文章作者：Marco Manoppo

文章編譯：Block unicorn

背景

“瘋狂在個體中很少見，但在群體、政黨、國家和時代中卻是常態(tài)。” —— 弗里德里希·尼采

市場動蕩不安。正如新加坡總理黃循財所說，美國實際上正在放棄其所創(chuàng)建的經(jīng)濟(jì)體系。曾經(jīng)是全球經(jīng)濟(jì)體系基石的東西，如今正在被有效拆解。我認(rèn)為，如果這種情況不盡快得到解決，更多的東西將會崩潰。

加密貨幣一直是一種宏觀優(yōu)先的資產(chǎn)。比特幣最大主義者們?nèi)晷麚P(yáng)的主要論點之一是主權(quán)。

簡而言之——比特幣作為一種資產(chǎn)是對地緣政治不確定性的對沖，因為它是最堅挺的貨幣形式，據(jù)說比黃金還要堅挺。到目前為止，這一論點尚未兌現(xiàn)，比特幣的交易更像是納斯達(dá)克的貝塔值，在動蕩時期被黃金大幅超越。這次會不同嗎？

簡化關(guān)稅

如果你想見證智力上的自我滿足，沒有比在這種時候瀏覽 Twitter 更好的時機(jī)了，因為每個人突然都變成了宏觀專家。我不是來進(jìn)一步混淆你的思緒的，所以讓我提供一些事實和觀察。

• 關(guān)稅——本質(zhì)上會造成低效率、提高消費者價格并扭曲自由市場，導(dǎo)致報復(fù)性經(jīng)濟(jì)行動和沖突升級。

• 一個顯著的例子發(fā)生在 20 世紀(jì) 80 年代，當(dāng)時羅納德·里根總統(tǒng)盡管最初在某些行業(yè)實施了關(guān)稅，但后來認(rèn)識到了它們的弊端。在 1987 年的廣播講話中，里根指出：“保護(hù)主義變成了破壞主義；它讓工作崗位付出了代價。”

為什么關(guān)稅不偉大

首先，特朗普目前實施的有效關(guān)稅是100多年來的最高水平——但反對它的論據(jù)遠(yuǎn)不止這些：

經(jīng)濟(jì)影響和通貨膨脹。關(guān)稅的核心是對進(jìn)口商品征收的稅，由國內(nèi)進(jìn)口商支付，這些成本往往會轉(zhuǎn)嫁給消費者。歷史和當(dāng)代證據(jù)一致表明，關(guān)稅直接導(dǎo)致消費者價格上漲。

• 例如，根據(jù)稅務(wù)基金會的數(shù)據(jù)，最近的美國關(guān)稅將導(dǎo)致每戶平均稅收增加超過 2100 美元。

• 耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室估計其影響可能高達(dá)每年每戶 3800 美元。

• 瑞銀預(yù)測，即使僅實施 10% 的普遍關(guān)稅，也可能引發(fā)股市 10% 的下跌。

對貿(mào)易逆差的誤解。關(guān)稅支持者提出的一個核心理由是大額貿(mào)易逆差的存在。然而，貿(mào)易逆差本身并不意味著經(jīng)濟(jì)疲軟或被剝削。

• 它們只是表明一個國家進(jìn)口的商品多于出口，這種情況往往是由強(qiáng)勁的消費需求、貨幣強(qiáng)勢或服務(wù)而非商品的比較優(yōu)勢驅(qū)動的。

• 例如，美國長期以來在金融、技術(shù)和高端制造業(yè)等高價值服務(wù)領(lǐng)域享有顯著順差。強(qiáng)加關(guān)稅來糾正商品貿(mào)易逆差，特別是在許多國家根本沒有財富或需求來進(jìn)口美國產(chǎn)品的情況下，只會人為抬高美國消費者的價格。

• 柬埔寨和基里巴斯等國家就是這種情況的例證，這些國家的貿(mào)易逆差存在是因為它們太貧窮，無法購買美國制造的產(chǎn)品，而不是因為它們從事不公平的貿(mào)易行為。

即使是對美有貿(mào)易順差的國家也在遭受關(guān)稅打擊。

關(guān)稅的歷史后果。歷史上，保護(hù)主義關(guān)稅往往導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退而非繁榮。

• 著名的例子包括 1828 年的《關(guān)稅法》和 1930 年臭名昭著的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》。后者通過引發(fā)報復(fù)性關(guān)稅、縮小全球貿(mào)易量并加深全球經(jīng)濟(jì)困難，加劇了大蕭條。
  

• 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍同意，歷史一再表明，關(guān)稅往往弊大于利。

• 甚至連經(jīng)常被引用為特朗普關(guān)稅靈感來源的麥金利，在其總統(tǒng)任期結(jié)束時也開始反對關(guān)稅，承認(rèn)其對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。

低效與就業(yè)創(chuàng)造的神話。關(guān)稅常常以振興國內(nèi)制造業(yè)和創(chuàng)造就業(yè)為理由。然而，現(xiàn)代制造業(yè)高度自動化且資本密集，這意味著即使工廠回到美國本土，所需的工人數(shù)量也會減少。

