近期，蔚來汽車公布年度財報數據，顯示其營收657.3億元創歷史新高，毛利率持續提升。具體而言，蔚來公司2024年四季度交付72,689臺，創歷史新高。2024年全年，蔚來公司共交付新車221,970臺，同比增長38.7%。

在公司營收維度，蔚來四季度營收197億元，同比增長15%，環比增長6%。四季度整車毛利率持續提升至13%，綜合毛利率持續提升至12%，遠超市場預期。同時，由于售后服務規模和盈利能力持續提升，其他銷售實現季度毛利轉正。全年營收657.3億元，同比增長18.2%，再創新高。

據《一品汽車》了解，蔚來全年整車毛利率持續提升至12%，綜合毛利率持續提升至近10%，保持行業領先。現金儲備穩定維持420億元。第四季度研發投入為36.4億元。全年研發總投入為130.37億元。蔚來2025年第一季度交付指引為4.1萬輛到4.3萬輛，同比增長30%。

談盈利：如何打贏降本增效硬仗

事實上，作為中國造車新勢力中的領軍品牌，蔚來的發展近況始終是業內聚焦的熱點，對此《一品汽車》也在其財報發布后，就相關熱點話題與蔚來負責人進行深度溝通。其著重提到，公司全年降本目標可以實現，Q4毛利率達到預期，目標在2025年年底，蔚來品牌20%毛利率，樂道15%毛利率。

為實現這一目標，蔚來今年會繼續在供應鏈、研發等各方面采取降本措施，幫助從Q2開始有毛利率提升的同時，公司大規模推行基本經營單元，提升全員經營意識，提高投資回報率，有信心實現Q4盈利的目標。

值得一提的是，今年是蔚來汽車的產品大年，隨著二季度銷量提升，經營現金流有希望大幅改善車型平臺化帶來降本。同時，蔚來也在致力于實現零件通用化率提升，例如座椅骨架平臺化方面，蔚來和樂道共用一套骨架平臺，可帶來10%成本下降。硬件層面可通過數據接口統一，成本從2000元/車降到1000元/車。此外，得益于自研技術的大規模應用，ET9神璣9031芯片會陸續上車應用，芯片可帶來單車1萬元降本。

事實上，回首2024，蔚來年實現了10%整車BOM降本，2025年會持續降本。有激進的降本目標。同時，在外界普遍關注的換電站的資本性開支層面，從去年開始，在換電站網絡建設上會盡量協同合作伙伴資源，并推出加電合伙人計劃。今年換電縣縣通希望大部分換電站建設借助合作伙伴資源，所以換電站建設不會太占用資本支出。

談發展：品牌大年期待揮出有力一拳

在子品牌布局維度，樂道作為全新品牌，知名度相當于蔚來的1/3，仍有較大增長空間。為打響品牌名號，今年春節期間樂道增加了品牌投入，在中國高鐵站、居民電梯間以及社交媒體上進行更加積極的營銷活動。

此外，據《一品汽車》了解，去年樂道上市時有105家門店，到2024年年底新增了100多家，當下全國已有400多家門店開業。銷售人員層面，樂道目前60%銷售人員是三個月內加入的，最近產出開始提高，今年每個月樂道的新增訂單是穩步增長，樂道試駕量最近持續提升，將來會轉變為訂單。

補能體系維度，能夠兼容樂道的換電站的數量在過去2個月內逐步增加。隨著改造和電池數量增加，樂道用戶可用的換電站超過了1500座。用戶體驗很大提升。換電站比較多的地方，能夠顯著看到樂道銷售成績更好。接下來，隨著換電縣縣通的舉措，對于樂道進入三四線城市下沉市場會更有幫助。現在有12個區域的樂道銷量超過了當地的蔚來銷量，可以看到雙品牌戰略的積極意義。

此外，相關品牌負責人也對《一品汽車》表示，樂道L60用戶口碑很好，是蔚來有史以來用戶滿意度最高的一款產品。所以即使是今天的輿論情況下，用戶凈推薦值很高，給我們很大信心。最近看到樂道訂單在增長，相信隨著品牌知名度和銷售的成熟、換電站布局，L60銷量會逐步增長，達到目標。

效率提升方面，蔚來和樂道本身在售后、換電、管理支持團隊方面是復用的。接下來，蔚來下半年有一款高定位重磅新車，樂道第二款車L90也將在4月份亮相，三季度交付。

具體到銷量目標層面，蔚來汽車負責人則對《一品汽車》表示，公司一季度預期同比增長在40%左右，全年依然把銷量翻番作為目標。今年全年三個品牌9款車交付，新車是銷量增長的巨大動力。

具體而言，從蔚來、樂道、firefly螢火蟲三個品牌來講，車型策略不同，車型數量會根據細分市場定位。蔚來會保持目前相對穩定的車型數量，基本覆蓋從30萬-80萬的市場。樂道會謹慎控制車型數量，今年三款車型；firefly螢火蟲作為一款高端小車，目前只有一款車型。

同時，換電網絡效應對于銷量有極大促進作用，蔚來品牌累計銷量近一半在長三角，江蘇已實現縣縣通，浙江在3.28會實現全省縣縣通。今年在換電網絡方面，會持續建設。近期和寧德時代合作，今年會持續推進換電縣縣通計劃。今年上半年有十幾個省市會實現換電縣縣通，全年27個省級行政區會實現換電縣縣通。

作為一家車企，盈利與否是決定品牌能否長期穩定發展的關鍵，在這方面，蔚來正在通過降本、增效、大模型AI自研技術以及新品發布等方式實現突破，且效果顯著。在此背景之下，《一品汽車》相信，隨著新車逐步落地，以及自研技術逐步上車，蔚來將在2025年打贏翻身仗，真正實現盈利的小目標，并向著更高遠的方向邁出堅實的一步。