今年的年度增長目標已經出爐，為5%；這是連續第三年為同一數字，隨著宏觀上的承壓，挑戰也與時俱進。

在今年的兩會報告上，為經濟設定了5%的增長目標，這個數字實際上已經非常高了。5%意味著要在去年135萬億的總量上再增長5%，難度不可謂不大。

瑞銀首席經濟學家汪濤說，“經濟增長的阻力還客觀存在；房地產市場尚未穩定下來，消費者信心仍停留在低水平，現在又來了新一輪的關稅，誰也不知道接下來會發生什么。”

這段話，可以很好概括5%的增長目標，到底意味著什么。

當出口無法再像去年激增的話，我們應該如何實現年度5%的增長目標呢？

在今年的工作報告中，我們可以窺見一二。

今年的第一個重點，仍然是消費。

我國是世界上少數幾個存在通縮風險的經濟體之一；通縮指的是經濟中出現了許多物價正在下降的情況。

聽起來，物價降低很有吸引力，但和通脹一樣，同樣會給經濟帶來一些問題。

通縮意味著公司和家庭收入的縮水，通縮還會提高償還債務的成本，并一定程度上鼓勵消費者延遲消費，因為他們預期未來的商品價格還會更低。

這是當下我國預防性儲蓄激增的原因之一，也可以說是結果。

最終，通縮風險帶來的挑戰變成了一個目標：今年的居民消費價格漲幅設定在了2%，這是20年來的最低目標。

為了扭轉物價下跌的趨勢，我們需要實現這個漲幅目標，以此來達到讓經濟增長的目的。

如何達到這個目的呢？

將城鄉居民基礎養老金最低標準提高20元。

差不多在去年，也將城鄉居民基礎養老金最低標準提高了20元。20元看起來很少，不過是大城市里一頓飯錢，但對龐大的農村老人而言，一百多元的月均養老金，提高20元仍然是一個了不起的漲幅。

而這，也僅僅是擴大社會保障體系的一部分。

為了刺激消費，拉高通脹，加強社會保障體系已經變得越來越必要。在這個基礎上，發放育兒補貼、為老年人提供更多服務，以及提高收入，都是加強社會保障體系的一部分。

除此之外，還有消費補貼。

電子產品、汽車、乃至家電目前都在給予消費者補貼，一些城市根據自身的特性還會不定期發放消費券，以吸引人們吃飯、旅游、看電影等等。

最終，在這一套組合拳之下，我們今年的目標是創造1200萬個城鎮就業崗位，以及把城鎮失業率控制在5%左右。

拉動經濟增長的三駕馬車，消費、投資和出口，如今投資和出口已經越來越難以為繼，消費的重要性不斷上升。

而要想拉動消費，也無疑是三駕馬車當中最難最難的。

不管是從居民可支配收入占比，還是居民消費占比來看，我國在同等經濟體量里，都是較低的，這也意味著要想拉動消費增長，它的邊際成本也是最高的。

時勢造英雄，在各種因素疊加之下，消費成了必須要走的一步棋。

除了消費之外，創新也變得越來越重要，尤其是在人工智能領域。

國內人工智能初創公司deepseek取得了巨大的成功，也喚醒了人們對于民營企業的重視。

在今年的工作重點中，也表露了要重點支持科技創新的決心。

科技行業是推動國內消費和創造更多就業機會的關鍵因素，在上個月的民營座談會上，也談到了要“先富促共富”。

就在幾天后，美團和京東都相繼宣布，將逐步為公司的全職外賣騎手繳納社會保險。

這大概也是未來幾年里宏觀經濟著墨的重點；促進共同富裕，加強社會保障體系，同時刺激消費，拉動就業和收入的增長。

但與此同時，通縮背后暴露出來的難點在于，可用的資金也越來越少。

在過去40年的大部分時間里，地方乃至上面一直受益于不斷增長的稅收收入，這些資金幫助我們支付了建設大范圍的高鐵網絡、提供巨額工業補貼，以及各種基建。

但現在，通縮的風險已經開始蠶食一些地方的財政基礎，并削弱開展大型項目的能力。

財政部數據顯示，去年我國的稅收收入比預期低了不少，其結果就是導致預算赤字正在擴大。

當然這個問題不僅僅是我們自己獨有的現象，在全球范圍內，包括美國，赤字都在不斷擴大。

而我國稅收收入的第一大稅種就是增值稅，這是一種幾乎對每筆買賣都征收的銷售稅。財政部數據顯示，去年的增值稅收入與上年相比意外下降了3.9%，這比財政部的預計都低了8%。

但今年的預期會更為樂觀，財政部預計今年的增值稅收入會有所增加，漲幅為3.8%。

漲幅放緩，一方面是通縮壓力客觀存在；另一方面則是退稅降稅帶來的連鎖反應，總體而言，地方的債務和現金流問題也值得重視，這也為刺激增長，留下了為數不多的空間。

現在回過頭來看，可以發現今年的增長壓力要比去年更大。

其中一個最大的變量就是特朗普的上任。

過去兩年，我國強勁的出口創下了近萬億美元的貿易順差，這是GDP增長5%的決定性力量。

而特朗普上任短短一個月后，就把對華關稅提高了20%，這顯然還不是結束，因此今年的出口壓力巨大，增長的動力也就只能更多交給消費和投資。

根據穆迪分析公司經濟學家哈里·墨菲·克魯斯的說法，如果美國對華關稅長期存在，那么我國對美國的出口可能會減少四分之一到三分之一。

這是25%至33%的減幅。去年我國對美出口5000億美元，哪怕是25%的減幅，那也是1250億美元的商品，這對外貿行業來說，無疑是一錘重擊。

今年的增長壓力，可想而知。

要實現同比增長，我們不得不比以往更依賴國內消費，去年會議的第三個目標是“著力擴大國內需求”，現在成為了首要任務。

除了健全社會保障體系之外，今年我國還擬發行超長期特別國債以支持消費品以舊換新，發行規模也達到1.3萬億元人民幣，比去年增加了3000萬。

另外還會發行特別國債5000億元，以支持國有大型商業銀行補充資本，新增地方專項債發行也將達到4.4萬億元。

難是客觀的，和去年相比今年的確會有更多不確定性因素。但在不確定性因素之外，例如一旦和美國達成第二階段的貿易協議，力爭對出口的影響最小化，那么仍然可以被視為一個增長的亮點。

總體來說，信心的恢復和建立仍然需要一個過程；而眼下，我們就正處于這個過程之中。

end.