黃金漲勢如虹，連創新高，終于邁過3000美元，向著更高目標進軍。

與此同時，“黃金+？”這一資產組合配置的話題也在投資者中廣受討論。黃金在攜手各類“搭子”時會產生怎樣的反應？今天小夏就和大家一起算一算↓↓↓

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黃金天生百搭

與其他資產相關性

黃金之所以成為資產配置的重要一環，是因為跟其他資產的關聯較弱。數據顯示，黃金與滬深300、恒生指數、道瓊斯指數這些權益市場的代表性指數相關性都非常弱，分別為0.07、0.10、0.08，能有效對沖權益市場的波動。

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黃金+？組合

誰的效果最神奇？

盡管黃金價格的上漲令黃金持有者有不少浮盈，黃金ETF（518850）二級市場價格年內累計漲幅超15%。但黃金本身是不生息的，定位更多是底倉配置，在特殊周期里抵御波動和風險。

假設我們持有黃金約一成倉位（10%），來模擬一下過去五年，組合其他資產的結果。

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標普500+黃金

數據顯示，標普500搭配黃金后漲幅變動不大。因為比較特殊的是，過去五年，美元、美股、黃金都走出了牛市。美債實際利率&黃金定價框架失效，尤其在2022年后，美股和黃金的走勢高度重疊。

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滬深300+黃金

數據顯示，滬深300搭配黃金后近5年漲幅達+6.82%，原本的虧損直接轉為盈利了。在A股市場一度收獲失望的投資者，因為黃金的對沖，也能獲得不錯的結果。

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恒生指數+黃金

港股近幾年由于外資流動性的抽血，以及互聯網、醫藥板塊的估值、業績殺，走過了難挺的歲月，但特點也是波動大、彈性大。

數據顯示，恒生指數搭配黃金后漲幅由-13%，轉為-2%，尤其在港股大幅回撤之際，如果及時增加黃金的配置，對沖效果可能更佳。

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創業板指+黃金

創業板指在經歷新能源板塊帶來的狂歡后，回撤一度超-50%，隨著AI帶來的應用革新機遇，創業板指近半年又有所回升。

數據顯示，搭配黃金后更具韌性，尤其在高波動的市場階段回撤更小。

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純債+黃金

即便在債牛行情，因為加入了黃金，組合也獲得了“固收+”的效果。

黃金資產過去5年的極端大牛市行情或難以復現，但至少可以看到的是，在資產組合中，添加黃金這類獨立資產，尤其是高波動的創業板指，和弱經濟周期里的滬深300，以及遭遇估值業績雙殺的港股市場，的確帶來了較好的對沖效果。

隨著美股資產的高位波動，或有更多配置型資金涌入黃金ETF，黃金價格或仍有上沖慣性，但投資者需要控制倉位，繼續以配置思路對待。

你的組合里，給黃金做搭子的是哪類資產呢？效果如何？歡迎評論區聊聊看~

黃金ETF華夏（518850）

密切跟蹤金價走勢，支持T+0交易，適合有資產配置需求的投資人，可作為資產配置底倉，場外聯接（008701/008702）。

A類基金申購時一次性收取申購費，無銷售服務費；C類無申購費，但收取銷售服務費。二者因費用收取、成立時間可能不同等，長期業績表現可能存在較大差異，具體請詳閱產品定期報告。

風險提示：指數歷史表現不預示未來，不代表產品業績。ETF二級市場價格表現不等于基金凈值表現。本資料僅作為信息分享，不構成投資依據和建議。

黃金ETF華夏(518850)為商品基金，其預期風險和預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。90%以上的基金資產投資于國內黃金現貨合約，黃金現貨合約不同于股票、債券等，其預期風險和預期收益不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金。

黃金ETF華夏實行T+0回轉交易機制，資金運作周期縮短，可能帶來短期波動風險。黃金ETF華夏(518850)特有風險：上海黃金交易所黃金現貨市場投資風險，基金份額二級市場折溢價風險，參與黃金現貨延期交收合約的風險，參與黃金出借的風險，申購贖回清單差錯風險，參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險，退市風險，投資者認購/申購失敗的風險，投資者贖回失敗的風險，代理買賣及清算交收的順延風險，基金份額贖回對價的變現風險，基金收益分配后基金份額凈值低于面值的風險等。

此外，ETF產品特定風險還包括：標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數波動的風險等。

投資人應當認真閱讀法律文件，判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人不保證盈利，也不保證最低收益。