• 隨著全球自動化的加速，關(guān)稅驅(qū)動的回流不會帶來政治家們常常承諾的就業(yè)熱潮。
  

• 事實上，許多制造商只是簡單地承擔(dān)更高的成本，或者以略低的效率轉(zhuǎn)移到其他低成本國家，導(dǎo)致國內(nèi)新增就業(yè)機(jī)會極少。

• 意外的后果往往是經(jīng)濟(jì)停滯或衰退。在庇隆主義統(tǒng)治下，阿根廷奉行保護(hù)主義政策，從全球最富裕的國家之一淪為經(jīng)濟(jì)崩潰，至今仍未完全恢復(fù)元氣。

全球貿(mào)易動態(tài)中的戰(zhàn)略風(fēng)險。關(guān)稅可能通過引發(fā)全球貿(mào)易重新調(diào)整，無意中增強(qiáng)地緣政治對手。歷史證據(jù)表明，貿(mào)易戰(zhàn)對全球不利，它縮小經(jīng)濟(jì)規(guī)模，破壞供應(yīng)鏈，并顯著損害消費者福祉。

• 例如，特朗普最近廣泛實施的關(guān)稅不僅提高了國內(nèi)價格，還通過擾亂與中國競爭的國家的供應(yīng)鏈，無意中惠及了中國。

• 越南和其他先前被定位為中國替代品的國家現(xiàn)在面臨高昂的關(guān)稅，可能由于中國的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和制造效率，盡管關(guān)稅高昂，生產(chǎn)仍可能回流到中國。

• 此外，關(guān)稅可能引發(fā)貿(mào)易伙伴的報復(fù)措施，點燃貿(mào)易戰(zhàn)。歐盟已暗示可能采取報復(fù)性關(guān)稅，特別是針對美國科技公司，這增加了更廣泛經(jīng)濟(jì)沖突的風(fēng)險。

市場討厭不確定性。市場討厭不確定性，而關(guān)稅恰恰帶來了這一點。特朗普最近的關(guān)稅聲明已導(dǎo)致嚴(yán)重的市場混亂，股市波動劇烈上升。

• 零售、科技、消費品和制造業(yè)受到的影響尤為嚴(yán)重，預(yù)期投入成本將上升，消費者支出將減少。

• 此外，由于全球信任度下降和資本流入減少，關(guān)稅導(dǎo)致美元貶值，從而引發(fā)了更廣泛的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定。這種波動不僅抑制了消費者和企業(yè)的信心，還阻礙了投資，進(jìn)一步限制經(jīng)濟(jì)增長。

國家安全的誤解。國家安全是為數(shù)不多的有限、戰(zhàn)略性關(guān)稅的合法理由之一。

• 然而，當(dāng)前的關(guān)稅制度被廣泛且不加區(qū)分地應(yīng)用，嚴(yán)重削弱了真正國家安全論點的可信度。

• 現(xiàn)行方法并非戰(zhàn)略性地保護(hù)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，反而不加區(qū)分地抬高了幾乎所有進(jìn)口產(chǎn)品的成本，同時損害戰(zhàn)略和非戰(zhàn)略部門。
  

加密貨幣作為混亂的對沖工具

關(guān)稅和貿(mào)易戰(zhàn)有力地提醒人們，國家最終是由人類群體構(gòu)成的，這些群體受情感和部落決策的驅(qū)動——這些決策意在惠及自己的群體，即使從更廣泛的角度看是非理性的。在這樣的環(huán)境中，加密貨幣因其代表真正的個人所有權(quán)和自我主權(quán)而顯得尤為重要，它在日益受到不可預(yù)測的地緣政治操縱的世界中提供了最高形式的經(jīng)濟(jì)能動性。

加密貨幣 → 用于混亂對沖的超級數(shù)字化經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。

正如雷·達(dá)利奧恰當(dāng)?shù)刂赋觯Q(mào)易沖突很少真正關(guān)于貿(mào)易，而是更多關(guān)于身份、驕傲、國內(nèi)政治和情感利益。與此同時，在地緣政治沖突的喧囂之下，加密貨幣正在悄悄地構(gòu)建一種不存在關(guān)稅和傳統(tǒng)邊界的替代性經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施

傳統(tǒng)政府甚至難以在其盈余和赤字計算中準(zhǔn)確追蹤數(shù)字服務(wù)和無形經(jīng)濟(jì)活動。加密貨幣將這一點提升到一個全新的水平，涵蓋了超越國界、關(guān)稅和政治摩擦的數(shù)字活動和交易。

技術(shù)上，我們?nèi)孕枧宄绾握_地將加密貨幣的鏈上屬性與新商業(yè)模式結(jié)合（引用我之前的論點），但這仍在進(jìn)行中。

最后，在一個政府將如何行動，或者是否會以選民的最佳利益為出發(fā)點，都尚不明朗的世界里，世界各地的主權(quán)個體如何決定如何分配他們的資源？

比特幣和穩(wěn)定幣萬歲——而其他山寨幣，你們還有很多工作要做。

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