北京時間4月3日美股周三收高。華爾街正為特朗普的全面對等關(guān)稅作準(zhǔn)備，白宮已確認(rèn)新政將“立即生效”。美國3月ADP私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加15.5萬，高于預(yù)期。截至收盤，納斯達(dá)克指數(shù)漲0.87%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.67%，道瓊斯指數(shù)漲0.56%。新股Newsmax跌超77%，市值蒸發(fā)逾230億美元，該股此前兩個交易日大漲超22倍。
大型科技股多數(shù)上漲，特斯拉漲超5%，亞馬遜漲2%，英偉達(dá)、蘋果、奈飛小幅上漲；微軟、谷歌、Meta、英特爾小幅下跌。熱門中概股漲跌互現(xiàn)，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收跌0.09%。拼多多、愛奇藝、阿里巴巴跌超2%，蔚來跌超1%。漲幅方面，好未來、有道漲超4%，嗶哩嗶哩漲超1%。

今天有一件大事值得關(guān)注：特朗普關(guān)稅落地了，主要分為兩大點(diǎn)：1、對全球所有地區(qū)征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，將于4月5日生效；2、對60個地區(qū)征收更高的特別關(guān)稅，將于4月9日生效。其中歐盟20%，越南46%，中國臺灣32%，日本24%，印度26%，泰國36%，韓國25%，瑞士31%，印尼32%，馬來西亞24%，英國10%，巴西10%，新加坡10%，菲律賓17%。

美國這個“對等關(guān)稅”，并不是特朗普之前說的你給我加多少、我就給你加多少。美國自己搞了一套折算方法，如果認(rèn)為一個地區(qū)操縱匯率、設(shè)置非關(guān)稅障礙、甚至只是美國對其有貿(mào)易逆差，就要多加征。實(shí)際就是瞎算的，美國說多少就是多少。特朗普這么搞的結(jié)果，就是將自身孤立于全球貿(mào)易體系之外，沖擊全球經(jīng)濟(jì)的同時，美國經(jīng)濟(jì)會承擔(dān)更大的后果。

當(dāng)前情況應(yīng)該是差于市場之前的預(yù)期，所以資本市場受到了沖擊。這種消息的沖擊，很快就會被市場價格反映出來，因?yàn)槊绹墒惺橇璩?:00就收盤，所以在收盤的時候美股反而是漲的。美股正股交易的時候，納指漲了0.87%，標(biāo)普漲了0.67%，道指漲了0.56%，但是當(dāng)對等關(guān)稅超預(yù)期的大規(guī)模出來之后，美股市場盤后是暴跌。

納指期貨直接暴跌了超4%，標(biāo)普跌了超3%，道指跌了超2%。如果現(xiàn)在美股是連續(xù)交易，昨天正股交易完了，再加上期指交易的話，大概算一下就比較清楚了，就是兩個數(shù)據(jù)一折算，納指跌超3%，標(biāo)普跌超2%，幅度還是相當(dāng)大的，這就是對等關(guān)稅突然出來之后的一次市場劇烈的波動。

從具體政策來講，基準(zhǔn)關(guān)稅符合預(yù)期，10%符合預(yù)期，屬于預(yù)期的中位數(shù)，但是對等關(guān)稅的幅度確實(shí)是相當(dāng)?shù)拇螅喈?dāng)?shù)暮荩袊鋵?shí)是這輪被征關(guān)稅最慘的，我們在拜登時期被征的20%的關(guān)稅又加征了20%關(guān)稅，現(xiàn)在中國對美國的出口本來已經(jīng)是40%關(guān)稅了，在40%關(guān)稅基礎(chǔ)當(dāng)中再要加征34%的話，那就意味著最終會達(dá)到74%。

我之前講過40%的關(guān)稅，大多數(shù)出口到美國的商品基本已經(jīng)不賺錢了，如果再被征34%的話，中國商品對美國出口幾乎要停了，注意這是全世界最高的，雖然看起來我們34%，比泰國36%，哥倫比亞49%要低，但是我們已經(jīng)被加征20%之后的又來34%，對于中國出口來說，未來將會遭受巨大的壓力。A50期指5:00收盤的時候是下跌1%，恒生指數(shù)跌了0.51%。

要看我們這邊的政策如何去應(yīng)對了，當(dāng)然貿(mào)易對抗意義不大，關(guān)鍵是我們對于中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的刺激政策能不能跟上，其他經(jīng)濟(jì)體也不友好，歐盟20%，中國臺灣32%，中國臺灣32%意味著對英偉達(dá)也非常不友好。越南也到了很高的一個位置，我覺得46%越南受不了，所以說基準(zhǔn)關(guān)稅還可以，但是對等關(guān)稅實(shí)在是太狠了，這確實(shí)是一個巨大的心理沖擊。

按照美國最新的表述來說，好消息是什么呢？對等關(guān)稅就是最高關(guān)稅，最高就這么多了，你如果能扛這就到頭了。站在股市角度來講叫做利空徹底出盡了。未來的結(jié)果從美國對其他經(jīng)濟(jì)體征收關(guān)稅來講這就是頂點(diǎn)了，未來只可能比這個更低，通過談判有可能會更低，但不可能更高了。

對于市場來說，從關(guān)稅角度來講，利空是出盡了，但是市場由于整體的關(guān)稅水平超預(yù)期，市場肯定還得再跌一跌消化消化。另外這件事情還得有攪擾，因?yàn)橛⑷鹗俊⒎▏@些國家一定會對美國進(jìn)行報復(fù)的，所以就關(guān)稅這事兒你來我往，互相搞來搞去。估計(jì)一兩周最起碼拖一個月也有可能，所以這事的攪擾還會繼續(xù)，雙方還會繼續(xù)放狠話。

如果再去延伸推進(jìn)經(jīng)濟(jì)研判的話，那就是美國的滯脹會不會發(fā)生？如果美國經(jīng)濟(jì)發(fā)生滯脹的話，現(xiàn)在我們對美國投資的基本邏輯都會發(fā)生變化，目前來看，通貨膨脹的反彈有可能會延續(xù)，那么經(jīng)濟(jì)衰退目前來看概率不大，這是對美國經(jīng)濟(jì)來講大概就這樣一個狀況。

全球市場又一輪新的震蕩來了，我們要耐心等這一波沖擊過去，包括美股自身的沖擊過去，后面就會回到正常市場邏輯。畢竟最壞的“大靴子”已經(jīng)落地了，后面不用再恐慌了，最大的恐慌就是恐慌本身，當(dāng)你對恐慌本身已經(jīng)沒有所擔(dān)憂的話，就等它過去之后，我們再重新收拾我們投資思路。