【年報】一說到汽車公司，比亞迪和理想作為新能源汽車代表企業被提及更多，傳統車企中的長城汽車并不遜色，去年營收突破2000億元，凈利潤則大增超過八成。

3月29日，長城汽車（601633）發布公司2024年報顯示，去年完成收入2022億元，增長約17%，持續兩年高增長。

其主要收入來自汽車銷售，完成1755億元營收，占比大約87%，增長超過14%?；颈P穩住了，公司營收增長就有了基本保障。

第二大收入貢獻板塊是零配件，完成128億元營收，但增長最慢，只有不到3%。模具等實現收入81.5億元，大增213%，增長最快。提供勞務收入31.3億元，增長約10%；其他業務完成大約26億元收入，增長30%。

收入大增的秘密還有，長城海外市場進展迅速，去年完成收入超過800億元，大增51%，營收占比增加到近四成。

毛利率最高的是零配件，提高到27%，其他業務為25.8%，汽車也不弱，達到19.5%，比2023年還提高0.8個百分點，在內卷比較嚴重的當下，這點還是相當不容易的。模具業務毛利率最低，只有9.4%，甚至不如提供勞務的毛利率12.2%高。

海外業務美中不足的是，去年毛利率比2023年減少7.3個百分點，下滑至18.8%，這或許是國外也內卷加劇了，算是有喜有憂。但好在國內業務毛利率增加4.4個百分點至19.9%，填補了海外業務毛利率下滑的漏洞。

最終長城汽車所有業務的毛利潤為394.5億元，比2023年增加大約21.6%，汽車業務毛利潤342億元，占比近87%，零配件大約35億元，占比9%；其他板塊毛利潤占比1-2個百分點。

在費用端，長城汽車采用了嚴格控制，開源節流兩手抓。除了研發費用增長15%至92.8億元外，其他都下滑或維持。銷售費用減少4.5億元至78.3億元，管理費用47.6億元僅僅增加0.2億元，增量幾乎可以忽略。財務費用只有不到1億元，其利息收入11.8億元已經完全覆蓋利息費用8.8億元。

整體看，財務、管理、銷售和研發費用合計不到220億元，占總收入比例10.86%；而在2023年，該比例為12.1%，回落大約1.14個百分點。而銷售費率為3.9%，比2023年4.8%少近1個百分點。

毛利潤增長超過收入增長，費用增長低于收入增長，利潤大增就是水到渠成了。

值得注意的是，長城汽車最近幾年的非經常性損益也不低，去年就有29.5億元，比2023年增加約8億元，也為利潤增量送來助攻。最終去年該公司完成歸母凈利潤約127億元，同比增長近81%。

在傳統品牌車企中，廣汽集團去年實現凈利潤8.2億元，上汽集團預計最多盈利19億元。根據萬得，長安汽車預計全年利潤在60億元左右，老牌央國企利潤和2023年相比都是大幅下滑，長城汽車凈利潤超過傳統三強3家總和。

根據利潤分配方案，長城計劃每股分紅0.45元，合計派息38.5億元，占凈利潤比超過30%，表現中規中矩。

截至3月29日，長城汽車總市值2262億元，為河北省內市值最高的上市企業，市盈率18倍。