再次押對主線。

作者 | 市值風云基金研究部

編輯 | 小白

去年是莫海波峰回路轉的一年，其在管基金規模逆勢增長92%，來到了146億。

（來源：Choice數據）

而背后，無非是業績的增長和基民的蜂擁追買。

注：如無特殊說明，全文數據截止2025年1月21日。

押對方向！旗下基金平均回報33%

莫海波管理的6只基金在去年均獲得30%以上的收益，平均回報33%，大幅跑贏滬深300指數（14.7%），表現相當不錯。

（制表：市值風云APP；來源：Choice數據）

亮眼的業績，帶來的是大批資金的追隨。

除了兩只定開基金外，他旗下的其它產品年內均實現不同程度的份額增長，增幅最大的是其代表作萬家品質生活A（519195.OF），達76%。

莫海波咱們之前詳細分析過，他是一個自上而下的選手，擅長擇時，每年著重配置兩三個更具性價比的行業來輪動，超額收益有60%-70%是靠擇時和行業選擇貢獻。

（來源：市值風云APP）

2023年開始，他就選擇了“AI+農林牧漁”兩條腿走路，而且倉位更偏向AI，右側豪賭AI導致當年基金業績大幅波動，多只產品最大回撤達到任期新高。

不過在2024年這個科技大年，他成功扳回一局。

從萬家品質生活2024年的中報可以看出，經過不斷加倉，他在AI下的注越來越重，合計占基金凈值比近七成，這也讓他成功一雪前恥。

（來源：Choice數據）

大幅砍倉寒武紀，金山辦公被買至第一大重倉！

四季度莫海波做了不少調倉動作，最明顯的是大幅砍倉寒武紀-U，而這只個股他已連續重倉了6個季度。

以萬家品質生活A為例，寒武紀在三季度還是該基金的第一大重倉，占凈值比為9.75%，但四季卻消失在前十大中，而期間寒武紀漲了近128%。

（來源：市值風云APP）

此外，他還砍倉了同為AI上游芯片、四季度同樣大漲的的海光信息。

同時，他加倉了不少AI上游的通信股，如新易盛、中際旭創、天孚通信、工業富聯等。

取代寒武紀的是AI下游應用環節的金山辦公，該股直接被買至第一大重倉，占基金凈值比7.97%。

此外同為AI應用端的科大訊飛也獲得135%的份額環比增幅，倉位來到7.88%。

除了AI方向外，莫海波還大筆增持了光伏方向，通威股份、鈞達股份等進入前十大。

農林牧漁方向上，他小幅加倉了荃銀高科。

（來源：Wind）

整體來看，莫海波在持倉結構上做了些調整，減倉了AI上游的芯片，加倉了通信板塊，大筆加倉AI下游應用，另外增持了光伏，繼續看好農林牧漁板塊。

另外，三季度看好的創新藥則沒有再提，前三大持倉結構從Q3的AI、農林牧漁、創新藥轉為AI、光伏、農林牧漁。

其實除了莫海波，他背后的萬家基金也基本舉公司之力向AI進軍。

從公司的四季度重倉持股變動來看，科大訊飛、金山辦公、中芯國際份額增幅最大，寒武紀砍倉幅度最大，基本與莫海波大方向一致。

（制表：市值風云APP；來源：Choice數據）

看好AI、光伏、農林牧漁

莫海波在四季報中對看好的AI、光伏和農林牧漁闡述了不少看法。

首先是AI，他認為這個方向發展很快，模型能力、用戶數量、資本開支等都在明顯增長，預計2025年國內AI資本開支大幅增長，今年會是國內算力基建大年。

具體而言，他重點看好算力芯片、光模塊、AI應用三大方向。

（來源：四季報）

買入光伏的原因主要有三：一是光伏股過去幾年大跌，已反映大部分利空預期；二是政策上有積極變化，光伏產業有政策呵護；三是部分環節庫存水平相對低，預計春節后需求回暖，帶動價格上漲。

（來源：四季報）

至于種業板塊，他認為轉基因產業化將從政策主導逐漸轉向商業主導，而2025年對轉基因產業化是關鍵一年。

（來源：四季報）

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