怪獸充電在納斯達克“高開低走”的故事，成為了整個共享充電寶行業(yè)的縮影。

隨著續(xù)航能力越來越強，今天的手機電池足以應(yīng)付多數(shù)使用場景。盈利模式單一、使用場景偏窄的共享充電寶，并不具備持續(xù)漲價的能力。當(dāng)性價比低到一定程度，行業(yè)便開始腹背受敵——既要在激烈的競爭中苦苦掙扎，更擔(dān)心被消費者拋棄。

生活中的“刺客”無處不在。
周迪不習(xí)慣隨身帶充電寶，特別是出門逛街拎著大包小包的時候，一個大容量充電寶只會影響她拔刀的速度。
那天她像往常一樣在商場借了共享充電寶，用了1小時6分鐘，結(jié)算時付了8元——她沒怎么留意過共享充電寶的價格，還想當(dāng)然地停留在1~2元/小時的平價時代。
而實際上，共享充電寶收費年年攀升已成事實，每次漲價也都會引發(fā)口水仗。人們吐槽的點包括價格貴、充電慢、不好用，被逼“重新養(yǎng)成帶充電寶習(xí)慣”的消費者不在少數(shù)。
更不用說，隨著續(xù)航能力越來越強，今天的手機電池足以應(yīng)付多數(shù)使用場景。因此，盈利模式單一、使用場景偏窄的共享充電寶，并不具備持續(xù)漲價的能力。當(dāng)性價比低到一定程度，行業(yè)便開始腹背受敵——既要在激烈的競爭中苦苦掙扎，更擔(dān)心被消費者拋棄。

共享充電寶的性價比越來越低，開始倒逼消費者重新拿起家里閑置的充電寶。（圖/IC photo）

這其中，連曾經(jīng)的行業(yè)老大也不免陷入虧損泥淖，褪去“明星企業(yè)”光環(huán)。
1月初，“共享充電寶第一股”怪獸充電宣布收到來自信宸資本和公司管理層聯(lián)合發(fā)出的私有化要約，擬以每股美國存托憑證（ADS）1.25美元的價格收購公司所有已發(fā)行的普通股。如果收購成功，則意味著怪獸充電將從納斯達克退市。
對股價持續(xù)低迷的怪獸充電而言，私有化或許有望減緩目前的經(jīng)營壓力，讓公司卸下部分包袱，重新輕裝上陣。但怪獸充電上市后的高開低走，仍然在很大程度上意味著：共享充電寶真的不香了。

共享充電寶第一股， 上市后兩年虧超8億
2021年登陸納斯達克時，怪獸充電頂著“共享充電寶第一股”的光環(huán)，風(fēng)光無限。
上市后，怪獸充電的業(yè)績卻急轉(zhuǎn)直下。從財報數(shù)據(jù)來看，這似乎早有端倪。上市前的2019年至2020年，公司的凈利潤從1.67億元大降至7543萬元。2021年上市后，則連續(xù)兩年陷入虧損，2021年至2022年共錄得虧損8.36億元。
虧損的背后折射出不少問題。直觀而言，怪獸充電的營收顯現(xiàn)出頹勢。2019年至2021年，公司的營收年年攀升，從20.22億元大幅增長至35.85億元，在到達近5年營收的最高點后，在2022年大降20.8%至28.38億元。

作為在華爾街敲鐘的“共享充電寶第一股”，上市沒有讓怪獸充電成長為“獨角獸”。（圖/IC photo）

營收在坐過山車，營銷費用卻在節(jié)節(jié)攀升。2019年，公司的營銷費用是13.62億元，2022年便飆到27.12億元，營銷費用占當(dāng)年營收的比例從67.5%升到95.6%。
值得玩味的是，縱觀怪獸充電幾年來的營銷費用結(jié)構(gòu)，沿襲的仍然是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)早期跑馬圈地那一套——為了快速擴張和獲客，其中的七成以激勵金的形式，支付給了合作商家門店(點位)。
不過，占營收超九成的營銷費用著實高，也難怪會有共享充電寶廠商吐槽，整個行業(yè)像是在為商戶“打工”。
成本高的另一原因是，怪獸充電在前期主要采取的是直營模式，這意味著公司需要負責(zé)從設(shè)備生產(chǎn)、點位鋪設(shè)到運營維護的一條龍服務(wù)。
意識到問題的怪獸充電開始求變。2023年，怪獸充電推進直營模式和代理模式融合，“直代共營”模式讓公司逐漸改重資產(chǎn)為輕資產(chǎn)，降低了經(jīng)營成本。據(jù)新浪科技2024年8月報道，怪獸充電大面積出售城市直營業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)向代理模式。而財報數(shù)據(jù)顯示，截至更早前的2024年上半年，怪獸充電已有89.2%的點位通過代理運營。
經(jīng)營模式的改變讓怪獸充電的業(yè)績有了起色。2023年全年，公司營收為29.59億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為1.08億元人民幣，實現(xiàn)扭虧為盈。

