隨著特朗普宣布向全球各國加征關稅,資本市場應聲下跌。昨天,我們經歷了慘烈的黑色星期一,A股三大指數全線下跌,創下近10年來最大的單日跌幅。
市場如此大跌,可見,特朗普關稅的影響或許比想象中的要更加深遠。因為,原有的世界貿易規則一旦改變,未來就更加充滿了不確定性。對于這種不確定性,資本市場似乎是持悲觀態度。
那么,資本市場暴跌,對樓市會有影響嗎?
其實,個人看來,影響有限,大家不必過分擔憂。總體來講,我國房地產市場的止跌回穩,主要還是要取決于自身的經濟回溫情況,以及房地產政策的支持力度。為什么呢?
其一,我國房地產市場畢竟是內向型的產業。
首先,房產需求來源本土化。我國主要由城鎮化進程推動剛性購房需求,如首次置業和改善性住房。而房地產拉動建材、家電、裝修等50多個上下游行業,這些需求均來自國內經濟循環。
其次,政策主導市場。比如限購、限貸、首付比例調整等政策直接針對國內需求端;同時,地方政府土地出讓收入占財政比重較高,還是需要通過調控來維持市場穩定。
最后,與外部經濟關聯有限。可以看到,中國住宅市場外資參與度較低,開發商融資主要依賴國內銀行貸款、信托和預售款等。
所以,外需對我國房地產基本上沒有太大影響。但是,我們需要防止其他產業的外需下滑對房地產市場產生的影響。歸根結底,還是要做好自己的事情,讓經濟不斷回升發展,很多問題就都會迎刃而解了。
其二,房產在我國居民財富構成中,仍占據主要部分。
首先,隨著過去20年城鎮化快速的推進,房地產被帶動著高速發展。土地財政依賴推高地價,間接抬高了房價,這也強化了房產的財富儲存功能。
其次,存款利率持續走低,居民缺乏對抗通脹的工具,房產自然成為首選。
最后,"有房才有家"的傳統觀念推動了剛性需求。而婚姻、教育等社會資源與房產綁定,比如學區房,這進一步放大了需求。
所以,即使這幾年房價在下跌,大家財富縮水,但房子占據家庭財富的比例應該還在60%以上。可以試想下,如果這60%的財富不能穩住,大家還敢大膽地消費嗎?
其三,房地產產業鏈很長,對其上下游影響較大。
無論是上游的原材料、機械設備,還是中游的建筑企業,還是下游的家居消費、物業管理等,房地產延伸出的產業鏈,都對經濟有著重要的拉動作用,其行業聯動效應更是明顯。比如,鋼鐵行業中,超40%的用鋼量與房地產有關;約30%的家電需求與新房裝修相關。
所以,如果房地產市場繼續下行,會影響到這些行業創造的經濟價值和其從業人員的收入,繼而也會影響到消費市場。
我們回想下,自去年9月份以來,多次提到要促進房地產市場止跌回穩,其中深意不言而喻了。因此在當下,我們需要,并且也最終會獲得一個趨穩的房地產市場。
總體來講,特朗普關稅接下來也許會繼續影響著市場。出口首當其沖,對應的各行業也許受到些沖擊,從而對經濟帶來一定的影響。
但是,今年財政政策基調是“更加積極”。可以看到,今年赤字率是擬按4%左右安排的,較去年3%提升了1個百分點。因此,財政政策在接下來有望進一步發力,從而釋放更多的利好措施,來對沖關稅上調的影響,并進一步支撐經濟回升。
同時,今年的貨幣政策基調是“適度寬松”,央行已經多次強調了會擇機降準降息,接下來在流動性方面,也會對國內經濟和房地產市場提供支持。所以,只要做好了這些,我們也許就不必過度擔憂房地產市場的走勢了。
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