。

由此看來，當前大火的產品似乎都有可能走上玻尿酸的老路。

在重組膠原蛋白市場，除了薇旖美，根據開源證券研報統計，巨子生物正在布局重組膠原蛋白液體制劑和重組膠原蛋白固體制劑，預計2025年取證；創健醫療正在布局重組III型膠原蛋白植入劑和重組膠原蛋白凍干纖維，預計2025年取證。丸美股份、聚源生物、華熙生物、江蘇吳中等企業也均在布局膠原蛋白類產品。

對于童顏針，醫美鏡方面根據截至2023年6月科技部遺傳辦公示的醫美臨床試驗數據統計，僅聚乳酸類（童顏針主要成本）注射項目就有多達20個以上涉外資臨床備案，純國產產品因為不需在遺傳辦備案，所以實際的臨床數量可能更多。

與此同時，醫美的“火”已經逐漸燒向同屬再生材料的“羥基磷灰石”，這一曾經被資本市場“忽略”或“埋沒”的材料，可能正是醫美行業內卷之風的方向。

一位業內資深人士告訴21世紀經濟報道記者，當產品數量比較少，拿到證的上游廠家一定會更強勢，醫美機構的進貨價都不低，就是因為有合規的證，上游產品就可以賣得很好。

“現在行業現狀就是——有一張械三的證就發財了，都不需要產品有多好。比如薇旖美，其注射效果在部分醫生看來是有爭議的，但即便如此，也可以憑借一張械三的證甩別人很遠。”

“因為有證就可以光明正大地進入行業，沒有證只能借助各種不合規的方式，宣傳效果肯定差很多，但是現在越來越多的廠家進入這一賽道，廠家的強勢權也一定會逐步降低，因為以前只有一個兩個產品可以選，未來將有十個二十個產品可以選，還能這么強勢嗎？。”該資深人士表示。

醫美鏡方面也告訴21世紀經濟報道，現在醫美產品的同質化程度太高，在玻尿酸已經有數百個品牌前提下，大家都想尋找新品相，兩相結合，導致從2023年到2024年，羥基磷灰石類產品在醫美領域爆發式井噴。

圖片/21圖庫

排版/許秋蓮

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