文/Leon

編輯/侯煜?

關(guān)稅大戰(zhàn)一觸即發(fā)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日起，美國(guó)開(kāi)始對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收總計(jì)104%的關(guān)稅。對(duì)此，中國(guó)外交部回應(yīng)道：中方絕不接受美方極限施壓霸道霸凌，將繼續(xù)采取堅(jiān)決有力措施，維護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益。同時(shí)，中國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率，由34%提高至84%。

隨后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體宣布，對(duì)中國(guó)關(guān)稅立刻提高至125%，并暫緩其他75個(gè)國(guó)家對(duì)等關(guān)稅90天，在此期間適用于10%的稅率。

特朗普政府挑起關(guān)稅大戰(zhàn)的目的，實(shí)際上是尋求制造業(yè)回流至美國(guó)。據(jù)悉，特朗普政府此次宣布對(duì)全球185個(gè)國(guó)家及地區(qū)征收“對(duì)等關(guān)稅”。因此，高度依賴(lài)全球供應(yīng)鏈，并將工廠設(shè)立在海外的美國(guó)企業(yè)首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。

以蘋(píng)果為例，其股價(jià)連續(xù)四日下跌，跌幅近23%，市值蒸發(fā)近7800億美元（約合人民幣5.7萬(wàn)億元）。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月8日收盤(pán)，蘋(píng)果市值縮水至2.59萬(wàn)億美元，微軟則以2.64萬(wàn)億美元市值取代其成為全球市值最高的上市公司。同時(shí)，美國(guó)股市三大指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的跌幅。

剛剛結(jié)束中國(guó)之行的蘋(píng)果CEO庫(kù)克，無(wú)疑是當(dāng)下最焦慮的人。因此，蘋(píng)果罕見(jiàn)地啟動(dòng)了緊急措施，希望能夠在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定美國(guó)本土市場(chǎng)的產(chǎn)品價(jià)格。

據(jù)《印度時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，在3月最后一周，蘋(píng)果僅用3天時(shí)間便安排了5架滿(mǎn)載iPhone和其他產(chǎn)品的貨機(jī)，從印度和中國(guó)飛往美國(guó)，為可能到來(lái)的關(guān)稅做準(zhǔn)備。然而，對(duì)于龐大的美國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，囤貨只是杯水車(chē)薪。

在假定關(guān)稅問(wèn)題沒(méi)有緩和的情況下，在未來(lái)四年特朗普任期內(nèi)，蘋(píng)果都將面臨巨大的成本上升。擺在庫(kù)克面前的難題是：如何消化加征關(guān)稅帶來(lái)的額外成本，穩(wěn)住蘋(píng)果的業(yè)績(jī)和股價(jià)。

iPhone會(huì)漲價(jià)嗎？

首先，要明確一個(gè)概念：蘋(píng)果雖然是美國(guó)企業(yè)，但并非在本國(guó)生產(chǎn)iPhone。目前，所有的iPhone機(jī)型均由美國(guó)之外的國(guó)家生產(chǎn)，中國(guó)大陸產(chǎn)量占比超80%，所以對(duì)于美國(guó)而言iPhone是“進(jìn)口商品”。因此，在加征關(guān)稅后，iPhone在美國(guó)本土的銷(xiāo)售成本將大幅上漲。

面對(duì)成本上漲，企業(yè)通常會(huì)有兩個(gè)選擇：一是要求供應(yīng)商降價(jià)來(lái)降低成本，二是將其轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，或者兩方面同時(shí)進(jìn)行。瑞銀分析師估計(jì)，關(guān)稅至少會(huì)將iPhone 16 Pro的價(jià)格提高350美元（約合人民幣2572元）。結(jié)合現(xiàn)有售價(jià)，該機(jī)型在美國(guó)的起售價(jià)將達(dá)到1349美元（約合人民幣9915元，不含消費(fèi)稅）。

據(jù)彭博社報(bào)道，由于關(guān)稅原因，美國(guó)消費(fèi)者在上個(gè)周末涌入蘋(píng)果商店購(gòu)買(mǎi)iPhone。一位蘋(píng)果員工對(duì)彭博社表示，涌入的人群像是迎來(lái)了假日購(gòu)物季，帶來(lái)了短期的銷(xiāo)量激增。至截稿前，蘋(píng)果美國(guó)官網(wǎng)的iPhone價(jià)格尚未出現(xiàn)變化。

