作者丨青風、青苑
編輯丨六子

市值超過3200億元，股價翻了近乎一倍。回顧過去的一年，攜程可以說是表現最好的中概股之一。

*圖源攜程集團股價曲線

作為全球在線旅游OTA龍頭，攜程去年的爆發，既受益于國內旅游市場的強勁復蘇，也得益于自身業務版圖的不斷擴大。在人們熟知的住宿預訂、交通票務業務等旅游之外，金融業務正逐漸成為攜程發展的第三極，展現出強大的增長潛力和戰略價值。

這個被業內稱為"OTA金融新物種"的業務板塊，正以年化超千億的資金規模，書寫著旅游場景與金融科技融合的新范式。

01
「金融業務收入極速增長」

近來，攜程集團的財報數據格外亮眼，2024年第三季度，攜程集團實現收入159億元，同比上升16%；凈利潤68億元，同比增長47.8%。

從攜程的收入構成來看，其收入主要來源于住宿預訂、交通票務、旅游度假、商旅管理和其他這五個科目。其中，包括金融業務在內的其他收入科目增長尤為迅猛。

*圖源攜程2024年第三季度財報

2024年第三季度，攜程的酒店預訂業務收入68億元，同比增長22%；交通票務業務收入57 億元，同比增長5%；旅游度假業務收入16億元，同比增長17%；商旅業務收入6.56億元，同比增長11%。其他業務收入12.34億元，同比增長40.87%，其中攜程金融業務的表現，如攜程小貸2024年前三季度實現營業收入3.17億元，營業利潤6035.33 萬元，凈利潤5200.26 萬元，凈利潤超去年全年15倍以上。

截至2024年前三季度，金融業務所在的其他收入科目以33.88億元規模位居攜程集團第三大收入來源，與住宿預訂、交通票務共同構成攜程發展的"三駕馬車"。

鑒于攜程董事長梁建章的遠見，攜程是最早涉足金融的OTA平臺。2011年成立了保險代理有限公司，標志著其正式涉足金融領域；2013年，梁建章公開表示，“攜程要對標美國運通，進軍移動支付業務和消費者小貸業務”。自此之后，攜程在金融領域開始甩開膀子大干。與之相比，其他OTA平臺布局金融則要晚得多，比如同程旅游，2015年底方才成立同程金服公司。2017年攜程成立金融事業部之后，開始體系化發展。通過控股重慶攜程小貸、參股尚誠消金、獲取支付牌照等戰略動作，攜程構建起覆蓋消費金融、供應鏈金融、財富管理的完整生態。

*圖源攜程App

在攜程App的"錢包"入口，藏著這個金融帝國的核心武器矩陣：拿去花、信用貸、借錢優選三大產品線形成階梯式服務體系。其中信用貸以近400億元在貸余額成為現金貸主力，借錢優選則通過對接京東金條、360借條等20余家機構，實現年化24%以內的精準定價。這種"自營+聯營"的混合模式，既保證了利潤空間，又分散了風險敞口。

近年來，攜程金融的業務規模呈現出爆發式增長。據業內人士預測，2024年攜程金融全年促成放款總規模或將達到1000億元+。這些業務不僅為用戶提供了便捷的金融服務，也為攜程集團帶來了新的收入來源。

02
「場景+金融協同發展」

攜程金融的發展，與攜程的旅游業務緊密相連，二者相互協同，構建起了獨特的旅游金融生態。

一方面，攜程作為領先的 ota 平臺，擁有海量的用戶流量和豐富的旅游場景，為攜程金融提供了廣闊的業務發展空間。無論是用戶預訂酒店、機票，還是規劃旅游行程，都有可能接觸到攜程金融的產品和服務。比如拿去花，讓用戶可以在出行消費場景中享受分期服務，大大提升了用戶的消費體驗。

另一方面，攜程金融的發展也反哺了攜程的旅游業務。通過提供多樣化的金融服務，攜程金融吸引了更多用戶選擇攜程平臺。信用貸等產品，為有資金需求的用戶提供了便利，幫助他們更好地實現旅游計劃。

*圖源互聯網

通過產品的全面布局和深度挖掘，攜程金融在不斷尋找場景流量變現的最大化路徑。比如去年10月份，攜程在開啟雙11大促的同時，高調上線攜程版“花唄”，取名為“先囤后付”，并在產品頁面注明“拿去花、信用購提供”。囤酒店功能的背后，實際上就是將市場稀缺的酒店資源，與消費信貸業務進行深度捆綁。

