今天國際市場晚間信息面相對平靜。

美股反彈 ，繼續修復前期大跌后的數據。

緣由是美國商務部周一表示，美國2月份零售額環比增長0.2%，比1月份的-1.2%有所回升，但遠低于經濟學家預期的0.7%增幅。

更扎心的是，1月份的數據還被“打臉”了——之前說下降0.9%，現在修正成更慘的下降1.2%。

簡單來說，美國人花錢的速度越來越慢，從超市購物到網上買衣服，大家好像都捂緊了錢包。

要知道美國是消費大國，零售額約占全美總支出的三分之一，而且零售銷售連續3個月低于預期，疲軟的消費者支出數據又加劇了人們對老美2025年放緩甚至可能陷入衰退的擔憂。

現在市場開始對本周美聯儲議息會議有所期待。

然后黃金又又又創新高了，站上每盎司3000美元。

黃金今年以來已上漲超過14%，延續了2024年的強勁年度漲勢。

值得注意的是，近期多家主要銀行紛紛上調了今年的金價目標：

UBS已將金價目標上調至3,200美元，主要考慮美國貿易戰風險，多家預測到3,000美元金價的銀行仍然保持看漲立場

在當前環境下，黃金投資價值凸顯：

美國在過去幾年編造虛假的就業、零售、通脹數據等，以及特朗普上臺后到處揮舞關稅大棒，變來變去的政策，都讓全球其他國家認識到了美國越來越不可靠，也對美元信用產生了質疑。再加上地緣政治風險持續，避險需求強勁，美聯儲降息預期雖未改變，但經濟放緩擔憂加劇 。所以全球各國大力購進黃金，來應對一個“后美元世界”。

國內方面：

今天上午十點發布的二月份宏觀經濟數據解讀：2月份投資較弱，發電量同比下降1.3%，地產同比投資下降了9.8%；

消費還算不錯，1-2月社會消費品零售總額同比增長4.0%，但這里面春節假期貢獻了很大一部分；

年后開工情況也還不錯，1-2月規模以上工業增加值同比實際增長5.9%；

但需求目前不足，像上周五公布的M1數據就從此前的0.4%降到0.1%。

所以現在要繼續發力提振需求，也就是促消費，拉動內需。

周末最大的消息，就是《提振消費專項行動方案》來了，直接刷屏了朋友圈。這個提振消費寫了A股，寫了房地產，寫了多胎，寫了拓寬財產性收入等方方面面。

這是大的框架，后期各地省市會有更具體的落實。消費預期差方向：提了支持游戲、人工智能、機器人、低空經濟。當然，在風口的三胎概念，這個消息算是火上澆油。

經濟發展動力的三駕馬車，是出口、投資和消費。消費是內循環，我們有全世界最大的市場。

另外在在促消費的政策里面竟然提到A股的作用：拓寬財產性收入渠道，多措并舉穩住股市，增加股民財產性收入。這個是我入市第11個年頭第一次看見。以前，居民是通過房地產來實現財富的增長，現在房地產沒有這方面的作用了，能穩定就不錯，但是股市是可以承載財富，可以作為未來實現居民財富增值的主要載體。

現在很多人不消費并不是因為收入下滑或者失業了。消費不振和很多因素相關，收入/失業是一個很重要的因素，但不是唯一的。日常生活的消費和房地產實際上是高度負相關的。一般來講，一線城市買房首付需要上百萬，普通縣城也要小幾十萬，加上裝修又是一筆錢。對大多數家庭來講，買房首付花費的都是存款，再考慮到20-30年的房貸，這部分購房者即使收入不下滑，他們的消費能好到哪去？

縱向對比，消費很可能是降級了。

對于2017-2021年，這五年加杠桿買房的人來講，消費想提振很難很難，一是客觀上房價處于最高點，二是這幾年房價下跌造成的心理沖擊。而對于沒房貸的人來講，提振消費的關鍵是如何穩定和增加這部分人群的收入。

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