就像DeepSeek的“意外”爆發一樣，A股科技板塊也隨之來了一波行情。

2025年，看各個寬基指數表現：

上證綜指+0.70%

上證50指數-0.20%

中證500指數+5.72%

滬深300指數+0.99%

中證A500指數+2.60%

創業板指數+5.69%

科創50指數+11.21%

中證1000指數+8.37%

北證50指數+30.48%

恒生指數+16.37%

恒生科技指數+29.25%

從市場上看，港股反彈幅度較大，尤其是港股科技板塊，恒生科技指數今年漲幅近30%。

A股市場，以科創50、北證50代表的科技板塊漲幅也名列前茅。

從行業看，申萬一級行業表現：

2025年以來漲幅第一的是計算機板塊，漲幅為23.44%。其次是傳媒、機械設備板塊。

今年的主線可看出，就是AI范圍下的科技板塊，科創50大部分是芯片半導體；而計算機板塊與DeepSeek概念重疊較多，漲幅也較大。

之前高股息、紅利板塊出現回調，典型的就是煤炭行業，領跌。

拉了一下今年漲幅靠前的ETF，漲幅超過20%的，竟然有98只。

第一梯隊：港股科技板塊，包括了跟蹤港股通科技、港股互聯網、恒生科技等指數的ETF。

第二梯隊：AI概念，包括了跟蹤人工智能、云計算、大數據、計算機、軟件等指數的ETF。

第三梯隊：機器人概念，也算是AI板塊的應用，跟蹤機器人指數的ETF。

第四梯隊：港股醫療/藥和影視板塊，影視主要是受到哪吒2電影的影響。

現在如何采取投資策略？

年初，大部分覺得啞鈴策略不錯，一頭是紅利、一頭是AI。現在這個啞鈴明顯是一頭大，而紅利板塊震蕩。

對于強勢板塊，目前看還沒有熄火的跡象，無論是DeepSeek還是機器人，不斷有利好消息采集。預計還是持續一段時間。至于什么時候是高點，不好預測。當下階段，不適合全部梭哈這一板塊了。

對于調整板塊，從逆市布局的思路看，紅利板塊調整，有了低位布局的機會。甚至是債券市場，其實最近也出現了調整。我們前期布局紅利的思路和邏輯還是在的，為何現在震蕩了，反而不敢出手。

還有一個調整的就是海外板塊，主要就是美股納斯達克板塊。最近不少人，把中美科技股漲幅做對比，當然這個對比，也就是今年這個時間段。拉長再看看呢。之前A股不景氣，大家紛紛去炒作跨境ETF，由于各家外匯額度有限，不少ETF出現大幅溢價。如今，A股有漲幅更好的標的，這些又不炒作了。最典型的就是前期處于炒作期間募集的新興亞洲ETF，本以為上市之后會受到操作資金追捧，沒想到上市之后跌了，也沒有出現溢價。

真的是：此一時，彼一時。