DeepSeek帶熱中國(guó)資產(chǎn)的當(dāng)下。

作者 |老高

來(lái)源|投資家（ID：touzijias）

DeepSeek帶熱中國(guó)資產(chǎn)的當(dāng)下。

昔日借資本暴富的富豪們，萌生了再度暴富的想法。

繼寧德時(shí)代、三花智控、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、邁威生物、三一重工、東鵬飲料等A股龍頭決心赴港IPO后，港股市場(chǎng)即將迎來(lái)一個(gè)超級(jí)玩家。投資家網(wǎng)獲悉，近日“玻璃大王”藍(lán)思科技發(fā)布公告稱，“擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票，并申請(qǐng)?jiān)谙愀壑靼迳鲜??！?/p>

就像寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群一樣，藍(lán)思科技創(chuàng)始人周群飛也格外“傳奇”。她出生在湖南湘鄉(xiāng)一個(gè)貧困家庭，10多歲輟學(xué)打工南下闖蕩，從玻璃廠生產(chǎn)線上一名女工做起，做到了廠長(zhǎng)。90年代，周群飛辭職創(chuàng)業(yè)，拉著一幫親朋好友在深圳一個(gè)農(nóng)房成立了藍(lán)思科技前身。

2007年，全球科技第一驚鴻蘋果創(chuàng)始人喬布斯發(fā)布首代iPhone震撼世界。背后觸摸屏玻璃生產(chǎn)商正是藍(lán)思科技，周群飛與公司一戰(zhàn)成名。2015年，藍(lán)思科技登陸A股，周群飛被認(rèn)為是有望超越碧桂園“二代”楊惠妍的中國(guó)新晉女首富。2025年，藍(lán)思科技市值1303億元，公司入駐資本市場(chǎng)十周年之際，周群飛“十年磨劍”遙望全球，開啟征戰(zhàn)港股的新篇章。

中國(guó)資產(chǎn)，要大爆發(fā)了。

一

2025年，DeepSeek走紅，不光給AI、科技行業(yè)帶來(lái)了高光時(shí)刻，也激發(fā)了“全球看多中國(guó)資產(chǎn)的熱情”。在這份熱情的引領(lǐng)下，過(guò)去一些在港股IPO困難重重的行業(yè)“卷土重來(lái)”。

3月，“春天里的一杯奶茶”燃情港股。賣奶茶、冰激凌起家的“中國(guó)新式茶飲之王”蜜雪冰城改變了股民“認(rèn)知”。沉寂的消費(fèi)賽道先爆發(fā)了，蜜雪冰城在公開發(fā)售環(huán)節(jié)獲得5125倍融資認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)1.77萬(wàn)億港元，超越1.28萬(wàn)億港元快手，刷新了港股歷史。

賣奶茶的瘋了，資本也瘋了。過(guò)去幾年，消費(fèi)在港股一直處于沉寂狀態(tài)，使得一級(jí)市場(chǎng)的VC/PE“失去信心”。創(chuàng)投圈不少投資人甚至放棄了被投項(xiàng)目跑港股的想法。知名天使投資人、梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春的一席話更是在一級(jí)市場(chǎng)引起深思。他直言，“被投項(xiàng)目去香港上市，我把他腿打斷?！庇蠽C投資人表示，“寧可走并購(gòu)交易，也不去港股湊熱鬧?！?/p>

一級(jí)市場(chǎng)“拒絕”港股，在于港股不給一級(jí)市場(chǎng)“面子”。消費(fèi)賽道最大風(fēng)口新式茶飲在港股頻繁遭遇“用腳投票”。當(dāng)年，“奶茶第一股”奈雪的茶港股IPO前，一級(jí)市場(chǎng)是抱著超高期待的，投了奈雪的茶，投資人們陸續(xù)參加各大峰會(huì)給項(xiàng)目站臺(tái)，“會(huì)點(diǎn)燃港股激情”。

結(jié)果，激情沒點(diǎn)燃，奈雪的茶港股首日破發(fā)、大跌13.54%，差點(diǎn)讓一級(jí)市場(chǎng)翻車。好吧，奈雪的茶盈利難，上市也沒改變虧錢現(xiàn)狀。這只股票財(cái)務(wù)不好看，股民習(xí)慣“用腳投票”。新式茶飲“后浪”茶百道呢？它們帶著VC/PE再去港股試一試的執(zhí)念，卻換來(lái)?yè)侥咳潭谩?/strong>

2024年，茶百道以最大奶茶IPO的身份逆勢(shì)登陸港股，上市首日和奈雪的茶“五十步笑百步”，以暴跌26.86%、市值蒸發(fā)70億港元，結(jié)束了戲劇性的一天。與奈雪的茶不同，茶百道的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)很好看。招股書顯示，2021年、2022年、2023年，公司分別實(shí)現(xiàn)收入36.44億元、42.32億元、57.04億元；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為7.79億元、9.65億元、11.5億元。