怪獸充電在重慶公交站臺設(shè)置的24小時便民充電點。（圖/IC photo）

但怪獸充電的盈利能力仍受市場質(zhì)疑，在轉(zhuǎn)為代理模式后，公司的毛利率反而走低，2023年毛利率為56.45%，而前兩年這一數(shù)據(jù)分別為82.13%和76.76%。 究其原因，與移動充電寶整個行業(yè)發(fā)展有關(guān)，只因其他競爭對手也在近年間紛紛轉(zhuǎn)向代理模式，行業(yè)越來越卷，賺不到錢了。
怪獸充電這波業(yè)績回暖也很快降溫。
2024年上半年，怪獸充電沒有延續(xù)2023年的向好形勢，業(yè)績又大幅下滑。公司當(dāng)期實現(xiàn)營收8.6億元，還不足2023年營收的三分之一，凈利潤為882.9萬元，營收和凈利潤分別同比下降53.72%和75.01%。

又貴又慢，共享充電寶成雞肋
在2020年以前，國內(nèi)共享充電寶市場基本被“三電一獸”（街電、小電、來電、怪獸）所占領(lǐng)。隨著怪獸充電赴美上市，街電和搜電合并為竹芒科技后，市場格局就變?yōu)椤皟呻娨猾F一竹芒”。
隨著新玩家的進入，共享充電寶的競爭在過去五年愈發(fā)激烈，再加上疫情的影響，焦慮蔓延在這些共享充電寶龍頭企業(yè)之中。共享充電寶企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較單一，收入主要依靠租賃費用，所以想要提高利潤，除了控制成本外，就是提高價格。
據(jù)沙利文報告不完全統(tǒng)計，從2017年到2020年，共享充電寶每小時的租賃價格從0.5元上漲到了4元。1元1小時的共享充電寶已成歷史，3~4元1小時是常態(tài)，消費者甚至可能在熱門商圈遇到8~10元1小時的共享充電寶“刺客”。
漲價一定會引來消費者的不滿，最直接的結(jié)果就是消費者不買單了。如果以“共享充電寶”為關(guān)鍵詞搜索，“太貴”“用不起”就是緊貼著的詞條，社交媒體上的吐槽也不絕于耳，消費者寧愿放棄便利，也要選擇先保全自己的錢包。

社交媒體平臺搜索“共享充電寶貴”的結(jié)果。（圖/小紅書）

王雨就曾在社交媒體平臺上“控訴”被共享充電寶的價格“背刺”。她發(fā)帖稱，自己曾在一天內(nèi)分別使用過兩個不同品牌的共享充電寶，其中怪獸充電5元1小時，用了三個半小時，共花費17.5元；來電6元1小時，用了1小時11分鐘，共花費12元。“五六塊錢一小時，簡直貴得離譜。”王雨對《新周刊》說。
“我想不通怎么還有人在用共享充電寶。”作為數(shù)碼愛好者，趙凱認為共享充電寶不僅貴，還不好用，性價比低。共享充電寶大多為了控制成本沒有安裝快充芯片，與市面上手機的快充協(xié)議不匹配。“因為充得慢，消費者的成本也就更高了。”趙凱說。
趙凱認為，手機的續(xù)航能力越來越強，人們的續(xù)航焦慮也會隨之降低。“我的手機續(xù)航8小時沒問題，如果再外帶一個能快充的充電寶，30分鐘就能充滿。”
共享充電寶能為消費者解決的問題似乎只剩一個，那就是應(yīng)急。但其使用場景單一，不僅導(dǎo)致客戶群體狹窄，產(chǎn)品同質(zhì)化還容易被替代，缺乏品牌黏性。
如今移動充電寶產(chǎn)品不斷更新迭代，“百元級”的快充充電寶、磁吸充電寶等性能上佳的產(chǎn)品也在市場上隨處可見，消費者似乎沒有理由再選擇又貴充電又慢的共享充電寶。

（圖/《中餐廳8》）

加之，消費者還對共享充電寶的安全產(chǎn)生擔(dān)憂。艾媒咨詢2024年一項針對共享充電寶的調(diào)研指出，有45.04%的消費者認為共享充電寶安全性難以保障，比如個人信息被盜取、使用過程自燃等。
雖然頭部共享充電寶企業(yè)都公開表示嚴格保護用戶隱私數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)線僅有充電功能，但在個人隱私數(shù)據(jù)極易被泄露的互聯(lián)網(wǎng)時代，這種無從驗證的表態(tài)很難打消所有人的疑慮。

