再掀貿(mào)易戰(zhàn)的特朗普，正在讓蘋果陷入兩難境地。長期以來，憑借著亞洲供應(yīng)鏈的成本優(yōu)勢，蘋果不斷拓寬自身產(chǎn)品的護(hù)城河，但在美國政府宣布對所有貿(mào)易伙伴征收所謂“對等關(guān)稅”后，蘋果也將面臨嚴(yán)峻的成本考驗(yàn)。在此背景下，蘋果手機(jī)國行版會(huì)漲價(jià)多少，成為了不少中國消費(fèi)者關(guān)注的重點(diǎn)。

關(guān)稅對壘的陰霾下，蘋果手機(jī)國行版似乎在“悄悄”漲價(jià)。

近日，多個(gè)社交平臺(tái)上均有用戶發(fā)布內(nèi)容稱：“受中美關(guān)稅影響，目前國內(nèi)銷售的蘋果機(jī)型全部漲價(jià)”，甚至令不少網(wǎng)友計(jì)劃“囤”一臺(tái)蘋果手機(jī)。但目前從蘋果中國官網(wǎng)來看，蘋果官方售價(jià)并未上漲，此外，京東等平臺(tái)的蘋果旗艦店客服也表示，“暫無上漲計(jì)劃”，這或意味著此次或?yàn)榈谌浇?jīng)銷商自行漲價(jià)。

但這是否意味著高企的關(guān)稅對蘋果手機(jī)國行版的價(jià)格并無影響，答案自然是否定的。透視蘋果手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，雖然目前蘋果手機(jī)的組裝和生產(chǎn)主體依舊在中國，需要從美國進(jìn)口一些零部件。例如iPhone手機(jī)目前使用的A系列芯片，5G芯片是美國高通生產(chǎn)等。這均意味著制造成本的上升。

值得注意的是，銷往美國的這部分蘋果手機(jī)的制造成本更是漲幅驚人，即便早些年蘋果就在有意識地分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，但在特朗普的關(guān)稅重拳下，依舊顯得無濟(jì)于事。

暴漲的制造成本

揮舞關(guān)稅大棒的特朗普，無疑令剛剛結(jié)束中國行的庫克頭疼不已。

4月10日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關(guān)稅”的稅率進(jìn)一步提高至125%。作為回應(yīng)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布公告，自2025年4月12日起，中國對美加征關(guān)稅稅率提高至125%。

關(guān)稅戰(zhàn)的白熱化之下，蘋果正在經(jīng)受著巨大沖擊。事實(shí)上，早在4月3日，特朗普于白宮簽署關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令后，部分經(jīng)銷商出售的蘋果手機(jī)價(jià)格便出現(xiàn)了浮動(dòng)，有關(guān)蘋果手機(jī)國行版價(jià)格是否會(huì)正式上漲、怎么漲的聲音便開始充斥著市場。

作為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，中國市場受到關(guān)稅戰(zhàn)的影響似乎并沒有那么大。根據(jù)國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)在4月4日發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》內(nèi)容，現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關(guān)稅不予減免。

此外，結(jié)合中國海關(guān)關(guān)于外國的產(chǎn)品在中國生產(chǎn)并在中國國內(nèi)銷售時(shí)，通常需要繳納內(nèi)銷稅的規(guī)定，若蘋果手機(jī)在中國生產(chǎn)后，繼續(xù)在中國國內(nèi)銷售，只需要繳納相應(yīng)的內(nèi)銷稅即可。

但這并不意味著中國市場上的蘋果手機(jī)會(huì)繼續(xù)保持成本優(yōu)勢，因?yàn)閺奶O果手機(jī)的組裝構(gòu)成來看，部分重要零配件依舊來自美國。

具體來看，根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞2023年的報(bào)道內(nèi)容，其獲得從事智能手機(jī)拆解調(diào)查的日本Fomalhaut Techno Solutions (東京千代田區(qū))的協(xié)助，拆解了9月份上市的“iPhone 15”、“15 Plus”、“15 Pro”和“15 Pro Max”等4款機(jī)型，分析了零部件成本。若從主要構(gòu)成零部件的各國和地區(qū)份額(以金額為準(zhǔn))來看，由高通和博通供應(yīng)通信用半導(dǎo)體的美國以33%排在首位。

若是此后蘋果手機(jī)的主要零部件成本構(gòu)成與此前相似，這就意味著，一臺(tái)蘋果手機(jī)國行版的成本將有三成與高企的關(guān)稅掛鉤。按照近日美國對中國征收的125%的關(guān)稅計(jì)算，這意味著其他條件不變的情況下，一臺(tái)蘋果手機(jī)國行版的整體成本將上升近五成，在此背景下，由消費(fèi)者稀釋蘋果成本壓力的可能性將增加。

