文 | 無銹缽

在中國的市場經(jīng)濟(jì)史上，有著這樣一家特殊的企業(yè)：

同漲幅險峻的牛股、巋然屹立的國資相比，它或許算不上“最高的山”；

但近40年聚焦國家所需、融入社會民生的品牌基因，足以讓其成為金融市場億萬用戶心目中“最長的河”。

這家特殊的企業(yè)，就是中國平安。

12萬億資產(chǎn)規(guī)模的綜合金融集團(tuán)，這是中國平安留給市場的A面，也是最為人所熟知的宏觀印象。

相比之下，B面的平安，則顯得有些低調(diào)。

伴隨著2024年報的出爐，這一行業(yè)龍頭的另一面，正為更多人所熟知——隨著技術(shù)與業(yè)務(wù)的深度融合，中國平安正在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與人工智能的浪潮中，成長為一家科技驅(qū)動、科技引領(lǐng)、科技重構(gòu)的金融新范本。

某種意義上，今天的中國平安，甚至可以被理解為一家頂著“金融集團(tuán)”頭銜的科技企業(yè)。

盡管所處行業(yè)、所從事的業(yè)務(wù)仍是金融門類，但這家企業(yè)從增長邏輯到差異化競爭力，再到價值愿景，都和那些活躍于PE倍率塔尖的科創(chuàng)公司相似。

這或許也可以解釋，為何從業(yè)績發(fā)布會上的高管，到摩根士丹利、瑞銀等投資機(jī)構(gòu)，都一致認(rèn)為，平安的價值“被市場低估”。

1、周期“嚴(yán)選”，平安靠什么鑄就韌性成長？

任何一個了解英偉達(dá)、蘋果等公司股價的人，都能夠自發(fā)的感受到全球市場對于科技公司的“偏愛”。

這種偏愛在很大程度上，得益于投資者對“穿越周期”的執(zhí)念。

正如亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯所說的那樣：

“由科技驅(qū)動的企業(yè)往往具有長期韌性，愈是經(jīng)濟(jì)衰退周期，企業(yè)反而愈加需要科技和數(shù)字化工具。”

這一點(diǎn)，同飽受周期之苦的金融行業(yè)相比，顯然有著天壤之別。

作為對照，全球主流的金融集團(tuán)，營收主力都離不開兩大核心：息差收入、投資收入，本質(zhì)上講，仍然是依靠資本的增值來套取紅利，因此，金融企業(yè)普遍對下行周期懷有刻骨銘心的恐懼。

這也是為什么，在市場仍舊缺乏確定性的時刻，中國平安交出的這份亮眼成績單，能夠吸引廣泛關(guān)注。

公開數(shù)據(jù)顯示，中國平安2024年?duì)I業(yè)收入超萬億，達(dá)10289億元，同比增長12.6%；歸母運(yùn)營利潤增長9.1%，達(dá)1219億元；歸母凈利潤接近翻番，增長47.8%，達(dá)1266億元。

一連串的經(jīng)營成果背后，有個細(xì)節(jié)值得注意：

據(jù)統(tǒng)計，A股五大頭部險企2024年合計保費(fèi)收入約2.84萬億元，同比增長約5.27%。該增速與2023年的5.21%基本持平。

這意味著，中國平安在過去一年里所創(chuàng)造的可觀增長，并不是建立在行業(yè)上漲周期里的“順?biāo)浦邸保莵碜杂谌聝?nèi)核的韌性驅(qū)動。

結(jié)合財報數(shù)據(jù)來看，這一內(nèi)核也并不難猜——截至2024年末，平安專利申請數(shù)累計達(dá)55080項(xiàng)，位居國際金融機(jī)構(gòu)前列。

無獨(dú)有偶，近日國家知識產(chǎn)權(quán)出版社發(fā)布的《專利分析白皮書》所揭示的金融科技和醫(yī)療健康兩大行業(yè)的全球?qū)＠駟卫铩Ｖ袊桨餐瑯痈呔影袷祝⒃诒姸嗪诵募?xì)分領(lǐng)域中專利排名第一。

放眼全球市場，能夠?qū)＠暾垟?shù)納入業(yè)績參考指標(biāo)的品牌，無不是各行各業(yè)的新質(zhì)代表、創(chuàng)新領(lǐng)英。

借助這一舉動，平安向市場傳遞出的態(tài)度，可謂非常明確：

相較于傳統(tǒng)的金融巨擘，平安對自身的發(fā)展定位，更接近于那些活躍于PE倍率塔尖的科技公司，不依賴周期紅利，而是由科技驅(qū)動經(jīng)營，向創(chuàng)新要增長韌性。

從海量數(shù)據(jù)積累到全球領(lǐng)先的科研布局，從智能化服務(wù)到生態(tài)化協(xié)同，中國平安以科技為引擎，不僅重塑了傳統(tǒng)金融的新形態(tài)，也為行業(yè)樹立了高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)桿。

