美股科技“七巨頭” （Magnificent Seven）憑借穩健的業績增長和在AI等前沿領域持續創新，已成為美股科技核心資產以及近兩年美股上漲主要推手。

美國科技“七巨頭”是指美國科技領域中最具影響力的七家公司，包括智能手機巨頭、新能源車巨頭、人工智能巨頭、芯片巨頭、云計算巨頭、社媒巨頭、電商巨頭等等。

這些公司在科技行業占據主導地位，主要集中在信息技術與可選消費行業，覆蓋硬件設備、軟件服務、半導體、人工智能、云計算、元宇宙等前沿科技領域，是各自細分領域的龍頭企業。

Wind數據顯示，2023年以來標普500指數一度上漲超過60%，美國科技“七巨頭”貢獻了其中大部分漲幅。

截至2025年2月15日，這七家公司的總市值已突破17萬億美元（約合人民幣123萬億元），相當于標普500總市值的1/3，超過A股總市值，甚至也超過日本、德國、英國、印度股市的市值總和。

另據海通證券統計，自2015年以來，這七家公司明顯跑贏標普500指數，其股價至今已增長接近12倍，而同期標普500指數僅增長3倍。

美股有科技“七巨頭”，作為追趕者，中國科技股中也有望出現世界“巨頭”。

華泰證券指出，近期DeepSeek的突破性成果打破了過去兩年美國在前沿大模型的主導地位，對中國科技企業而言，有望顯著降低發展大模型的硬件門檻，推動包括算力芯片、云服務、端側智能和 2B/2C應用在內的中國科技產業鏈進入新一輪創新周期。

01

美股科技“七巨頭”為何脫穎而出

美國科技“七巨頭”發展路徑各具特色：

成立于上世紀70年代的兩家公司，分別以軟件和硬件起家。一家通過操作系統打響名號，以軟件為主業，兼顧硬件與云計算；一家最初以手機聞名，從硬件向軟件拓展，逐漸實現軟硬一體化。自2015年以來股價增長超過10倍。

三家屬于互聯網應用服務企業，從最初的單一業務逐步多元化發展，涉及包括云計算、人工智能、元宇宙等前沿領域。

兩家起點是硬件技術，其中一家芯片起家，另一家則是新能源汽車。這兩家更多通過垂直整合，深耕核心技術領域，鞏固行業領先地位。自2015年以來，兩家公司股價分別增長287倍和24倍。

這七家公司成功的關鍵主要得益于：

1、持續創新建立先發優勢。

20世紀八九十年代互聯網進入高速發展期，美國計算機加速普及。在此背景下，科技“七巨頭”在各自領域建立較強的技術壁壘，定義了諸多行業標準，且快速占領市場。

2、戰略并購擴張整合資源。

自20世紀90年代末，美國反壟斷執法環境寬松，科技公司通過大量并購迅速擴展業務。特別是2010年以來，美國前十大科技企業的并購金額顯著上升。并購幫助巨頭消除競爭威脅、整合資源，擴大了市場份額。

3、業績增長。

創立初期其盈利表現波動較大，但后期憑借穩健的業績增長和前沿領域的持續創新，成為美股科技核心資產。

02

中國科技產業崛起的積極因素

隨著DeepSeek等國產大模型的陸續發布，近期中國科技創新勢頭非常強勁，在技術發展、人力資本、政策和資金支持以及當前市場環境下，都有積極因素助力。

技術發展：科創能力顯著提升

據世界知識產權組織（WIPO）發布的《2024年全球創新指數報告》，中國在全球創新力排名中位居第11位，是2010年以來創新力上升最快的經濟體之一。中國的知識和技術產出排名位列全球第三。

2023年，中國PCT專利申請占全球比重達到25.5%，成為全球最大的申請來源國。

人力資本：工程師紅利不斷強化

教育部預計，2024年我國普通高校畢業生規模將達到1179萬人。若以2020年62%的比例推算，STEM專業（科學、技術、工程和數學教育相關專業）畢業生數將超過700萬。