相較于中國消費(fèi)者面臨的購買壓力，美國消費(fèi)者的購買壓力將大增。以一部256GB版本的iPhone 16 Pro為例，官方售價(jià)為1100美元。根據(jù)美國媒體計(jì)算的數(shù)據(jù)，蘋果公司制作一部手機(jī)，所有硬件成本加起來約549.7美元。其中有來自中國、韓國和日本等多個(gè)國家的零部件，如果再加上組裝和測試，手機(jī)成本大約580美元。目前，在美國銷售的所有iPhone基本都是在中國組裝和生產(chǎn)。

以目前美國對中國145%的關(guān)稅計(jì)算，這些零部件打包出口到美國，增加的稅額將達(dá)到797.1美元，使一部手機(jī)成本上升到1377美元附近，漲幅超過137%。

雖然白宮方面4月8日稱，美國有能力在美國國內(nèi)生產(chǎn)蘋果手機(jī)，但目前來看，這顯然不會(huì)降低蘋果的制造成本，首先若按照現(xiàn)狀，美國企業(yè)仍將為許多進(jìn)口零部件支付關(guān)稅，根據(jù)特朗普加征的關(guān)稅稅率計(jì)算，即使只算一些重要零部件，來自各地的關(guān)稅會(huì)讓每一部手機(jī)的成本大幅增加；與此同時(shí)，在美國組裝一臺(tái)iPhone的人工成本比中國高出不少。

總部位于加州洛杉磯的投資銀行Wedbush Securities分析師艾夫斯（Dan Ives）在4月8日的報(bào)告中表示，如果iPhone在美國制造，蘋果公司就必須復(fù)制亞洲地區(qū)復(fù)雜的制造業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。屆時(shí)在美國售賣價(jià)格可能會(huì)達(dá)到約3500美元，而目前約為1000美元。

值得一提的是，早在美國對華征收關(guān)稅稅率尚為54%之時(shí)，摩根士丹利就曾預(yù)測，這一輪關(guān)稅成本給蘋果公司帶來的損失可能高達(dá)每年330億美元，相當(dāng)于其2025財(cái)年?duì)I業(yè)利潤的26%。

蘋果“渡劫”

面臨關(guān)稅大棒的蘋果，顯然失去了部分投資者的信任。

4月2日，特朗普在白宮簽署關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令，宣布對所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對部分經(jīng)濟(jì)體征收更高的稅率。

面對美國加征的“對等關(guān)稅”，中國堅(jiān)決反制。4月4日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布關(guān)于對原產(chǎn)于美國進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告，中國將對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅。

在此背景下，4月3日至4月8日，蘋果股價(jià)下跌近23%，市值蒸發(fā)了約7700億美元。即便在此期間，有消息稱，為規(guī)避特朗普的關(guān)稅重拳，在3月的最后一周，蘋果公司用了3天時(shí)間，蘋果緊急從中國和印度安排了五架滿載iPhone和其他產(chǎn)品的貨機(jī)飛往美國，希望借此緩沖關(guān)稅風(fēng)暴的沖擊，但資本市場似乎并不太買賬。

直到4月9日美股盤中，特朗普在其社交平臺(tái)發(fā)帖表示，已授權(quán)對部分國家實(shí)施90天的關(guān)稅暫停措施，在此期間大幅降低關(guān)稅至10%，才令蘋果股價(jià)出現(xiàn)較大反彈，但較此前，蘋果股價(jià)仍跌去了近15%。

值得注意的是，高度依賴亞洲供應(yīng)鏈的蘋果，近年來正試圖多樣化。早在數(shù)年前，蘋果就將部分手機(jī)和耳機(jī)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至印度，將部分耳機(jī)、手表和電腦生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至越南，并在馬來西亞和泰國增設(shè)電腦產(chǎn)品生產(chǎn)線。

去年8月，蘋果公司還宣布iPhone 16 Pro和16 Pro Max系列將在印度制造，預(yù)計(jì)將推動(dòng)印度在全球iPhone產(chǎn)量中的占比從14%增長至25%；此外，蘋果還計(jì)劃在巴西擴(kuò)大iPhone的生產(chǎn)線。

此外，今年2月24日蘋果在其網(wǎng)站上宣布，計(jì)劃于特朗普4年總統(tǒng)任期內(nèi)在美國本土投資超過5000億美元。蘋果及富士康等合作伙伴的一攬子投資計(jì)劃遍布全美各地，包括在得州休斯頓開設(shè)一家新的先進(jìn)制造工廠，生產(chǎn)支持Apple Intelligence的服務(wù)器。