在如今大熱的AI板塊，平安同樣籌謀多年，并實(shí)現(xiàn)了從模型接入，到方案生成，再到對外輸出的整體鏈路——數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，平安已成功搭建通用模型、垂直領(lǐng)域模型、應(yīng)用模型三層大模型體系，打造了五大實(shí)驗(yàn)室、九大數(shù)據(jù)庫，為全球最大的金融、醫(yī)療數(shù)據(jù)庫之一，構(gòu)建起完善的數(shù)據(jù)、模型、功能協(xié)同的研發(fā)和組織架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)前沿算法和技術(shù)快速上線、測試和部署，并將AI產(chǎn)品及解決方案深度應(yīng)用于多個戰(zhàn)略路線中。

圖為平安視覺文生圖模型生成的AI示意圖

包括摩根士丹利、高盛、瑞銀在內(nèi)的一眾機(jī)構(gòu)，都對平安以科技驅(qū)動業(yè)績增長的模式，予以了高度肯定，并紛紛上調(diào)了股價目標(biāo)。其中，在高盛的最新研報里，平安更是唯一一家被列入“非科技領(lǐng)域收入增強(qiáng)型（AI驅(qū)動營收增長）”這一主題類別中的保險集團(tuán)。

與那些動輒20倍、30倍市盈率的科技公司相比，仍舊套著金融企業(yè)估值模型，市盈率只有7.5倍的平安，的確稱得上“送給市場的禮物”。

2、生態(tài)協(xié)力，平安的創(chuàng)新之路為何與眾不同？

理解平安科技底色的基礎(chǔ)上，新的思考也隨之而來：

一方面，作為終身和數(shù)字打交道的行業(yè)，金融、保險業(yè)一直在積極應(yīng)用數(shù)字化、智能化等科技成果，何以中國平安能夠走出與眾不同的科技驅(qū)動之路？

另一方面，科創(chuàng)企業(yè)雖然能夠在一定程度上規(guī)避宏觀周期的影響，但其自身也存在創(chuàng)新窘境等一系列癥結(jié)，平安在發(fā)展之路上又該如何做出規(guī)避？

復(fù)盤平安集團(tuán)的財報和經(jīng)營策略，“生態(tài)協(xié)力”或許是破解上述兩個問題的關(guān)鍵。

正如業(yè)內(nèi)人士所點(diǎn)評的那樣：

“平安的科技驅(qū)動模式，剖開看，是以綜合金融為體、以科技創(chuàng)新為用的超級生態(tài)。”

身處這一生態(tài)下，“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”是指引科技創(chuàng)新方向的雙輪。

作為行業(yè)發(fā)展的長期風(fēng)口，平安集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長馬明哲很早就預(yù)言了綜合金融賽道上所蘊(yùn)含的龐大機(jī)遇：

“綜合金融是金融業(yè)的發(fā)展趨勢，是時代發(fā)展的必然。無論處于什么行業(yè)，只有順應(yīng)市場和客戶的要求，企業(yè)才能生存并獲得可持續(xù)發(fā)展。”

這也是為什么，過去的一年里，中國平安一直在不斷通過“保險+服務(wù)”的差異化模式，深化綜合金融布局，提升整體競爭優(yōu)勢。

具體到平安集團(tuán)的個人客戶數(shù)、客均合同數(shù)和客均利潤等指標(biāo)上，參考年報數(shù)據(jù)，截至2024年末，平安個人客戶數(shù)2.42億，較年初增長4.7%；持有集團(tuán)內(nèi)4個及以上合同的客戶占比為25.6%、留存率達(dá)98.0%，個人客戶的客均合同數(shù)2.92個；近63%的客戶同時享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈提供的服務(wù)權(quán)益，享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的客戶覆蓋壽險新業(yè)務(wù)價值占比約70%。

龐大、全方位、全生命周期的需求，不僅為科技成果的落地指明了方向，也順理成章成為了創(chuàng)新研發(fā)的“練兵場”，推動科技成果快速轉(zhuǎn)化為商業(yè)價值，形成了平安強(qiáng)勁的金融新質(zhì)生產(chǎn)力。

得益于長期以來在各類業(yè)務(wù)場景深耕，平安擁有龐大的數(shù)據(jù)材料，超3.2萬億高質(zhì)量文本語料、31萬小時帶標(biāo)注的語音語料、超75億圖片語料，共同形成了一個獨(dú)特的數(shù)據(jù)庫，有助于提升大模型準(zhǔn)確度，并更好將其與業(yè)務(wù)場景融合。

與此同時，以AI為代表的新技術(shù)，也正好借此機(jī)會，深入覆蓋平安的每一條業(yè)務(wù)肌理，變革業(yè)務(wù)模式，優(yōu)化客戶流程體驗(yàn)，成為支撐平安“發(fā)展雙輪”的堅實(shí)底座。