茶百道IPO近3年，公司營(yíng)收規(guī)模、凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，可港股依舊“用腳投票”。慶功宴上的VC/PE氣炸了，“沒道理茶百道會(huì)破發(fā)，什么玩意?！?/strong>但茶百道算幸運(yùn)，至少IPO了。

彼時(shí)，門店總數(shù)超3萬(wàn)家的蜜雪冰城才是真苦悶。2019年、2020年、2021年，蜜雪冰城的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就很驚人了，分別實(shí)現(xiàn)收入25.66億元、46.8億元、103.51億元；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為4.45億元、6.32億元、19.1億元。2021年，蜜雪冰城取得了凈利潤(rùn)翻3倍的傲人戰(zhàn)績(jī)。

然后，就沒然后了。這么牛的數(shù)據(jù)竟然會(huì)港股IPO折戟，弄得消費(fèi)賽道一起懷疑人生。

二

沒辦法，港股是“追風(fēng)少年”。風(fēng)口不在喊破天也沒用，風(fēng)口來(lái)了“豬都在天上飛”。

港股總是“搖擺”在全球趨勢(shì)的把握上。2025年，DeepSeek大熱，使全球風(fēng)口聚焦中國(guó)?！爸袊?guó)AI+產(chǎn)業(yè)”是資本發(fā)力的共同方向。它們開發(fā)中國(guó)資產(chǎn)，香港輻射全球，重振了港股看多中國(guó)資產(chǎn)的信心。所以，前面IPO屢敗屢戰(zhàn)的公司，相繼收獲了港股遞來(lái)的橄欖枝。

蜜雪冰城上市了，“全球看多中國(guó)資產(chǎn)”得到了超乎想象的回報(bào)。目前，蜜雪冰城市值近1700億港元，IPO前認(rèn)購(gòu)的基石投資者紅杉中國(guó)、高瓴、美團(tuán)龍珠等賺爆了。港股市場(chǎng)，老風(fēng)口、新風(fēng)口浮想聯(lián)翩。在A股久經(jīng)沙場(chǎng)的龍頭們看到港股興旺一幕，紛紛摩拳擦掌。

已在A股暴富的富豪們，想去港股再度暴富。其中，比較刺激的當(dāng)屬市值超1.1萬(wàn)億元的寧德時(shí)代。此前，新能源行業(yè)傳出炸裂消息，寧德時(shí)代正向香港遞交主板上市申請(qǐng)。寧德時(shí)代的保薦人名單無(wú)比豪華，美銀、中金公司、摩根大通、高盛、瑞銀等“頂流”投行云集。

寧德時(shí)代要依托港股推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局。鮮少披露海外數(shù)據(jù)的“寧王”通過(guò)招股書讓外界意識(shí)到，中國(guó)不光新能源車開向全球，動(dòng)力電池亦是各國(guó)新能源車發(fā)展的重要依賴。招股書顯示，2023年，寧德時(shí)代海外收入突破1000億元，增速達(dá)70.3%，占總營(yíng)收比重超30%。

值得一提的是，寧德時(shí)代的客戶名單覆蓋了全球主流車企，寶馬、奔馳、大眾、豐田、福特、現(xiàn)代等耳熟能詳?shù)能嚻蠼栽诳蛻裘麊沃小?strong>過(guò)往，外界印象里，“總覺得寧德時(shí)代的電池是供應(yīng)給中國(guó)新能源車企及特斯拉?！睂?shí)際上，全球只要涉足新能源就離不開中國(guó)公司。

登陸港股，寧德時(shí)代可以更好的吸收全球資本與客戶，進(jìn)一步完善全球戰(zhàn)略擴(kuò)張。這邊寧德時(shí)代有夢(mèng)想，另一邊賣醬油發(fā)家的海天味業(yè)也提交了H股備案申請(qǐng)材料并獲證監(jiān)會(huì)接收。海天味業(yè)想讓外國(guó)人吃上中國(guó)醬油。雖然，海天味業(yè)的產(chǎn)品受到過(guò)爭(zhēng)議，公司在2021年起遭遇了增長(zhǎng)放緩的挑戰(zhàn)，但海天味業(yè)一直在想辦法扭轉(zhuǎn)困局，港股IPO或許是一個(gè)機(jī)會(huì)。

賣醬油的港股IPO，又創(chuàng)造一波財(cái)富暴漲、多元化融資的需求。2025年以來(lái)，包括寧德時(shí)代、三花智控、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、邁威生物、三一重工、東鵬飲料在內(nèi)的多家A股龍頭均表現(xiàn)出再戰(zhàn)港股的意愿，領(lǐng)域涉及科技、消費(fèi)、醫(yī)療三大賽道，現(xiàn)在的港股是來(lái)者不拒。

港股對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“用手投票”，A股“王者”前仆后繼。

三

科技、醫(yī)療、消費(fèi)“王者”奔向港股，如今又來(lái)了一位女首富。

“玻璃大王”、“果鏈”龍頭藍(lán)思科技要去港股，被媒體高度關(guān)注。像曾毓群一樣，藍(lán)思科技背后也有一位“傳奇”創(chuàng)業(yè)者，周群飛。周群飛的名字在中國(guó)商界女性創(chuàng)業(yè)圈猶如一面旗幟。她沒高學(xué)歷、背景。70年代出生的她，用頑強(qiáng)意志與拼搏的精神，闖出了一片天。

