原創劉曉博

今天（1月20日）早上9點，2025年第一次LPR（貸款市場報價利率）公布，正如我之前預判的那樣：不降息！

最新的1年期LPR仍然維持在3.1%，5年期維持在3.6%。

或許有人會問，去年9月26日的重要會議不是提出“要降低存款準備金率，實施有力度的降息”嗎？為什么最近幾個月沒有降準、降息？

原因很簡單，12月的重要會議的表述調整為“適時降準降息”了。

這中間發生了什么變化？

特朗普當選了。

特朗普今天就職，他的政策組合“對全球加征關稅+對內減稅+驅趕1000萬非法移民”，很有可能讓美國通脹反彈，讓美聯儲降息空間減少。

最近1個月美國的經濟數據顯示，美國就業狀況良好，通脹率仍然在2.9%的相對高位。所以，2025年美聯儲降息或許只有1到2次了，到2026年可能就要考慮加息了。

目前中美10年期國債收益率大約“倒掛”300個基點，如果中國繼續單邊降息，或者以較快速度降準，會造成人民幣貶值壓力，導致資金外流。而且，在特朗普即將打出關稅牌的時候，貶值太多可能激化他的政策力度。

中國2025年的首次降息，可能要到特朗普關稅牌打出之后，或者兩會（3月）以后。至于本周會不會降準，還有待觀察。

值得注意的是：一個中長期利好，一個超級大招正在醞釀中。

這就是昨天晚上全文播發的《教育強國建設規劃綱要（2024—2035年）》。

這份文件極其重要，值得細細研讀。我最關注的是這兩句話：

1、探索逐步擴大免費教育范圍。

2、促進學前教育普及普惠和高中階段學校多樣化發展。穩步增加公辦幼兒園學位供給，落實和完善普惠性民辦幼兒園扶持政策。支持有條件的幼兒園招收2至3歲幼兒。

這意味著幼兒園可能先于高中，實現“免費教育”！

中國已經全面普及了9年義務教育。義務教育從收費角度看，就是免費教育，但免費教育不等于義務教育。

義務教育是強制教育，而免費教育（又稱“公費教育”）是國家給民眾的單邊福利（你沒有必須承接的義務）。

如果中國在9年義務教育基礎上，繼續增加教育福利，新增加的就應該是免費教育——讓居民有選擇權。比如有人不愿意讀普通高中，想讀中專或者國際高中；有的家庭不希望孩子讀普通幼兒園，而是想去國際幼兒園。

事實上，我們已經在部分少數民族聚集區推行了15年免費教育，比如新疆：

比如西藏和青海：

15年免費教育，其實就是9年義務教育，加上3年幼兒園免費教育和3年高中免費教育。

在“胡煥庸線”以東的廣大地區，未來也有可能逐步實現15年免費教育。

從最新文件表述看，中東部實現15年免費教育還有較長的路要走，因為人口太多、需要的資金太龐大。

3年幼兒園免費教育和3年高中免費教育，哪個有望率先實現？

估計是幼兒園率先免費。

上述文件里對“促進學前教育普及普惠”著墨甚多，除了提出要“穩步增加公辦幼兒園學位供給，落實和完善普惠性民辦幼兒園扶持政策”，還提出“支持有條件的幼兒園招收2至3歲幼兒”。

幼兒園如果能從普惠變成免費，對提高人口生育率將有重大促進作用。

國家統計局近日公布了2024年人口數據，中國（內地）總人口連續第三年下降，可能在幾年之后跌破14億人。

2024年新生兒雖然出現了52萬人的反彈，但這是在兩大非常因素下造成的：一個是疫情讓一些家庭推遲了生育，另一個是龍年因素（很多人希望孩子屬龍）。

所以，2025年新生兒數量大概率會跌破880萬，3到5年內可能跌破800萬。

雖然我們很難在人口上“挽狂瀾于既倒”，但應該火力全開，用各種辦法減緩跌勢。

比如給愿意生孩子的家庭更多補貼，給他們更多的孕產假期，申請福利房的優惠，按揭買房的優惠等等。還應該盡早推行免費的幼兒園教育。

中央最新文件里提出的“支持有條件的幼兒園招收2至3歲幼兒”，意義也非常重大。這意味著，未來幼兒園教育可能延長到4年，讓家長提前1年獲得解放，有更多精力投入工作或者下一胎生育。

未來，會不會有一些城市在中東部率先實現免費幼兒教育？不排除這種可能。

但我認為更公平的做法是，逐步、同步降低全國幼兒園費用，最終實現免費，而不是某個大城市、富裕省單兵突進。最好能實現免費上學、免費吃飯，免費發放部分文具、課本等。

在幼兒園兒童、中小學生就餐方面，要實施更加嚴格的監管機制，加大財政補貼力度，讓孩子們吃得健康、安全，吃得有質量。對于敢給孩子們吃過期、劣質食品的人，尤其是瀆職、貪腐的校長、園長，要罪加三等，嚴厲制裁。相關企業負責人要嚴厲問責，長期列入黑名單、納入征信。

總之，“逐步擴大免費教育范圍”是一個重大利好、超級大招，對經濟、對民生、對樓市都是好消息。