據軟科發布的《2023軟科世界一流學科排名》，在參與排名的23個工學領域學科中，中國內地高校在其中14個學科排名第一。

政策支持：科技自立自強是國家發展戰略支撐

二十屆三中全會明確提出“推進高水平科技自立自強”，并對深化科技體制改革作出全面系統的部署安排。

近年來，機構改革推動科技政策從分散管理向高效協同的政策體系轉變；同時，基礎研究體系布局和成果轉換也是科技政策的重點，這都為科技創新提供了有力的政策支持。

去年4月出臺的新“國九條”明確要求資本市場加大對科技創新企業的融資傾斜，此后出臺的“科創板八條”“創投17條”“支持科技十六條”等政策聚焦改善科創企業的融資環境、增強對科技企業的包容性和精準性。

資金關注：提供源頭活水

以中證A500為代表寬基指數陸續發布，引導資金關注科創龍頭。

比如中證A500指數成分中科技龍頭含量較高，相關行業（TMT、汽車、機械、電力設備等）權重占比達37%。隨著中長期資金借道被動投資工具的加速流入市場，或為我國科技企業提供重要的源頭活水。

市場環境：科技或是重要主線

當前市場熱度較高，長期看性價比可能仍處在高位。在此背景下，AI浪潮驅動下產業趨勢向上的科技確定性有望更強。

03

哪些領域或出現我們自己的

科技“七巨頭”

海通證券指出，我國科技“七巨頭”或將出現在這些領域：

AI應用領域

AI技術加速滲透，DeepSeek大模型的開源和低成本特性將降低應用門檻，推動商業化進程。未來，AI有望在人形機器人、消費電子、智能家居等領域廣泛應用，相關企業有望加速發展。

半導體領域

根據SIA統計，中國是全球最大的半導體消費市場，但國產化率僅7%（2023年），半導體國產化替代空間巨大。

而且AI發展將推動高性能芯片需求增長，本土半導體企業發展有望提速。

智能硬件和端側智能領域

我國在智能硬件領域具備供給側優勢，疊加端側智能化加快帶來更廣闊的需求，相關領域具 備較大發展空間。

高端制造領域

我國在新能源汽車核心零部件等領域具備先發優勢，產業集群效應和技術積累顯著。未來，高端制造產業規模有望穩步增長，全球競爭力不斷增強。

新能源領域

我國在新能源領域具備一定的領先優勢，政策和技術雙重發力之下，未來相關產業規模有望穩步增長。

融通產業趨勢臻選基金經理李進看好AI應用領域中的機器人——

李進

機器人帶來的市場沖擊和想象力有點像2015年“互聯網+”的狀態，且這種相似性比之前更強烈。

從供給端看，機器人的機械性能已經達到了較高的完成度，欠缺的是視頻訓練方面的積累，但這需要時間。

從需求端來看，機器人在海外的性價比高。雖然目前單臺成本約為5萬多美元，但在海外高昂的人力成本下，其經濟性依然顯著。即便兩個機器人替代一個工人，兩年內也有望回本。

隨著機器人功能的逐步完善，其經濟性將進一步提升，商業化節奏也會加快。與自動駕駛不同，機器人是一個漸進的過程。自動駕駛是“零到一”的過程，容錯率極低，必須達到完全自動駕駛才能商業化。而機器人可以逐步實現功能，從簡單到復雜，不會對生產或生活造成重大影響。

因此，機器人更容易實現規模化上量，可能從幾千臺逐步增長到幾萬臺甚至幾十萬臺。從客戶情況來看，Tier1頭部公司都有千臺以上的出貨規劃，呈現出中美共振的趨勢。

一旦進入商業化階段，利潤彈性將更加顯著。因此，這個方向值得重點關注。

主要參考資料

1、海通證券《中國科技“七巨頭”正待“出閣”》20250217

2、華泰證券《科技/汽車：誰會成為中國科技股的“七巨頭”？》20250213

文中券商觀點均節選自券商研究報告，僅作舉例說明，不代表本文觀點，亦不構成任何投資建議與承諾。謹慎投資。指數過去走勢不代表未來表現。本文章是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準確性和完整性。作者或將不時補充、修訂或更新有關信息，但不保證及時發布該等更新。文章中的內容和意見基于對歷史數據的分析結果，不保證所包含的內容和意見在未來不發生變化。本文章在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。

公開募集證券投資基金風險揭示書

尊敬的投資者：

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，融通基金管理有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。融通基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

五、材料中所列示基金（以下簡稱“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人網站【www.rtfund.com】進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

滑動滾動條，查閱更多風險提示

點擊了解熱門基金