在特朗普“大的要來了”幾次后，終于在今日，萬眾矚目的加密戰略儲備終于落下帷幕。

就在白宮加密峰會前夕，北京時間3月7日，白宮加密貨幣負責人David Sacks透露，特朗普已簽署行政命令以建立戰略性比特幣儲備，其還指出，行政命令同時設立了美國數字資產儲備。

比特幣終成戰略儲備，加密得償夙愿，也意味著特朗普的加密承諾真正完成兌現，但從價格表現來看，起飛似乎并不存在，市場還在用腳跟票。

北京時間3月7日，市場正在翹首以盼中本周六凌晨2點30開始的白宮加密峰會，論壇上對參會人、參會項目、參會議題的討論不絕于耳，政治戰隊旗幟鮮明。但沒想到的是，峰會還沒開始，最新消息就傳了出來。

今晨8點11分，白宮 AI 與加密貨幣主管David Sacks在社交媒體發文表示，“就在幾分鐘前，特朗普總統簽署了一項行政命令，建立戰略比特幣儲備。該儲備金將以聯邦政府擁有的比特幣作為資本，這些比特幣是刑事或民事資產沒收程序的一部分。這意味著它不會花費納稅人一分錢。

據估計，美國政府擁有約 20 萬枚比特幣；然而，從未進行過完整的審計。行政令要求對聯邦政府的數字資產持有情況進行全面核算。美國不會出售存入儲備的任何比特幣。它將被保留為一種價值儲存手段。

此外，該行政命令還建立了美國數字資產儲備庫，其中包括在刑事或民事訴訟中沒收的比特幣以外的數字資產。除了通過沒收程序獲得的資產外，政府不會為儲備資產收購其他資產。儲備庫的目的是負責管理財政部領導下的政府數字資產。”后續，行政指令全文也得以披露。

從行政指令來看，喜憂參半。好消息是，拉扯了將近3個月的比特幣戰略儲備終于成功建立，“大的”也終于來了，比特幣真正成為了受美國法律認可的戰略資產之一，按照通常劇本，在美國之后，其他國家跟隨效應將會凸顯，且美國政府將不會出售已有比特幣，可以被認為是通縮的一種，這對于加密領域無疑是長期利好。但壞消息也顯而易見，比特幣是儲備了，但儲備的是沒收的，從字面意思來看，“政府不會為儲備資產收購其他資產”，直接意味著美國政府不會用真金白銀再買更多的儲備資產，特朗普的商人作風體現得淋漓盡致。

實際上，在此前的分析中，該種方式也早有預料。無論從國家財政負債角度，還是從國會審批角度，資金都是加密戰略儲備的關鍵議題。此前市場還猜測是否會用主權財富基金或是出售黃金以換取比特幣，事實顯示，在地主余糧即將消失殆盡的當下，寄希望于美國政府出錢拉盤只能是天方夜譚。無論如何，特朗普是真正兌現了其在比特幣大會上的承諾，把比特幣納入戰略儲備，且不會賣出任何一枚比特幣。

值得注意的是，這與周一特朗普提到的“SOL、ADA、XRP”等幣種納入加密儲備并不沖突，因為該發言中也提到了會建立“美國數字資產儲備庫”，其中包括在刑事或民事訴訟中沒收的比特幣以外的數字資產，可以看出，這三大幣種或許就是儲備庫中的成員。

對于市場而言，沒有增量，利好落地，短時利空顯著。在消息發布后，比特幣迅速下挫，從9.2萬美元迅速跌至8.5萬美元，現回升至8.7萬美元，ETH也跌幅明顯，ETH重回2100美元，山寨市場短時也迎來瀑布，SOL再度跌破140美元.