“先囤后付”，自然是攜程有這樣的底氣。攜程的高星級酒店資源包括眾多知名品牌，如萬豪、洲際、希爾頓、凱悅、雅高等。數據顯示，截至2022年，攜程所合作的高星（四星、五星）酒店已超過8000家，預售間夜超百萬。攜程相關負責人曾對外表示，攜程實現了對高星酒店的全覆蓋，占據高星酒店線上市場GMV的80%，行業內無人能與之比肩。

這種“場景+金融”雙輪驅動的模式成效顯著：拿去花分期產品滲透率已達機票酒店場景的35%，信用貸產品年化利率控制在10%-24%區間，而面向小微企業的"生意人貸"更以IRR 8%以內的優質資產吸引著金融機構。通過分潤模式和API導流雙線并進，攜程金融將旅游場景的獲客成本降至行業平均水平的60%。

攜程金融還正復制"場景+金融"的成功模式，到全球化布局中。通過與東南亞最大在線旅游平臺Traveloka合作，其跨境支付業務已覆蓋12國貨幣結算，而針對歐洲市場開發的"TripCoin"數字錢包，上線三個月用戶突破200萬。這種"技術輸出+本地化運營"的策略，使其海外金融業務毛利率達到68%，遠超國內水平。

在存量競爭時代，場景數據的貨幣化能力才是第二增長曲線。正如某投行報告所言："當其他OTA還在為傭金率掙扎時，攜程已構建起'交易-金融-數據'的飛輪，這個第三極的能量釋放才剛剛開始。"

03
「牌照+風控夯實發展根基」

攜程金融能有如此亮眼的成績，離不開其齊全的牌照和強大的資金支持。

攜程金融的經營主體主要是攜程金融科技 (上海) 有限公司，隸屬于上市公司攜程旗下的攜程旅游網絡技術（上海）有限公司控股子公司。公開資料顯示，攜程金融科技 (上海) 有限公司對外投資了重慶攜程小額貸款有限公司（注冊資本 50 億元）、天津趣游商業保理有限公司（注冊資本 4 億元）等十家金融業務相關公司。

從牌照類別來看，攜程金融控股了網絡小貸牌照、融資擔保牌照、支付牌照、商業保理牌照、保險代理牌照等，加上其股東參股的尚誠消費金融，基本湊齊了金融業務相關的所有金融牌照。其中，攜程小貸是打通自營和助貸的關鍵牌照。

數據顯示，攜程小貸近四年總資產和利潤規模都在增長，2024 年前 9 個月，攜程小貸累計營業收入 3.2 億元，實現凈利潤 0.5 億元；資產總額增至 68 億元。在實際展業過程中，攜程小貸不僅通過自有表內資金放款，還通過發行資產支持證券（abs）、資產支持票據（abn）進行融資。

據不完全統計，截止 2024 年 10 月末，攜程小貸公司作為資產服務機構累計發行資產支持證券（abs）、資產支持票據（abn）約 30 億元，當前余額約 19.5 億元 。其發行的資產支持票據票面利率極低，以重慶攜程小額貸款有限公司 “2024 年度拿去花第二期定向資產支持票據” 為例，優先 a 級占總發行份額 5 億元的 84%，票面利率僅有 2.19%，遠低于助貸行業中商業銀行和消費金融公司的資金價格。

攜程金融在風控方面的成功轉型也是其業務快速發展的重要保障。隨著金融科技的快速發展，傳統的風控系統已不能滿足當前業務發展的需求。攜程金融通過引入大數據和機器學習等先進技術，建立了從V0.1到V4.0的風控模型，實現了對風險的精準識別和有效防范。這一轉型不僅提升了風控效率與準確性，還保障了用戶資金安全，確保了金融業務的穩定運行和持續增長。

攜程金融憑借其亮眼的業績、齊全的牌照和與攜程旅游業務的協同發展，正逐漸成為攜程發展的第三增長極。其在業務布局、技術創新、市場競爭力等方面的表現，不僅為攜程集團帶來了新的收入來源，也為用戶提供了更加便捷和多元化的金融服務。