最近的市場也算是“活久見”了，重磅消息一個接著一個，全球資本市場也是一直跟著坐過山車。剛經(jīng)歷過全員暴跌的黑色星期一，拉扯兩天后，全球風險資產(chǎn)又迎來集體暴漲，變臉程度之快、幅度之大，令人摸不著頭腦。當資本市場中的不確定性被劇烈放大，我們該如何自處呢？

《道德經(jīng)》中說：“變無窮，則應變之方亦無窮，以不變應萬變，此守常以順天之大道也”。也就是說，世間萬物變化是沒有盡頭的，面對復雜多變的局勢，我們更需要堅守基本原則，才能靈活應對外部環(huán)境。

如果延伸到投資中，富二覺得，無論市場如何起落，堅持做好大類資產(chǎn)配置，是我們需要堅守的基本原則。而面對當下復雜的環(huán)境，適當提高資產(chǎn)組合中避險資產(chǎn)的比例，更有助于提高對抗不確定性的能力。

黃金：避險資產(chǎn)經(jīng)典之選

每當避險需求上升，作為硬通貨的黃金往往跟著水漲船高。就拿近期來說，關稅政策落地前，黃金價格一度創(chuàng)下新高。關稅政策落地后，金價雖有所調(diào)整，但很快就迎來修復。4月9日，倫敦金和COMEX黃金均漲超3%，創(chuàng)下近年來新高。截至發(fā)稿，倫敦金價格為3125.65美元/盎司，COMEX黃金價格為3145.6美元/盎司，金飾價格也漲回960元/克。

當金價來到歷史高點，是否還值得關注？答案是肯定的。

短期來看，前段時間金價的調(diào)整，主要是由于全球風險資產(chǎn)急跌帶來的流動性沖擊，為了填補其他資產(chǎn)的虧損和保證金需求，部分投資者選擇賣出流動性較好的黃金，從而帶動金價下跌。但這只是短期的擾動，并不會改變黃金的投資邏輯，這一點可以從資金持續(xù)流入黃金ETF中得到印證。

從中長期來看，在關稅博弈的壓力和全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性催化下，全球經(jīng)濟前景愈發(fā)不明朗。當不確定性成為唯一的確定性，資金會傾向于從風險資產(chǎn)流出，轉(zhuǎn)而涌入黃金。另一方面，各國央行還在增持黃金也是推動金價上漲的重要原因。截至3月底，我國央行也已經(jīng)連續(xù)5個月增持黃金。這些都構(gòu)成金價的中長期支撐力量，綜合來看，當下黃金的配置價值依然顯著，在波動中把握布局機會或不失為好策略。

感興趣的客官可以關注富二家的富國上海金ETF（交易代碼：518680），沒有場內(nèi)賬戶的客官也可以關注上海金ETF的聯(lián)接基金（聯(lián)接A：009504；聯(lián)接C：009505）~

長債：更有望受益于避險情緒升溫

除了黃金以外，債券也常被視為優(yōu)質(zhì)的“避險資產(chǎn)”。一方面，債券資產(chǎn)有相對穩(wěn)定的票息來源，收益確定性相較于股票等風險資產(chǎn)更高，以國家信用擔保的國債、政金債又是其中確定性最高的。另一方面，債券資產(chǎn)與權(quán)益資產(chǎn)相關性弱，有助于更好地平衡風險與收益。

如果更具體一點，長債或更加適合避險情緒升溫下的配置需求。其一是長債收益率相對較高，有望貢獻更高的票息收益。其二是如果利率下行，長債彈性更好，也可以吃到更大的價格上漲幅度。

所以在關稅政策落地，全球避險情緒快速升溫后，富二家的政金債券ETF（511520，聯(lián)接基金: A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）也迎來資金大幅流入。截至4月9日，政金債券ETF近5日凈流入額超40億元，最新規(guī)模已達439.75億元。

數(shù)據(jù)來源：凈流入數(shù)據(jù)來自Wind，截至2025年4月9日。規(guī)模數(shù)據(jù)根據(jù)上交所披露的產(chǎn)品份額數(shù)據(jù)和經(jīng)托管行復核的基金凈值數(shù)據(jù)計算得出，計算公式為：ETF規(guī)模=ETF份額 * ETF凈值，具體份額數(shù)據(jù)請參見上交所官網(wǎng)2025年4月9日披露信息，基金份額、基金凈值及基金規(guī)模為節(jié)點數(shù)據(jù)，可能發(fā)生變動。市場有風險，投資需謹慎。

這得益于政金債券ETF的兩大特點：其一，長久期。政金債券ETF緊密跟蹤中債-7-10年政策性金融債指數(shù)，久期約7.5年，是市場上唯一一只已上市跟蹤長久期政金債指數(shù)的ETF*。其二，信用風險極低。政金債券ETF的底層資產(chǎn)是有“準國債”之稱的政金債，發(fā)行主體是具有國家主權(quán)信用的政策性銀行，違約風險較低。

注：截至2025/3/31，為同類ETF中唯一一只主要投資證券待償期超過5年的品種，久期數(shù)據(jù)來自Wind，截至2025/4/10。

向后看，由于關稅政策加劇全球經(jīng)濟不確定性，強化國內(nèi)央行貨幣寬松加碼必要性，資金面也有望維持均衡偏寬松狀態(tài)，構(gòu)成對債市的支撐。

市場浮沉是常態(tài)，即便外界的不確定性上升，但我們可以依舊選擇做更有確定性的投資，過更有確定性的生活。

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。本產(chǎn)品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。

金ETF及其聯(lián)接基金主要投資對象為黃金現(xiàn)貨條約，其風險收益特征與國內(nèi)黃金資產(chǎn)的風險收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金表現(xiàn)與黃金價格相關性較高，需承擔金價波動帶來的相關投資風險，敬請關注投資黃金主題基金的特有風險。

若未來政策性銀行進行改制，政策性金融債券的性質(zhì)有可能發(fā)生較大變化，債券信用等級也可能相應調(diào)整，基金投資可能面臨一定信用風險。市場有風險，投資需謹慎。投資者投資指數(shù)基金，請關注指數(shù)基金投資風險，包括但不限干標的指數(shù)回報與證券市場平均回報偏離、標的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標的指數(shù)回報偏離等特有風險。請投資者在全面了解基金風險收益特征、運作特點及銷售機構(gòu)適當性匹配意見的基礎上審慎作出投資決策。

-#日富一日尋找確定性-

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留言被精選且點贊數(shù)前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區(qū)留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監(jiān)測數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎的權(quán)利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2025年4月12日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產(chǎn)品,請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評,并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。