貨幣發(fā)行量和存款的數(shù)據(jù)：

周五，統(tǒng)計(jì)局公布了挺重要的貨幣發(fā)行數(shù)據(jù)和存款數(shù)據(jù)。

整體貨幣數(shù)據(jù)上，看出一些經(jīng)濟(jì)的跡象，市場信心還有點(diǎn)不足。

2月末，廣義貨幣(M2)余額320.52萬億元，同比增長7%。

如果把今年1-2月加起來，一共增加了7萬億M2，這個(gè)數(shù)字是是什么概念？

1996年的時(shí)候我們之前的M2存量總和大約在6.9萬億，也就是新中國成立，印第一張錢，到1996年，將近50年的貨幣發(fā)行量總和，7萬億，我們今年2025年1-2月，二個(gè)月增加的M2等于1996年之前各年加總起來的總和。

所以我們貨幣增加量還是非常大，也就是貶值速度還是挺快的，大家會覺得鈔票越來越毛，不經(jīng)用。

第二個(gè)貨幣數(shù)據(jù)是狹義貨幣(M1)，余額109.44萬億元，同比增長0.1%。

表面看上去是增長了，之前很久一段時(shí)間是負(fù)值，這次是經(jīng)過了統(tǒng)計(jì)的調(diào)整，里面加了東西，參考下面的圖，如果不增加項(xiàng)目，可能這次還是負(fù)值。

這個(gè)錢叫活錢，意味著企業(yè)用來擴(kuò)大生產(chǎn)，買設(shè)備原材料的錢，老百姓投資買股票的錢，意味著信心。如果M1低迷，意味著沒有人愿意投資擴(kuò)大生產(chǎn)或者買原材料。

M2-M1剪刀差是許多人用來看經(jīng)濟(jì)和股市的指標(biāo)。

意味著上面發(fā)的錢M2，和下面拿到錢后，愿意做生產(chǎn)投入，或者投資錢M1的差額，這個(gè)剪刀差，從6.6%擴(kuò)大成6.9%，意味著：

1、經(jīng)濟(jì)活力減弱，M1增速持續(xù)下滑，而M2增速相對穩(wěn)定或上升，表明經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際購買力和投資意愿不足，經(jīng)濟(jì)增長潛力受到一定限制

2、存錢方面，更愿意存定期，對經(jīng)濟(jì)信心不足.

說起存錢，目前居民存款總額，已經(jīng)超過158萬億，平均每人11.2萬，一個(gè)三口之家的存款接近34萬，再創(chuàng)新高。

北京為全國最高，人均存款32.5萬；斷崖式領(lǐng)先第二名上海的25.3萬、以及第三名天津的17.3萬。

現(xiàn)在居民猛存錢而不是借錢，大頭還是存定期，企業(yè)亦是如此，所以M1下滑、貸款走低。

3、資金空轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，可能暗示資金在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，未能有效流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。資金可能在銀行與大企業(yè)之間循環(huán)，而未轉(zhuǎn)化為實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動

4、資金進(jìn)入股市愿意弱，因?yàn)橐I股票，必然先有M1的現(xiàn)金

剪刀差擴(kuò)大，一般來講，市場悲觀情緒較生，經(jīng)濟(jì)面臨壓力，但這樣反而可能促使政策調(diào)整，出臺更有力的刺激手段，激活經(jīng)濟(jì)，所以未來降準(zhǔn)降息以及新的刺激政策可能較密集出臺。

從3月14日金融監(jiān)管總局印發(fā)通知來看，要求金融機(jī)構(gòu)發(fā)展消費(fèi)金融，助力提振消費(fèi)。這里可以看出消費(fèi)萎靡不振，加大力度刺激消費(fèi)是今年兩會報(bào)告放在首要位置。

接下來各地方政府會出臺更多刺激消費(fèi)的政策，比如，家電、電車、數(shù)碼等產(chǎn)品以舊換新，發(fā)放旅行、酒店、餐飲等消費(fèi)券，采用消費(fèi)貸款利率更低等更多優(yōu)惠政策措施來解決個(gè)人消費(fèi)資金來源問題。

以上刺激消費(fèi)政策得到有效執(zhí)行實(shí)施，M1狹義貨幣增長會得到進(jìn)一步改善，如果在4月份的數(shù)據(jù)好于第一季度的數(shù)據(jù)，證明消費(fèi)刺激政策有效。如果數(shù)據(jù)不夠理想，政策力度還會進(jìn)一步加大，刺激消費(fèi)力度會是全方位實(shí)施，看好大消費(fèi)板塊行情！

既然講了貨幣發(fā)行和存款，順便講一下黃金

黃金年初至現(xiàn)在，高歌猛進(jìn)，漲速是多年罕見，現(xiàn)貨黃金今年漲了13%，白銀漲了17%，這僅僅是二個(gè)月時(shí)間的戰(zhàn)績。

過去大家閨秀，如今濃眉大目，是投資市場的翹楚，之前的上漲主因是：

投資

因?yàn)槠谪淈S金比現(xiàn)貨黃金之間的差價(jià)在1月份從10美元拉到60美元，因此有投機(jī)客專門將黃金從倫敦運(yùn)至美國，賺取差價(jià)。

但是隨著差價(jià)減少，特朗普的政策不確定性，加大了市場避險(xiǎn)的情緒，同時(shí)美國關(guān)稅也令本來有意將黃金運(yùn)至美國的金商，提前在市場收集黃金，避開關(guān)稅落地時(shí)點(diǎn)，提前運(yùn)到美國

這是黃金第二個(gè)助力。

目前黃金已經(jīng)到3000美元的關(guān)口，投行紛紛提高目標(biāo)，高盛昨晚出了一個(gè)觀點(diǎn)：

今年黃金將在3100美元為底線，在3100-3200之間有上行風(fēng)險(xiǎn)，也就是還是看多黃金。

所以，存款和買黃金，你今年會選擇那個(gè)？

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