熱度持續(xù)，還是輝煌不再？
怪獸充電“高開低走”的故事，不過是整個共享充電寶行業(yè)的縮影。這不禁令人唏噓——就在8年前，共享充電寶還曾被寄予厚望，被認為可能是共享經(jīng)濟的新風(fēng)口。
中國的共享經(jīng)濟發(fā)展要追溯至2012年，共享出行模式在那一年迅速崛起并普及。2015年，從大學(xué)校園先興起的共享單車火出圈，這個賽道跑出了ofo和摩拜兩大龍頭企業(yè)，一時風(fēng)光無限，資本猛砸熱錢。
在一片向好之勢中，共享經(jīng)濟不再止于出行剛需，充電寶被捧上了新風(fēng)口。2017年春天，街電、Hi電、小電、來電等多家公司僅在11天內(nèi)就相繼獲得融資近4億元。

隨著ofo倒閉，大量老舊的“小黃車”成了無人認領(lǐng)的破銅爛鐵。（圖/IC photo）

對共享經(jīng)濟的投資價值，市場向來有分歧，有人看好，也有人認為是偽風(fēng)口，共享充電寶也是如此。就在創(chuàng)投圈對此趨之若鶩時，王思聰就曾公開潑冷水，發(fā)帖直稱“共享充電寶要是能成我就吃×”。這番言辭激烈的吐槽，后來也成為了貫穿共享充電寶行業(yè)起起落落的標志性事件，總在行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點被提起。
彼時，怪獸充電破除過這些質(zhì)疑，在2017年完成3輪融資，而且參與的高瓴資本、順為資本、藍馳創(chuàng)投、廣發(fā)信德等機構(gòu)都屬“頂流”VC/PE。怪獸充電也乘風(fēng)成為明星企業(yè)，迅速占領(lǐng)了市場份額。
此后幾年間，在共享經(jīng)濟兩大風(fēng)口賽道走向不同命運的背景下，命運也曾短暫眷顧過共享充電寶。
2018年，ofo陷入資金鏈斷裂、用戶押金難退的困境之中，摩拜也被美團低價收購，共享單車最初的神話破滅，行業(yè)在巨震下洗牌。
而共享充電寶企業(yè)卻逐漸站穩(wěn)腳跟，穩(wěn)步拓展市場版圖，迎來一段黃金發(fā)展期。2019年至2020年，怪獸充電實現(xiàn)盈利，并于2021年登陸納斯達克。
只不過，“共享充電寶第一股”，也是至今成功敲鐘上市的“唯一一股”。在怪獸充電之后，業(yè)內(nèi)再沒有成功上市的共享充電寶企業(yè)。小電曾在2021年4月遞表港交所，也沒有了下文。
隨著怪獸充電計劃通過私有化退市，共享充電寶仿佛也像共享單車一樣行至拐點。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰告訴《新周刊》，怪獸充電走到私有化這一步，有多方面原因，包括股價低迷、業(yè)績下滑、業(yè)務(wù)前景不明朗等。
但陳禮騰也認為，雖然隨著共享經(jīng)濟市場成熟、競爭加劇，一些共享經(jīng)濟項目開始面臨挑戰(zhàn)，但也不意味著共享經(jīng)濟的故事已經(jīng)講到頭。“共享經(jīng)濟仍然具有巨大的市場潛力和發(fā)展空間，尤其是在一些特定領(lǐng)域和場景中。關(guān)鍵在于企業(yè)能否找到適合自身發(fā)展的商業(yè)模式和盈利模式。”陳禮騰說。

（圖/IC photo）

艾瑞咨詢發(fā)布的《2024年中國共享充電寶行業(yè)研究報告》指出，行業(yè)在剛需屬性加持下，有望維持20%左右的年均增速水平，預(yù)計至2029年規(guī)模將突破400億元。
此外，共享充電寶行業(yè)玩家也將積極開發(fā)第二曲線、尋求業(yè)務(wù)增量，比如入局無人零售及其他對物聯(lián)網(wǎng)能力有較高要求的行業(yè)；拓展其余如充電樁、換電站和戶外儲能等充電相關(guān)業(yè)務(wù)等。
站在新的發(fā)展十字路口，共享充電寶的未來荊棘滿途，但也不全是一片迷霧。
（應(yīng)受訪者要求，王雨、趙凱、周迪為化名）

參考資料

[1]蕭風(fēng).阿里高瓴投的巨星，要退市了.投資家,2025-01-10.

[2]王滿華.市值縮水90%的明星公司，要退市了.投中網(wǎng),2025-01-08.

[3]王璐.共享充電寶的故事，講到頭了？.定焦One,2025-01-09.

[4]中國共享充電寶行業(yè)發(fā)展狀況與消費行為調(diào)查數(shù)據(jù).艾媒咨詢,2024-10-16.

[5]2024年中國共享充電寶行業(yè)研究報告.艾瑞咨詢,2024-04-18.

編輯 DR 題圖《絕世網(wǎng)紅》 校對 遇見 運營 系和