至于中國(guó)市場(chǎng)，目前來(lái)看iPhone漲價(jià)的可能性不大。根據(jù)國(guó)務(wù)院相關(guān)文件顯示，對(duì)美加征關(guān)稅的產(chǎn)品首先要滿(mǎn)足“原產(chǎn)于美國(guó)”。前面提到了，iPhone的大部分零件來(lái)自中國(guó)大陸和中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)；另外即便是美國(guó)零件，由于iPhone是在中國(guó)保稅區(qū)組裝，按照 “現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變” 的規(guī)定，通常也無(wú)需為這些零件單獨(dú)繳納84%關(guān)稅。

分析師：蘋(píng)果不太可能在美國(guó)生產(chǎn)

iPhone

作為跨國(guó)科技巨頭，蘋(píng)果的產(chǎn)品高度依賴(lài)全球供應(yīng)鏈，中國(guó)企業(yè)在其中占據(jù)不可或缺的地位。顯然，從現(xiàn)實(shí)意義來(lái)看，蘋(píng)果很難滿(mǎn)足特朗普“制造業(yè)回流”的訴求。

在蘋(píng)果官方公布的2023財(cái)年年度供應(yīng)鏈名單中，共有187家企業(yè)上榜。其中，中國(guó)大陸企業(yè)以45家的數(shù)量、24%的占比位居第一，中國(guó)臺(tái)灣和美國(guó)分列二三位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，每部iPhone約有1500個(gè)零件，中國(guó)大陸和中國(guó)臺(tái)灣的零件共計(jì)占比則達(dá)到49%。如果按供應(yīng)商工廠分布來(lái)計(jì)算，中國(guó)大陸以155座工廠的壓倒性數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)領(lǐng)先，居次的中國(guó)臺(tái)灣為49座，美國(guó)本土僅為25座。

每年9月，蘋(píng)果都會(huì)發(fā)布新一代iPhone，大概從7月就開(kāi)始備貨。短短兩個(gè)多月時(shí)間，代工廠需要組裝數(shù)千萬(wàn)臺(tái)新款iPhone，以滿(mǎn)足全球市場(chǎng)的需求。2010年富士康落戶(hù)鄭州，至今仍是iPhone的全球主力生產(chǎn)基地，每年生產(chǎn)旺季員工數(shù)量近30萬(wàn)人。綜合考慮用工成本、人口密度等因素，蘋(píng)果幾乎不可能將手機(jī)生產(chǎn)線搬回美國(guó)，完全替換掉中國(guó)零件供應(yīng)商更不現(xiàn)實(shí)。

美國(guó)投行Needham 分析師 Laura Martin近日在CNBC的節(jié)目上表示：“完全在美國(guó)生產(chǎn)iPhone是不可能的。即便蘋(píng)果要將其供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到美國(guó)，也需要花費(fèi)數(shù)年時(shí)間。”另一位分析師Dan Ives則表示，如果在美國(guó)生產(chǎn)一部iPhone，那么它的售價(jià)至少是3500美元（約合人民幣2.6萬(wàn)元），如此高昂的售價(jià)沒(méi)有消費(fèi)者能夠承擔(dān)。

對(duì)于過(guò)度依賴(lài)中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈，蘋(píng)果并非沒(méi)有擔(dān)憂。事實(shí)上早在2017年，蘋(píng)果就開(kāi)始從中國(guó)轉(zhuǎn)移部分產(chǎn)業(yè)鏈。其中，印度、越南市場(chǎng)承接了iPhone、iPad、AirPods等產(chǎn)品的生產(chǎn)線，美國(guó)本土工廠也開(kāi)始生產(chǎn)Mac Pro等電腦產(chǎn)品。

