普京邀請西方公司重返，全球資本豪賭俄羅斯。

2022年3月份，西方公司在俄羅斯上演了大撤離，星巴克的綠色招牌換成了“星星咖啡”，金拱門的舊址上“只有美味”漢堡店重新開張。

而在這些“山寨替代品”的背后，是整個西方資本從俄羅斯的倉皇逃跑，甚至有公司把在俄羅斯的全部資產(chǎn)1美元打包出售，虧到了姥姥家。

但如今3年時間過去，隨著普京喊話“歡迎西方公司返俄”，全球資本又開始抄底俄羅斯，又一次押下重注。

為何全球資本會選擇到俄羅斯抄底？為什么說這是一場豪賭？

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普京發(fā)邀請，全球資本抄底俄羅斯

最近俄烏戰(zhàn)爭總算見到終結(jié)的曙光，普京迫不及待對西方公司發(fā)出邀請，稱俄羅斯“隨時歡迎西方公司回來”。

但普京也強(qiáng)調(diào)，回歸是回歸，之前丟掉的市場份額得靠自己搶回來，俄羅斯不會提供任何優(yōu)待。

這里的邏輯很簡單，之前西方公司從俄羅斯撤離，大量的“替代品”撐起半邊天，才幫俄羅斯度過危機(jī)。

如今盡管需要西方公司重新投資俄羅斯，但俄羅斯也不可能割自己的肉，畢竟那些替代品才是親兒子。

就在這樣的大背景下，全球資本開始跑步進(jìn)入俄羅斯市場，俄羅斯迎來了股債匯三線暴漲。

自2024年12月的低點算起，俄羅斯MOEX指數(shù)已經(jīng)累計上漲31%，RTS指數(shù)更是暴漲超過60%。

外匯市場上，今年盧布兌美元匯率漲了20%，領(lǐng)跑全球貨幣。

俄羅斯企業(yè)債也是交易量驟升，2月份收益率驟降5個百分點，部分債券價格脫離“困境”區(qū)間，交易價格低于面值80%的俄羅斯企業(yè)債規(guī)模，較年初縮減了13%。

種種情況都在表明，全球投資者對交易俄羅斯相關(guān)資產(chǎn)的偏好正快速增長，這個他們曾經(jīng)避之不及的黑洞，又煥發(fā)了第二春。

俄羅斯，為何好起來了？

俄羅斯股債匯市場全面飄紅，最根本的原因還是地緣政治的風(fēng)向突變。

自打特朗普上臺以后，美俄關(guān)系就迎來迅速轉(zhuǎn)變，雙方眉來眼去，突然就從你死我活的仇家，變成了“親密合作”的朋友。

現(xiàn)在俄烏戰(zhàn)爭要暫時停火，更是傳出了美國要放寬對俄羅斯制裁的消息。

對于資本市場而言，這顯然是一個再明確不過的信號：

如果美國對俄羅斯制裁真的松動，那么俄羅斯資本市場必然會迎來一波暴漲，這就相當(dāng)于已經(jīng)把肉送到了嘴邊。

有錢不賺是傻子，所以只要有機(jī)會，就得先撲到俄羅斯占上個位子。

另一方面，主要也因為現(xiàn)在俄羅斯資產(chǎn)的價格確實便宜。

俄烏戰(zhàn)爭打了3年，俄羅斯也被制裁了3年，股票和債券價格都是一跌再跌，處于比較低的位置。

價格低就意味著空間大，當(dāng)俄羅斯資產(chǎn)出現(xiàn)上漲邏輯時，誘惑力當(dāng)然會成倍增加。

最后高盛、摩根大通等投行，也已經(jīng)早早看到機(jī)會，推出了“無成本交割遠(yuǎn)期（NDF）合約”，給投資者提供機(jī)會，繞開制裁限制。

通過NDF，投資者可以直接押注盧布升值，而不直接持有俄羅斯資產(chǎn)，合理合法地從制裁的夾縫里硬生生撬開了一條道。

當(dāng)全球地緣局勢迎來轉(zhuǎn)機(jī)之時，資本的嗅覺是最敏銳的那一個，已經(jīng)迅速轉(zhuǎn)向俄羅斯市場，準(zhǔn)備搶奪新的機(jī)會。

可關(guān)鍵問題是，俄羅斯的錢，真有那么好賺嗎？

資本抄底俄羅斯的背后，更多是一場豪賭。

一場豪賭

高收益伴隨著高風(fēng)險，這是金融領(lǐng)域顛簸不破的真理，押注俄羅斯市場也是同理。

一方面，俄烏戰(zhàn)爭會就此結(jié)束嗎？

雖然特朗普調(diào)停下，終于見到了停火的曙光，但現(xiàn)在才剛剛邁出了第一步，后面還有大量的難題要解決，還有一些根本性的立場問題很難互相妥協(xié)。

比如烏克蘭所尋求的安全保障，如果特朗普只是張嘴告訴澤連斯基“普京尊重我，所以他不會撕毀協(xié)議”，那么恐怕很難跟烏克蘭人民交代。

再比如各方面的談判，每個國家都想從這場戰(zhàn)爭中謀取最大的利益，那么這塊蛋糕將如何瓜分，必然會是個相對漫長的過程。

多方博弈才剛開始，俄烏戰(zhàn)爭的走向隨時都可能又來個大反轉(zhuǎn)，所以俄羅斯資本市場的前景變數(shù)非常多。

如果形勢有了新變化，那么俄羅斯資產(chǎn)價格必然再次暴跌，這就是其中的巨大風(fēng)險。

另一方面，退一步說，即便俄烏戰(zhàn)爭結(jié)束，俄羅斯就能迅速走出經(jīng)濟(jì)泥潭嗎？

恐怕也非常難。

戰(zhàn)爭對于經(jīng)濟(jì)的破壞是毀滅性的，3年戰(zhàn)爭下來，俄羅斯經(jīng)濟(jì)早已經(jīng)是強(qiáng)弩之末。

通脹飆升，基準(zhǔn)利率超過20%，現(xiàn)在俄羅斯亟需停止戰(zhàn)爭休養(yǎng)生息，最好是還能獲得西方的經(jīng)濟(jì)支持。

但可惜的是，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡不是短時間內(nèi)可以逆轉(zhuǎn)的，而且美國盡管表面上跟俄羅斯你儂我儂，背后卻在不斷地捅刀子，讓俄羅斯繼續(xù)失血。

比如俄羅斯曾經(jīng)的能源大客戶歐洲，已經(jīng)轉(zhuǎn)投美國的懷抱，印度和日本也在特朗普的威逼之下，要把訂單從俄羅斯往美國轉(zhuǎn)移。

俄羅斯最大的收入來源被砍，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇自然難上加難。

所以這些熱錢涌入俄羅斯想分蛋糕，說不定自己反而成了韭菜，到時候被普京再割一茬。

只不過，追逐利益是資本的天性，富貴險中求，只要賭場開門，自然就有賭徒入局。

正如禿鷲盤旋在戰(zhàn)場上空，資本也永遠(yuǎn)在尋找流血處的機(jī)會。

普京拋出橄欖枝，俄羅斯這場豪賭即將開盤，輸贏未分，但籌碼已被擺上了桌。

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