對于行政指令的影響，市場的解讀也層出不窮。拋壓的減輕是最直接的利好，Coinbase主管Conor Grogan就表示，美國政府持有約198,109枚比特幣，這項行政命令將減少約180億美元的拋售壓力。這也符合白宮加密主管的言論與美國優先的戰略，在昨日，其曾表示過去十年間，美國聯邦政府共出售195,000 枚比特幣，累計收益約3.66 億美元。然而，若政府長期持有，這部分比特幣目前價值已超過170億美元。

福克斯商業新聞記者Eleanor Terrett也解讀行政令表示，指令包含戰略儲備與數字資產儲備庫，但并非不會買入比特幣，只是政府只會探索使用預算中性方式購買更多比特幣，而不會主動尋求增加儲備庫中其他數字資產的數量。換而言之，比特幣還是會增加，前提是不能花費納稅人的資金（預算中性），但不會購買其他數字資產。

核心來看，正如前文分析，比特幣被提升至美國的儲備資產的戰略高度，已然是里程碑事件，即便不會增量購入，但會大幅增強外部資金吸引力，具有顯著的正外部性。隨著行政指令的推行，美國各州將率先跟進，鑒于美國在全球的領先地位，其他地區將其納入戰略儲備的可能性也將大幅度增加，不僅有利于各州政府養老金的進入，也有希望獲得其他國家及地區主權基金的流動性。

指令的連鎖反應已然產生，就在今晨，美國德克薩斯州比特幣戰略儲備法案SB 21在參議院獲得通過。該法案擬允許該州將部分公共資金投入數字資產，包括比特幣，下一步該方案將被提至眾議院。猶他州進度更快，已然在等參議院的最后審批，若審批成功將被遞交至州長，每年會拿出特定資金5%去投資市值最少5,000萬美元的加密貨幣。

另一方面，美國不會賣出比特幣，除了減少拋壓外，也為比特幣建立了強大的價格背書，或許短期價格上并不明朗，但作為儲備，美國當局不會讓比特幣無限滑落，至少關于比特幣的利好可預見會持續在路上。

對于令人詬病的獲取手段，罰沒獲取是目前美國政府能采取的最好途徑，在政府關門都是常態的美國，該種舉措也無可厚非。當然，這也并無意味著該指令無任何爭議。

爭議核心就是在于內閣需在不花費納稅人資金的前提下實現比特幣的購買，若數字資產均從罰沒扣押處獲得，要么后續監管收緊以配合指令，達到空手套白狼的效果，若監管不變，則政府應會尋求通過出售其他罰沒的非比特幣資產籌資購買BTC。可以看出，其間存在尋租空間，項目方可以通過捐贈或是政治獻金以獲得儲備稱號增強敘事，并減少明面上的政府拋售。此外，戰略儲備或具備時效性。鑒于總統發幣的各種鬧劇，全球對于加密貨幣的爭議也在日益增大，四年后若無連任，在朝令夕改常見的美國，政見相悖的戰略儲備能否存在還是一個問題。

也正是由于種種原因，拉扯許久在此時落地的戰略儲備，頗有一種“高高舉起，輕輕放下”的性質，但至少，在現有的特朗普任期中，加密利好值得預期，畢竟先建立，后續如何買賣，還有更多的斟酌空間。聰明的項目方，已經開始采取措施與政府交好，站隊，或許就意味著新的敘事。這一輪山寨幣，“美國制造”相當重要。

在3月8日凌晨2: 30 到 6: 30 ，特朗普親自站臺主持的白宮加密閉門會就將召開，從福克斯記者Eleanor Terrett透露的不完整名單來看，交易所與機構方占據大頭，Coinbase 、Kraken、 Robinhood、FalconX 、Gemini、Crypto.com、Paradigm齊聚一堂。僅有少數項目方參與，除了特朗普的 WLFl，Chainlink 、Polymarket 也在其中。

值得一提的是，就在3月6日，特朗普的WLFl項目再次購買了2150萬美元的代幣，包括1000萬美元的WBTC、1000萬美元的ETH以及150萬美元的MOVE。這是否有內幕消息的成分？

或許不得不承認，隨著加密儲備的建立，隱沒在政治下暗流涌動的交易游戲，也將進一步上演。