“我的創(chuàng)業(yè)歷程，就是一部心酸血淚史。”這是周群飛接受媒體報(bào)道時(shí)的回憶。1970年，她出生在湖南湘鄉(xiāng)一個(gè)貧困家庭，為了生計(jì)，年少的周群飛輟學(xué)打工，南下闖蕩。她在深圳一家玻璃廠做起了流水線女工。非工作時(shí)間，其他同事出去玩，周群飛卻學(xué)習(xí)技術(shù)與知識(shí)。

閑暇之余，她參加了深圳大學(xué)技能培訓(xùn)班，學(xué)會(huì)了粵語(yǔ)。那個(gè)階段，香港投資人喜愛深圳掘金，學(xué)會(huì)粵語(yǔ)就意味著多了一個(gè)與投資人交流的機(jī)會(huì)。90年代，周群飛所在的玻璃廠擴(kuò)建，廠長(zhǎng)離職，投資玻璃廠的富商想撤資，周群飛站了出來(lái)，她說(shuō)服投資人，保住了玻璃廠。

一線的打工經(jīng)驗(yàn)與管理經(jīng)驗(yàn)融合，周群飛腦海里萌生了創(chuàng)業(yè)的想法。她說(shuō)干就干，拉著一幫親朋好友租下一套農(nóng)房，成立了藍(lán)思科技的前身“恒生玻璃表面加工廠”。香港有恒生指數(shù)、恒生銀行，取名“恒生玻璃表面加工廠”說(shuō)明早期周群飛的想法與目標(biāo)是“港股IPO”。

成立“恒生玻璃表面加工廠”周群飛一點(diǎn)點(diǎn)做起，她要求質(zhì)量放在第一位。她對(duì)產(chǎn)品精益求精的態(tài)度得到了身邊朋友的認(rèn)可，在一位朋友的介紹下，“恒生玻璃表面加工廠”切到手機(jī)玻璃。2003年，周群飛正式成立藍(lán)思科技，而“藍(lán)思”就是英語(yǔ)單詞“l(fā)ens”的諧音。

早期輻射香港，更遠(yuǎn)一點(diǎn)是輻射全球，這是周群飛的夢(mèng)想。藍(lán)思科技開始嶄露頭角是與摩托羅拉的合作。當(dāng)時(shí)，摩托羅拉在中國(guó)挑了一圈合作商，覺得不靠譜，“無(wú)法滿足跌落測(cè)試要求”。得知深圳有一位追求品質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者，摩托羅拉抱著失敗的態(tài)度意外成功了，藍(lán)思科技是第一個(gè)達(dá)到海外手機(jī)巨頭跌落測(cè)試要求的公司。有了摩托羅拉，藍(lán)思科技越做越大。

2007年，喬布斯發(fā)布的首代iPhone震撼世界，被譽(yù)為全球最具顛覆性的科技產(chǎn)品。背后觸摸屏玻璃生產(chǎn)商就是服務(wù)過(guò)摩托羅拉的藍(lán)思科技，摩托羅拉的口碑，驚艷了喬布斯，周群飛與藍(lán)思科技一戰(zhàn)成名。借助蘋果在全球與日俱增的影響力，藍(lán)思科技拿到了很多大額訂單。

它們亦是蘋果在中國(guó)的主流合作商。2015年，藍(lán)思科技登陸A股，周群飛同年上榜“財(cái)富雜志亞太最具影響力的25位商界女性”。隨后分析人士預(yù)測(cè)，“按新股發(fā)行遭爆炒的慣例，藍(lán)思科技攀升到45倍估值為大概率事件，周群飛的身價(jià)或超越財(cái)富440億元的中國(guó)女首富楊惠妍。”預(yù)測(cè)歸預(yù)測(cè)，“2016年胡潤(rùn)女富豪榜”周群飛以450億元財(cái)富排名第三位。

沒完全超越楊惠妍的周群飛，財(cái)富依然爆棚，穩(wěn)坐湖南女首富。隨著藍(lán)思科技在A股的成長(zhǎng)，公司的業(yè)務(wù)線也由IPO時(shí)的“果鏈”依賴，逐漸延伸到智能終端、新能源汽車、智能家居等領(lǐng)域?？蛻舭ㄈA為、小米、OPPO、vivo、保時(shí)捷、寶馬等。華為、小米的智能終端產(chǎn)品大賣，幫助藍(lán)思科技業(yè)績(jī)更上一層樓，2024年底，周群飛及丈夫財(cái)富達(dá)到635億元。

2025年，藍(lán)思科技市值1303億元，在入駐A股的十周年之際，開啟港股征程。進(jìn)軍港股輻射全球是周群飛的夢(mèng)想，亦是中國(guó)資產(chǎn)的夢(mèng)想，來(lái)自各行各業(yè)的龍頭當(dāng)下是中國(guó)的“王者”。

未來(lái)，它們要做“全球的王”。