當今世界局勢變幻莫測，充滿了戲劇性與不確定性。今天，一則重磅消息引發全球關注：特朗普在國會聯席會議演講中明確提出，可能會廢除拜登的《芯片法案》。這一表態瞬間成為輿論焦點，讓人不禁對美國半導體產業政策走向浮想聯翩。聯想到此前特朗普強迫澤連斯基簽訂礦產協議一事，背后似乎隱藏著更為復雜的戰略考量。這一系列動作似乎暗示著，美國《芯片法案》與我國稀土出口限制之間的博弈已產生顯著效果。
不僅如此，特朗普的智囊馬斯克也對拜登的《芯片法案》持有異議。一方面，限制英偉達芯片出口，并未對中國AI行業發展形成有效阻礙，畢竟中國擁有眾多具備實力的半導體芯片公司，正在積極探索自主研發的道路，不斷突破技術瓶頸；另一方面，限制出口這一舉措，直接導致美國半導體芯片公司出口到中國的收入減少，損害了企業的經濟利益，從商業角度來看，無疑是搬起石頭砸自己的腳。
而在國內，全國兩會的召開成為當下最受矚目的經濟盛事，政府工作報告中釋放出諸多利好消息，為經濟發展注入了強大動力，也為行業投資指明了方向：
1. GDP增長目標明確：今年的GDP增長目標設定為5%，這一目標彰顯了國家對經濟穩定增長的信心與決心。為了實現這一目標，后續有望出臺一系列穩增長措施，受此影響，工程機械板塊應聲上漲。這不僅反映了市場對政策的積極響應，也預示著相關行業將迎來新的發展機遇。

　　
2. 政府投資力度加大：政府投資規模進一步擴大，地方專項債達到4.4萬億，新增政府債務總規模11.86萬億，比上年增加2.9萬億元。如此大規模的資金投入，將有力推動基礎設施建設和公共服務領域的發展。今日，6G通信、IT算力服務等科技板塊大幅上漲，這是否意味著新基建將重點投向這些領域呢？市場對此充滿期待，相關行業也有望在政策紅利的推動下蓬勃發展。

　　
3. 財政政策超預期：赤字率設定為4%，基本符合市場預期。同時，發行超長期特別國債1.3萬億，比上年增加3000億，另外還有新增特別國債5000億。這些財政舉措旨在優化資源配置，為經濟發展提供堅實的資金保障。

　　
4. 中國開放領域持續拓寬：特別值得關注的是，報告中強調推動互聯網、文化等領域有序開放，擴大電信、醫療、教育等領域開放試點。這一系列開放舉措，有望吸引更多外資進入，激發新一輪的投資熱潮，促進國內相關產業與國際接軌，提升產業競爭力。
在內外兩方面好消息的共同作用下，今日恒生科技指數漲幅超過4%，中國科技十杰成為反彈龍頭。從技術指標分析，市場有望結束調整階段，開啟新一輪反彈行情，市場前景一片向好！

　　面對科技股的新一輪反彈，許多投資人卻陷入了選股困境。對于普通投資人而言，選擇投資標的時，不妨選擇供應鏈條上關鍵節點的企業，也就是所謂的“鏈主”。這些企業在產業鏈中占據核心地位，擁有強大的市場話語權和資源整合能力，能夠在行業發展中把握先機，為投資者帶來穩定的收益。

　　什么是供應鏈？如何尋找到“鏈主”？

　　最近上市的蜜雪冰城之所以受到各路資金的追捧，大家看好的就是因為他是供應鏈的“鏈主”，蜜雪冰城的奶茶供應鏈有較大的規模，我們知道，規模效應=較低的單位成本。

　　因為一個產品生產包括固定成本和可變成本，固定成本是不變的，所以銷售產品越多，分攤到單位產品的固定成本越少。

　　而蜜雪冰城的飲料之所以便宜，就是因為蜜雪冰城供應鏈有優勢，比如檸檬，蜜雪冰城將檸檬的進貨成本壓得很低。

　　由于蜜雪冰城規模大，未來，其在新茶飲供應鏈上的話語權會越來越大。

　　這就是蜜雪冰城的投資邏輯。當然，這個邏輯可能也會有問題，比如最早是瑞幸咖啡，也聲稱能夠做到很便宜的咖啡，但結果呢？中途曾被發現有財務造假，創始人被迫重開游戲。

　　當然，現在的瑞幸咖啡我認為也是不錯的，雖然，我個人覺得咖啡不和我口味，但口味這東西，沒有參考意義。

　　長此以往，瑞幸咖啡也有可能獲得咖啡豆的定價權，從而反向對星巴克和雀巢造成更大壓力。

　　同樣的，如果說AI領域，如今最熱的企業，其實就是英偉達和深度探索。

　　英偉達利用其CUDA生態，擁有AI算力的定價權，這方面AMD的水都潑不進來，deepseek雖然實現了和一些國產芯片的兼容性，但你看，國內大部分deepseek部署，還是找英偉達的服務器。

　　而在英偉達和深度探索之間，就是云計算服務商，他們是最慘的，云計算打價格戰由來已久，發起人最早是阿里云，如今可能也是，目的就是將對手用價格拼掉之后，獲得足夠多的市場份額。

　　當然，也不是算力漲價的打算，如阿里云，目的是想要賣服務、軟件，因為阿里云也有自己的AI大模型通義千問。

　　你看，云計算殺得尸山血海，而英偉達和deepseek賺得手抽筋。當然，在deepseek之前，AI領域最有投資價值的企業是英偉達和openai，deepseek和openai之間的對決還沒有結束，而勝利者，則會“贏者通吃”。

　　很多行業供應鏈都很長，投資人要找到牛股，所要做的，就是沿著一條供應鏈去找關鍵企業，擁有產業鏈定價權的企業，就是鏈主，就是投資關鍵企業的股票！

　　2019年，在新能源車電動化周期剛開啟的時候，我只選了兩家，一家比亞迪，一家寧德時代，然后吹了很多年，原因很簡單，他們就是當年新能源車供應鏈上的關鍵企業。

　　因為這兩家企業掌握了鋰電池，且市場份額非常高。汽車行業如今誰都能進來，但電池，基本上要找寧德時代。

　　當然比亞迪也不虧，由于電池是自己家生產的，沒有中間商，也有規模效應，所以比亞迪的車很便宜。當然，這些是歷史。

　　如今，汽車產業進入下半場，從電動化正在轉向智能化，智駕才是市場焦點，那么智駕的核心公司就是汽車行業的關鍵節點。比如小米，比如小鵬，連續兩年推薦，今天再次大漲，之所以被我一直吹捧，就是因為他們在造車在智駕上有優勢。

　　找到科技牛股分三步：

　　第一步，摸清供應鏈及供應鏈每個節點的企業。

　　第二步，找那些企業最少的節點，找到這些節點上的龍頭企業。

　　第三步，評判競爭對手對龍頭企業是否構成實質性威脅。第四步，認準行業方向，排除被技術顛覆的可能。第五步，選定目標，開啟投資。