同時(shí)，蘋果還將把其美國先進(jìn)制造基金增加一倍，在底特律建立一所學(xué)院，培養(yǎng)下一代美國制造商，并增加在美國的研發(fā)投資，為尖端領(lǐng)域提供支持。未來4年，蘋果計(jì)劃招聘約20000名員工，絕大多數(shù)專注于研發(fā)、芯片、軟件開發(fā)、AI和機(jī)器學(xué)習(xí)。

但目前來看，想要徹底脫離中國，打造一條新的生產(chǎn)線仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

面對突如其來的巨大成本壓力，蘋果陷入了艱難的抉擇。一方面，蘋果或?qū)⑼ㄟ^壓價(jià)的方式來降低零部件采購成本，比如要求臺(tái)積電、富士康等重要供應(yīng)商讓利。然而，這一做法無疑會(huì)加劇供應(yīng)鏈企業(yè)本就嚴(yán)峻的利潤危機(jī)，甚至可能影響后續(xù)合作。

另一方面，蘋果還可以采取一系列隱性漲價(jià)的策略。例如，降低部分渠道換購補(bǔ)貼，這會(huì)使消費(fèi)者在通過這些渠道換購蘋果手機(jī)時(shí)，獲得的優(yōu)惠減少，從而變相提高了消費(fèi)者購買手機(jī)的實(shí)際支出。同時(shí)，縮減以舊換新折扣，消費(fèi)者手中舊蘋果設(shè)備在參與以舊換新活動(dòng)時(shí)，所能抵扣的金額變少，同樣增加了購買新手機(jī)的成本。

貿(mào)易戰(zhàn)下的果鏈企業(yè)

蘋果面臨的巨大危機(jī)，同樣也深刻影響著果鏈上一眾企業(yè)。

以特朗普征加關(guān)稅后首個(gè)交易日（4月7日）的市場表現(xiàn)來看，蘋果概念股無疑是最慘的板塊之一。其中，立訊精密跌9.99%、藍(lán)思科技跌20.02%、歌爾股份跌10%、東尼電子跌10.02%、恒銘達(dá)跌10%、東山精密跌10.01%、長盈精密跌19.99%。

華泰證券表示，電子產(chǎn)品是中美之間最大貿(mào)易商品之一，受“對等關(guān)稅”沖擊較為明顯。據(jù)Trading economics和WSJ數(shù)據(jù)，2024年，美國從中國進(jìn)口電子產(chǎn)品1270億美元，占中國對美國出口的29%。主要品類包括PC和服務(wù)器、智能手機(jī)和電視機(jī)及顯示器，其中，iPhone這些蘋果產(chǎn)品占比較大。

針對“對等關(guān)稅”造成的影響，多家果鏈企業(yè)在公開渠道上進(jìn)行了回應(yīng)。立訊精密董事長王來春就在近日的投資者關(guān)系活動(dòng)電話會(huì)議上坦言，公司僅有“極少量成品出口至美國”、“如果有商業(yè)保障，并且我們能夠進(jìn)行良好的評估，我們不排除將一些產(chǎn)品本地化以滿足美國市場的需求。”

據(jù)悉，立訊精密已在越南、印尼、馬來西亞、泰國、美國、墨西哥、羅馬尼亞等國家與地區(qū)搭建產(chǎn)能基地與研發(fā)中心；同時(shí)，立訊精密此前也在有意識地謀求多元化發(fā)展，這樣將緩解公司所受到的負(fù)面影響。

藍(lán)思科技則表示，得益于此前的布局，公司已構(gòu)筑起穩(wěn)健的全球供應(yīng)鏈體系，經(jīng)全面評估，預(yù)計(jì)關(guān)稅政策變化對整體經(jīng)營影響非常有限。此外，截至目前，藍(lán)思科技在全球擁有9個(gè)研發(fā)和生產(chǎn)基地，包括位于越南、泰國、墨西哥的生產(chǎn)基地及多個(gè)國際辦公駐點(diǎn)，這均將有效抵御地緣風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，2019年12月，蘋果公司的iPhone智能手機(jī)獲得關(guān)稅豁免，第二年3月，美國又同意豁免了Apple Watch智能手表的關(guān)稅，此次關(guān)稅問題再起，蘋果或仍有關(guān)稅豁免的可能性。

無論如何，一旦蘋果徹底失去成本優(yōu)勢，那公司必將面臨極為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

責(zé)任編輯丨陳斌