今天，得益于AI的協(xié)助賦能，車險領(lǐng)域的傳統(tǒng)定損流程一舉從以往的小時級壓縮至分鐘級，自動化理賠系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)98.7%當(dāng)天賠付率，60%為自動理賠，不僅大幅提升服務(wù)層級，也顯著降低運(yùn)營成本。

相似的故事，也在平安健康與平安銀行的故事中得到了體現(xiàn)。

另一邊的核心業(yè)務(wù)壽險環(huán)節(jié)，同樣也在科技創(chuàng)新的加持下，收獲??了不俗成績。

財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，平安AI坐席服務(wù)量約18.4億次，覆蓋平安80%的客服總量。通過智能核保、智能理賠、智能續(xù)期，平安可以實(shí)現(xiàn)93%的壽險保單秒級核保，壽險保單閃賠占比達(dá)56%，壽險保單復(fù)效提升27%；平安產(chǎn)險反欺詐智能化理賠攔截減損119.4億元，同比增長10.4%。

從這個角度來說，中國平安的“護(hù)城河”，絕不是傳統(tǒng)金融企業(yè)所依賴的“規(guī)模”、“資源”，而是依托科技創(chuàng)新，聚合業(yè)務(wù)生態(tài)，所賦能的效率革命、體驗(yàn)革命，因而具備不可替代、難以復(fù)制的特性。

3、科技潮涌，平安如何成就價值金融的“實(shí)踐孤本”？

放眼百年歷史長河，從IT到DT（Data Technology），從AI到大模型浪潮，金融科技的進(jìn)化和發(fā)展始終指引行業(yè)未來的潮水走向。

眺望未來，以DeepSeek為代表的開源大模型，正在深度重塑全球科技革命的方向、重構(gòu)企業(yè)價值創(chuàng)造的底層邏輯，對金融保險業(yè)亦影響深遠(yuǎn)。

迭代的技術(shù)背后，創(chuàng)造價值才是不變的終極目標(biāo)。

誠如馬明哲在平安2024年年報致辭中所說：

“以人民為中心，滿足人們對美好生活的向往，是我們的安身立命之本，是平安存在發(fā)展的價值追求。未來在激烈競爭中脫穎而出的，必將是能夠有效解決行業(yè)痛點(diǎn)、滿足客戶需求、實(shí)現(xiàn)人民愿望的企業(yè)。”

回顧平安過去的實(shí)踐，從第一個十年里率先探索現(xiàn)代保險道路，到第二個十年試水綜合金融模式，再到第三個十年引領(lǐng)“金融+科技”的浪潮，再到第四個十年，在科技驅(qū)動和“綜合金融+醫(yī)療健康”的戰(zhàn)略下，與技術(shù)共舞，平安始終在應(yīng)時而變，依托創(chuàng)新所累積的勢能，重構(gòu)金融價值。

時至今日，面對以AI為代表的新一代技術(shù)浪潮，平安依舊反應(yīng)敏銳。

最新的業(yè)績發(fā)布會上，這一企業(yè)更是公開官宣，將“改革創(chuàng)新”視為2025年度經(jīng)營方針的重要主題，將“全面數(shù)字化戰(zhàn)略”視作2025開年的首要任務(wù)。

而科技作為價值杠桿，也引領(lǐng)平安的價值愿景進(jìn)跳脫出傳統(tǒng)的資本回報，轉(zhuǎn)向更接近于頂尖科技公司層面的資本向善、價值共贏。

無論是“到線、到店、到家、到企”的“四到”醫(yī)養(yǎng)網(wǎng)絡(luò)；

還是“最專業(yè)的金融顧問、家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家”為特點(diǎn)的“三專”服務(wù)工程；

亦或是針對客戶“費(fèi)心、費(fèi)時、費(fèi)錢”痛點(diǎn)的“省心、省時、省錢”這一“三省”項(xiàng)目……

都離不開科技在背后的支撐，甚至可以說，沒有科技的賦能，這些宏大的構(gòu)想可能難以如此高效地落地和實(shí)現(xiàn)。

當(dāng)科技、金融交匯于社會議題的當(dāng)下，當(dāng)傳統(tǒng)金融保險巨頭的價值愿景里寫滿“物質(zhì)回報”，當(dāng)資本大佬坦然表示“對AI一無所知”的時候。

中國平安，已經(jīng)事實(shí)上成為了價值金融實(shí)踐層面的“孤本”，作為整個金融行業(yè)的代表，站立在商業(yè)價值與社會價值的交匯點(diǎn)，繼續(xù)向前進(jìn)發(fā)。

管理學(xué)大師拉姆?查蘭說過：“優(yōu)秀的企業(yè)，總會把社會政策變成自己戰(zhàn)略的一部分。”

從這個角度來說，平安的探索和實(shí)踐，不僅是頭部金融企業(yè)的標(biāo)桿，也是當(dāng)前環(huán)境下，科技創(chuàng)新、金融價值與社會價值的“融合范本”。