北京時間3月13日美股周三收盤漲跌不一，道指連續第三日下跌。疲軟的CPI數據緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂，提振了市場情緒。近期備受打壓的科技股反彈，推動納指收高。特朗普對所有進口鋼鋁征收的25%關稅從周三起生效。市場還在關注烏克蘭臨時停火協議的進展。截至收盤，道瓊斯指數跌0.2%，納斯達克指數漲1.22%，標普500指數漲0.49%。
大型科技股多數上漲，特斯拉漲超7%，英偉達漲超6%，Meta、博通漲超2%，蘋果跌超1%。半導體、有色金屬、汽車制造漲幅居前，美光科技漲超7%，世紀鋁業漲超5%，英特爾、AMD漲超4%，Lucid漲超3%，Rivian漲超2%。食品飲料、煤炭、化工跌幅居前，歐林跌超5%，好時、億滋跌超4%，陶氏化學跌超2%。
熱門中概股多數收跌，納斯達克中國金龍指數跌1.21%，阿里巴巴跌1.35%，京東跌0.93%，拼多多跌0.10%，蔚來汽車跌2.30%，小鵬汽車跌6.11%，理想汽車漲0.81%，嗶哩嗶哩跌6.50%，百度跌2.19%，網易漲0.44%，騰訊音樂漲0.16%，愛奇藝跌3.70%。

消息面上美國發布的物價數據，美國2月份的核心CPI同比上漲3.1%，漲幅是創下2021年4月份以來的最低水平，環比上漲0.2%，也低于市場預期的0.3%。美國的通貨膨脹的壓力在減緩，市場預期美聯儲降息的概率會提升。現在市場的降息預期從一個多月前大概只有一次，現在提升到兩次。

市場短期跌多了。對于美股3~4月份出現調整，誰都也沒有想到這一輪美股調整如此之快，如此之猛，如此之慘。對于我們在A股市場當中持有美股的ETF來說，感受會更差。因為原來美股的ETF還有大概平均4~5個點的溢價，高的可能有七八個點的溢價。對于持有A股的美股ETF的投資者來說，感受會更差。但所謂賺錢也是它，虧錢也是它。

美國股市我們認為短期，我還是講拍腦袋，本周大概短期會見一個底部。但各方面的不確定性還是比較大的，主要是集中在特朗普個人的不確定性。比如最近這兩天他就折騰加拿大，鋼鐵跟鋁的關稅的事情，一會征一會不征你受不了。所以短期的波動肯定還是會有的。

但時間稍微拉長一點，站在月球去看地球的話，這個也沒什么太大問題。美聯儲降息預期在提升，只要美國經濟不被確認為滯脹的話，終歸是有辦法的。而且美股的投資邏輯要比我們這邊簡單得多。經濟衰退美聯儲就會降息，降息之后股市就會企穩。其實邏輯比我們這簡單得多，所以還是那句話，用時間解決困難。

A股我們觀點還是非常明確的。“AI科技變革牛”確實就呈現在我們面前，大家對未來科技變革的美好期待和想象，但這種期待想象最終還是要面臨每個季度業績的考驗，馬上要發布半年報和一季報了。很多股價被炒得倍兒高的所謂科技大牛股，漲了2倍、3倍、5倍、10倍都有。

很遺憾的告訴給大家，這些公司如果基于所謂真正意義上的AI變革所帶來的收入和利潤，沒有！別說利潤，收入也沒有，別說收入，訂單可能都沒有。這對于科技板塊，從時間角度來講，業績發布期就是一個考驗。當然業績發布期過了之后，或者又有了新的事件性事情出現之后，它還能漲。但這段時間還是不宜追高，不管是港股還是A股。