2025年3月6日，浙江水晶光電科技股份有限公司（以下簡稱“水晶光電”）發(fā)布公告，以3.235億元人民幣收購廣東埃科思科技有限公司（以下簡稱“廣東埃科思”）95.60%的股權(quán)。這一交易不僅標(biāo)志著水晶光電在光學(xué)領(lǐng)域的戰(zhàn)略版圖進(jìn)一步擴(kuò)張，也為AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈的未來發(fā)展注入新的動能。作為光學(xué)領(lǐng)域的資深企業(yè)，水晶光電通過此次收購強(qiáng)化了其在3D視覺感知與顯示技術(shù)上的布局，而這一動作對蘋果等下游客戶、AR智能眼鏡行業(yè)乃至整個產(chǎn)業(yè)鏈的影響值得深入剖析。

水晶光電成立于2002年，總部位于浙江省臺州市，業(yè)務(wù)涵蓋精密薄膜光學(xué)、半導(dǎo)體光學(xué)、光學(xué)冷加工和光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計等領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費電子、車載光電和元宇宙光學(xué)等行業(yè)，特別是在高清顯示、深度感知和極端天氣精準(zhǔn)感知等方面表現(xiàn)出色。近年來，水晶光電明確將AR/VR作為未來核心戰(zhàn)略方向，沿著反射光波導(dǎo)、衍射光波導(dǎo)等技術(shù)路線持續(xù)投入，力求在顯示和投影領(lǐng)域占據(jù)先機(jī)。

廣東埃科思成立于2020年，主要從事3D視覺感知產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋光學(xué)模組、結(jié)構(gòu)光、ToF、雙目、RGB攝像頭等，服務(wù)于金融支付、智能家居、機(jī)器人、安防、汽車電子及AR/VR等多個領(lǐng)域。其客戶包括水晶光電自身、海康威視、安克創(chuàng)新、歌爾光學(xué)等行業(yè)龍頭，顯示出其在3D感知領(lǐng)域的技術(shù)實力與市場認(rèn)可度。

此次收購，水晶光電意在通過整合廣東埃科思的3D感知技術(shù)，與自身在顯示和投影領(lǐng)域的優(yōu)勢形成協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)“感知+顯示”的完整閉環(huán)。這一戰(zhàn)略不僅填補(bǔ)了水晶光電在AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈中的感知端短板，也為其從元器件供應(yīng)商向系統(tǒng)解決方案提供商轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。

AR/VR設(shè)備制造商可能從水晶光電的整合中受益，減少與多家供應(yīng)商對接的復(fù)雜性，從而加速產(chǎn)品開發(fā)周期。水晶光電看好3D成像和空間感知在機(jī)器人、智能駕駛及智能家居等領(lǐng)域的潛力。廣東埃科思的客戶群已覆蓋這些行業(yè)，其技術(shù)整合至水晶光電體系后，有望加速相關(guān)應(yīng)用的落地。例如，在智能駕駛領(lǐng)域，3D感知可提升車載LiDAR的精度；在機(jī)器人領(lǐng)域，則可增強(qiáng)導(dǎo)航與避障能力。

水晶光電已是蘋果供應(yīng)鏈中的一員，其紅外截止濾光片和微型棱鏡模塊廣泛應(yīng)用于蘋果的攝像頭系統(tǒng)。此次收購廣東埃科思后，水晶光電不僅能延續(xù)在RGB成像領(lǐng)域的合作，還可能進(jìn)一步切入蘋果AR設(shè)備的3D感知供應(yīng)鏈。廣東埃科思的ToF和結(jié)構(gòu)光技術(shù)與蘋果Face ID等功能高度契合，若水晶光電能整合這些技術(shù)并實現(xiàn)量產(chǎn)優(yōu)化，或?qū)⒊蔀樘O果AR智能眼鏡項目的重要合作伙伴。

然而，蘋果對供應(yīng)商的選擇往往基于技術(shù)成熟度和成本控制。廣東埃科思近年來的持續(xù)虧損表明其技術(shù)商用化尚存挑戰(zhàn)，水晶光電需要在短期內(nèi)提升其盈利能力，以滿足蘋果對穩(wěn)定供貨的需求。

2025年被業(yè)界視為AR智能眼鏡的“爆發(fā)元年”。CES 2025上，近50款A(yù)I+AR眼鏡新品亮相，中國廠商占據(jù)主導(dǎo)地位。水晶光電此次收購正值行業(yè)風(fēng)口，其對AR產(chǎn)業(yè)鏈的布局將進(jìn)一步鞏固中國企業(yè)在全球市場的競爭力。

具體來看，水晶光電通過廣東埃科思的3D感知技術(shù)，可為AR眼鏡提供更精準(zhǔn)的空間定位和手勢交互功能，這對消費級市場的普及至關(guān)重要。與此同時，其在光波導(dǎo)領(lǐng)域的積累將推動AR顯示方案的輕薄化發(fā)展，解決當(dāng)前設(shè)備笨重、佩戴體驗差的痛點。

根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，全球AR/VR市場2025年預(yù)計達(dá)466億美元，到2029年達(dá)620億美元，CAGR為7.42% 。Grand View Research預(yù)測VR市場2022-2029年CAGR為28.9% 。Markets and Markets預(yù)計AR和VR市場2024-2030年CAGR為23.7% 。這些數(shù)據(jù)表明AR/VR市場增長迅速，為水晶光電的戰(zhàn)略布局提供了有利環(huán)境。

關(guān)鍵市場參與者包括Meta、Microsoft、Apple、Sony等。根據(jù)Markets and Markets，2024年AR/VR市場估值221.2億美元，預(yù)計到2029年達(dá)963.2億美元，CAGR為34.2% 。

盡管前景可期，此次收購仍面臨不確定性。廣東埃科思的持續(xù)虧損反映出其技術(shù)商用化的瓶頸，水晶光電需投入大量資源優(yōu)化其供應(yīng)鏈與成本結(jié)構(gòu)。此外，AR/VR市場雖增長迅速，但消費級需求尚未完全爆發(fā)，短期內(nèi)盈利壓力可能加劇。

從長遠(yuǎn)看，水晶光電若能成功整合廣東埃科思的技術(shù)并實現(xiàn)盈利拐點，其在AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈中的地位將顯著提升。對于蘋果等客戶，這意味著更可靠的本土供應(yīng)商選擇；對于行業(yè)，則可能推動中國光學(xué)企業(yè)在全球市場的崛起。2025年，隨著AR智能眼鏡市場的進(jìn)一步成熟，水晶光電的這一步棋或?qū)⒊蔀楫a(chǎn)業(yè)鏈演變的關(guān)鍵變量。

水晶光電以3.235億元收購廣東埃科思，既是其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的里程碑，也是AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈加速整合的縮影。這一交易不僅重塑了水晶光電的技術(shù)版圖，也為蘋果等客戶及整個行業(yè)帶來了新的可能性。在技術(shù)融合與市場競爭并存的背景下，水晶光電能否兌現(xiàn)其宏偉藍(lán)圖，值得持續(xù)關(guān)注。