上周五，大部分板塊都大跌，只有一個板塊相對堅挺，那就是食品飲料。

食品飲料一直都是消費板塊中最具代表且長期收益最高的板塊。也是核心資產之一。

無論是年初的挖坑行情還是節后的反彈行情，食品飲料的表現都很不好。嚴重跑輸科技，也把滬深300給拖累了。

短期內風格切換大都跟資金流動有關。

年初的挖坑行情是機構調倉以及基民贖回所致。

而節后反彈弱，則是因為DS帶動科技板塊虹吸全市場資金有關。

還有一個可能的原因是某隊壓制波動率的結果。

本次大漲，滬深300的波動率一直很低，這跟以往的上漲不同。

由于A股中，投機氛圍很濃，資金都愛通過做多波動率割韭菜。

但某隊一直在壓制滬深300的波動率，所以資金就被擠壓到港股和小微盤上去炒作了。

滬深300中的權重就是食品飲料。

而周五這種極致的分化，很可能是一個風格短暫切換大跌拐點。

一、監管趨嚴

周五收盤后，監管通報了東方集團財務造假案，基本上確定會退市。

監管的用詞很犀利：

證監會表示，上市公司財務造假嚴重損害投資者利益。證監會將從嚴從快查處各類造假行為，強化行政、民事、刑事立體追責。對于觸及重大違法強制退市情形的上市公司，將嚴格執行退市制度，堅決出清此類“害群之馬”，讓造假者付出慘痛代價

其實在前一周，監管也有類似趨嚴的表述，只不過行情太火，大家沒當回事。

造假案出來后，投機資金可能會有所忌憚。

那么對于小微盤炒作來說就不那么友好了。

而且本周有兩會，垃圾股尤其吶喊似乎不太應景。

從監管的角度來說，肯定更希望績優股多表現一下，因為績優股更反映經濟預期。

從過往年會期間的表現來看，也確實是滬深300這樣的藍籌指數表現更好。

二、PMI超預期

周六公布的PMI超預，這也可能會引起風格切換。

消費板塊被科技板塊壓制了這么久，總是需要休息一下的。

PMI超預期還可能加速債市走弱。

通常債市出來的資金更多會進入滬深300和紅利的成分股中。

經濟方面，二手房銷售數據的回升速度很快，高于前三年。說明居民信貸擴張也在提速。

今年前兩個月，振幅凈發行也遠高于往年，說明政策在靠前發力。

盡管新增債務有很大一部分用于化債，但化債本身能提振經濟？

為啥？

咱們想象一下，如果你跟一個公司做生意，它一年后才給你結賬，請問，會不會影響你的運營？

由于政府項目的體量很大，如果拖著錢一直不結算，整個社會的貨幣流通速度一定會降低，會出現很多三角債，甚至把一些公司拖死。

因此，當政府開始結算這些企業應收賬款，且未來的賬期變短后，勢必會提升貨幣流通速度。

M1就是貨幣流通速度。

資金為啥空轉？貨幣不流通，當然只能在銀行體系內空轉了。

三、政策導向的轉變

央行從1月就開始通過緊縮貨幣的方式進行“降息”。

一般來說貨幣政策都會走在其他政策的前頭，所以兩會期間很有可能是確定我國從出口導向轉為內需導向。

轉向才是關鍵，因為問題出在分配上，而不是增速上。

出口再強，對居民和企業的體感沒有太多貢獻，股市也跟出口關系不大。

此外，關稅戰逐漸在加碼，當外需指望不上時，提振內需就變得越來越重要。

特朗普越是加征關稅，我們就越是會重視內需。

讓我們成長的是我們的敵人。

我們強大的制造業，以及在科技上的崛起，都是拜美國這個強大的對手所賜。

四、兩會如何影響市場走勢？

從過往的歷史來看，寬基指數的走勢在兩會前后呈現U字走勢，即以兩會開幕為分界點，越靠近開幕日市場表現約偏弱，但在10個交易日之外市場上漲的概率均顯著提升。

開會前，市場會提前交易預期。

隨著會議臨近，不確定性增加，資金會先撤出觀望。

會議后，資金會參考會議內容，重新選擇方向。

會議上如果有較強的內需政策，傳統板塊上漲的概率會提升。

會議上也必定有產業政策，因此題材炒作方向也會聞風而動。

之前的題材炒作并不一定能延續。

而且，年報和一季報也會逐漸發布，真正有延續性的題材大都是能得到業績驗證的板塊。

一旦走業績驅動行情時，主線行情呼之欲出。

此時要當心那些純題材炒作的板塊被證偽。

其實大方向不會變，肯定是科技+消費。

只不過細分行業會有變化。

五、牛市一旦開啟不會輕易結束

股市有一個規律，一旦牛市開啟，就不會輕易結束。

當然，牛市中的顛簸很大，每次顛簸都讓人感覺熊市要來了。

但其實大家更要防著上漲，因為大部分人扛得住下跌，扛不住上漲。

別看很多人都在找主線行情，即便他們找到了，大概率也是拿不住的。

因為主線漲起來實在太恐怖了。漲到你心慌。漲到你忍不住想賣。

而選錯主線的人，又眼紅別人賺錢，這種嫉妒之心會讓人死得很慘。

牛市才是對人性最大的考驗！！！

最后說說小澤訪問白宮的事吧。

小澤的演技很高超。

他很懂傳播學和輿論學。

在輿論的世界里，都是同情弱者，指責強者的。

這次的針鋒相對讓特朗普在全球鏡頭下出丑。

弱者得到輿論的支持很重要。

挺好的，特朗普算盤落空，那么關稅政策的節奏可能又要放緩了，國內的政府效率部會更加賣力削減開支。

總之，最近的各種事件很可能會催化風格切換以及市場調整。

但牛市的趨勢不變，科技和消費的趨勢也不會變。

只不過科技的爆發力強，消費的復蘇更加緩慢而已。