以印度為例，目前已有富士康、和碩和印度塔塔集團(tuán)三家蘋(píng)果代工企業(yè)，在2024財(cái)年貢獻(xiàn)了全球14%的iPhone產(chǎn)量。盡管印度用工市場(chǎng)價(jià)格的確比中國(guó)低，但存在管理混亂、良品率低等問(wèn)題。同時(shí)，印度市場(chǎng)的外企營(yíng)商環(huán)境堪憂，進(jìn)一步限制了代工廠在印度投資，比如此前緯創(chuàng)代工廠遭印度工人打砸、最后被迫將整條業(yè)務(wù)線出售給印度塔塔集團(tuán)的案例。

關(guān)稅大棒下，蘋(píng)果業(yè)績(jī)承壓

自2011年接替喬布斯擔(dān)任蘋(píng)果CEO以來(lái)，庫(kù)克在13年間帶領(lǐng)蘋(píng)果屢創(chuàng)佳績(jī)，一度成為全球市值最高的上市公司。現(xiàn)在，他可能遭遇任期內(nèi)最大挑戰(zhàn)，即如何在中美兩個(gè)大國(guó)間周旋，保證蘋(píng)果的利益。

今年3月末，庫(kù)克來(lái)到中國(guó)，除了會(huì)見(jiàn)相關(guān)官員，還訪問(wèn)了蘋(píng)果在華合作伙伴和創(chuàng)新企業(yè)。更重要的是，庫(kù)克再次強(qiáng)調(diào)：蘋(píng)果將持續(xù)加大在華投入。這背后，其實(shí)是蘋(píng)果對(duì)大中華區(qū)業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。

據(jù)2025年財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果總營(yíng)收1243億美元，創(chuàng)歷史新高。然而，營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅為4%，實(shí)際上透露出業(yè)務(wù)的增勢(shì)疲軟。過(guò)度依賴(lài)iPhone業(yè)務(wù)仍是主因，其占據(jù)蘋(píng)果總營(yíng)收的55.62%，但自身營(yíng)收卻同比下降0.9%。

另外從地區(qū)市場(chǎng)角度來(lái)看，美洲、歐洲市場(chǎng)保持了一定增長(zhǎng)，但大中華區(qū)營(yíng)收從208億美元下降至185.13億美元，同比下降11%。換句話說(shuō)，在財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)（2024財(cái)年第四季度），iPhone 16系列在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售表現(xiàn)低于預(yù)期。

第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，蘋(píng)果在中國(guó)大陸智能手機(jī)市場(chǎng)的出貨量為4290萬(wàn)臺(tái)，同比下降17%，僅位列第三名。究其原因，一方面中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，品牌和型號(hào)眾多，分散了蘋(píng)果的銷(xiāo)量；另一方面iPhone近年來(lái)創(chuàng)新放緩，新款iPhone 16系列在造型、功能上變化不大，核心功能 “蘋(píng)果智能”遲遲未能落地，都在一定程度上影響了新機(jī)銷(xiāo)售。

如今面臨關(guān)稅大棒，蘋(píng)果的處境非常被動(dòng)。首先是其主戰(zhàn)場(chǎng)北美，如果在美國(guó)漲價(jià)，勢(shì)必會(huì)影響美洲市場(chǎng)的銷(xiāo)量，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星有可能趁虛而入爭(zhēng)奪其高端市場(chǎng)份額。三星已將手機(jī)生產(chǎn)線從中國(guó)全面轉(zhuǎn)移至越南等國(guó)家，美國(guó)對(duì)越南加征的關(guān)稅為46%（目前為10%，限期90天），低于中國(guó)大陸。

庫(kù)克方面，已經(jīng)盡其所能安撫特朗普政府。特朗普上任后，庫(kù)克與其會(huì)面并承諾未來(lái)4年在美投資5000億美元建設(shè)AI服務(wù)器工廠，并提供2萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，但這筆投資似乎并沒(méi)有讓特朗普滿(mǎn)意。

可以預(yù)見(jiàn)的是，除非蘋(píng)果拿到特殊的關(guān)稅豁免權(quán)，否則其業(yè)績(jī)將受到較大影響。不僅僅是蘋(píng)果，特斯拉、戴爾、惠普等高度依賴(lài)中國(guó)供應(yīng)鏈的美國(guó)科技企業(yè)，無(wú)一能夠幸免。