【年報(bào)】金融控股型上市企業(yè)中國(guó)平安時(shí)隔四年再次交出“兩雙”成績(jī)，財(cái)報(bào)發(fā)布后，股價(jià)連續(xù)兩天下跌，最新市凈率已經(jīng)跌至1倍左右。

財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)平安（601318）去年實(shí)現(xiàn)收入10289億元，增長(zhǎng)12.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1266億元，增長(zhǎng)大約48%。

2019年，中國(guó)平安收入增長(zhǎng)近兩成，利潤(rùn)增長(zhǎng)近四成。2020年至2023年，中國(guó)平安收入兩年增長(zhǎng)、兩年下滑，且增長(zhǎng)都低于5%。因此2024年收入增長(zhǎng)超過10%，利潤(rùn)增加近五成，可算是打了個(gè)“翻身仗”。

壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)依舊是平安業(yè)績(jī)的基本盤，去年完成收入6297億元，增長(zhǎng)4.6%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)960億元，營(yíng)運(yùn)ROE下滑到25.7%，比2023年減少4.5個(gè)百分點(diǎn)，比2022年更是大減11.6個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3218億元，增長(zhǎng)6.5%。其中車險(xiǎn)綜合成本率為98.1%，比2023年略有提升。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)150億元，比2023年的90億元，增加60億元或近67%。

銀行業(yè)務(wù)主要來自平安銀行，去年實(shí)現(xiàn)收入2221億元，下滑近14%。銀行凈息差下滑至1.87%，比2023年減少0.51個(gè)百分點(diǎn)。銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)445億元，歸母凈利潤(rùn)為258億元。

三大主營(yíng)業(yè)務(wù)是平安主要利潤(rùn)單元，資產(chǎn)管理虧損119億元，相對(duì)上一年度也是明顯減虧超過四成；其他業(yè)務(wù)虧損83億元，金融賦能盈利129億元。

以上業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)整體變化并不大。中國(guó)平安凈利潤(rùn)大增主要在于投資收益的變化。

2024年末，平安投資資產(chǎn)規(guī)模為5.7萬億元，比2023年增加近1萬億元，主要增加了債券投資，從2.74萬億元增加至3.53萬億元，凈增加近8000億元，股票投資也從2921億元增加至4374億元，凈增加1450億元。

2024年，中國(guó)平安綜合投資收益率為5.8%，比2023年增加2.2個(gè)百分點(diǎn)，綜合投資收益達(dá)到2666億元，比2023年的1479億元增加1187億元；不過凈投資市盈率為3.8%，下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)。

體現(xiàn)在收入中，投資收益為836億元，比2023年369億元增加127%；公允價(jià)值變動(dòng)損益（股權(quán)投資）665億元，相對(duì)2023年虧損90億元，凈增加755億元，這兩塊業(yè)務(wù)讓平安利潤(rùn)大增。

2024年，平安歸母凈利潤(rùn)1266億元，相對(duì)2023年凈增加410億元或近五成，基本每股收益為7.16元，相對(duì)股價(jià)不到52元，市盈率為7.4倍。

中國(guó)平安年報(bào)發(fā)布后，3月20日、21日，股價(jià)連續(xù)下跌2.9%、1.4%。如果說21日下跌和大盤重挫有關(guān)，那20日跌近3%，則是二級(jí)市場(chǎng)對(duì)剛出爐的年報(bào)作出的反應(yīng)：雖然凈利潤(rùn)大增近五成，但表面風(fēng)光沒能打動(dòng)投資者。

至2024年末，中國(guó)平安總資產(chǎn)近13萬億元，凈資產(chǎn)大約9300億元，最新市凈率只有1倍左右，股息率達(dá)到4.7%，和其凈投資市盈率為3.8%相比，高近1個(gè)百分點(diǎn)，是不是讓投資者挺心動(dòng)？

截至3月22日，中國(guó)平安總市值滑落到9400億元，比中國(guó)人壽市值要少1200億元，2025年開始市值還沒看到萬億元。