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技術面： 超買才是牛市特征！

對！2月只到28號且是本月最后一個交易日，3月就要來到，而港股的科技指數如今已經是超買狀態。

超買是一種狀態，說明大家看好，超買往往會被人誤解要賣出，技術投資不是這樣做的，技術趨勢是突破了要買入，跌破了要賣出，所以，超買，反而說明是港科技股的牛市來了，恒生科技指數既然突破了10月7日的高點，那就是科技股的牛市來了，第一反彈目標6500點不變！

關于A股比港股慢這件事，還是因為A股的指數權重并非本輪反彈的主流，本輪牛市的主線是科技，甚至具體到，就是人工智能和機器人。

我們談了很多年的機器人，雖然談的是工業機器人，但如今也是開花結果。從技術上說，當前牛市無疑，不要懷疑。

消息面：

1、3月將至，關注兩會。我不猜了，避免發不出去，就看公開的政策信息。提醒關注特別國債發行量。

2、小米集團股價大波動。價值投資者眼中，小米集團2025TTM也有40-50倍PE一定是貴了。但這是牛市，如果是牛市，那么小米還不夠貴,牛市缺好公司股票！

3、英偉達財報超預期，股價卻大波動。我覺得，不用一驚一乍，如今的英偉達依然是以產定銷，不是沒訂單，是臺積電根本來不及供應。英偉達依然很牛，個人理解，deepseek既沒有撼動其CUDA生態，也沒有減少GPU需求，因此大幅回落依然是機會。

4、兩市融資額近十年新高。既然賭徒都開始上桌了，我本周開始不建議融資炒股，或者說應該降低杠桿了，因為有了融資盤之后，后面盤中波動會加大，可以參考2015年上半年單日劇烈波動。

5、奈雪的茶引領一眾餐飲上行。兩會里面可能會有線下零售商業實體的利好，因為和商業地產有關聯，如今，線下主體驗，線上主性價，體驗對應的就是餐飲娛樂，近期這些都有很強的復蘇，雖然不如AI那么驚心動魄，那也是代表中國消費市場的新未來，新方向，所以，關注消費股的β行情。另外，等待和關注蜜雪冰城、喜茶和霸王茶姬上市。

6、兩大券商沒有合并，這件事在公布之前，一定不能承認，除非立即停牌，否則就是內幕交易，所以中國銀河繼續漲停，明白嗎？

7、寒武紀大幅減虧，龍芯中科業績表現不如人意。芯片股關鍵不是利潤，而是有沒有進取心，這也是我一直講的，我們的半導體芯片企業，戰場拼刺刀的實戰能力有點差勁。“海寒龍景”最能打的是海光信息，股價新高，有新一輪升勢可能。

三，重點關注 ：中國科技股十大杰

1，DeepSeek對中國科技的影響是國運級別的，是中國AI落地的開啟，是中國AI投資的開端，不僅帶來全球投資人重新評估整體中國資產的價值，而是如2023-2024年美股AI科技七子瘋狂上漲一樣，全球投資的中國AI敘事將被認可，因中國AI過了基礎模型這關，AI應用將有真正引領全球創新的可能，AI+行業落地機會掀開的是一場中國科技的價值重估。本輪AI+的牛市可以類比2012-2015年的互聯網+，這是改變投資者命運的盛宴。中國科技十杰：阿里，騰訊，小米，中芯/地平線，中興，京東，美團/美圖，快手/嗶哩嗶哩，小鵬/理想，比亞迪。

2，智能汽車：今年是汽車智能化的大年，比亞迪推智能平權，理想、華為等將優先落地高速L3級智駕。汽車智能化的一線車企是蔚小理和華為，小米已經追趕上來。汽車智駕是大方向，推薦關注智能汽車產業鏈：小鵬、理想、比亞迪、小米集團，地平線機器人、黑芝麻智能，知行汽車，德賽西威、保隆科技、拓普集團、伯特利、中鼎股份等。

3，人形機器人：誰在買？誰在賣？2月以來，杠桿資金和私募基金大幅流入人形機器人，ETF資金大幅流出。如果今天不能拉起來，收復實地，則板塊短期可能休息一下，但是行情沒有結束，后期還會反復活躍，關注特斯拉機器人量產時間和進度。

4，醫療服務：眼科業績恢復中，普瑞眼科和愛爾眼科大漲，機構預計這兩個公司收入增長15%左右。關注專科醫院的業績復蘇機會。

5，大消費β行情，龍頭股PE估值只有25倍，值得重視！其中乳制品行業周期反轉趨勢未來利好乳企業績改善。2025年關注消費復蘇的機會，近期有消費類公司上市，我們今天收評重點講一下其中的機會：尋找中國的星巴克：下面是星巴克年K線，股價從17上漲到118美元。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】