美債崩盤式下跌，是誰在用美債打擊特朗普？

特不靠譜的特朗普，每天都在上演大變臉：

前一天還信誓旦旦，說對全球加稅政策絕對不會改變，結果第二天就表示，要暫緩加稅90天。

特朗普這次之所以反轉這么快，媒體普遍認為是因為美國資本市場的反應太過劇烈，股債匯三殺，尤其是美債的劇烈波動給特朗普的壓力太大。

那么究竟是誰在猛烈拋售美債？為何特朗普對債市如此敏感？

今天我們就來談談這些問題，碼字不易，歡迎點贊，轉發，收藏。

美債，瘋狂拋售

用CNN的報道來說，當股市暴跌，數萬億市值消失時，特朗普不為所動，聳了聳肩，但當債券市場驚慌失措時，他眨了眨眼，不得不采取行動。

相較于美股，美債在特朗普眼里重要多了，但現在卻正被瘋狂拋售。

一般來說，美債和美股應該是呈現蹺蹺板效應，也就是股市下跌，資金會從股市出逃，涌入債市避險，進而推高美債價格，拉低美債收益率。

然而，這次蹺蹺板效應沒了。

就在美股史詩級暴跌的同時，美債收益率也在連日上升，30年期美債收益率一度飆至5.4%，10年期美債收益率突破4.5%。

曾經廣受全球投資者喜愛的美國國債，吸引力正急劇下降。

最近一次的美國財政部58億美元三年期國債拍賣上，對市場的吸引力水平創下2023年以來的最低水平，國債拍賣突然預冷。

而一旦美債失去人們的信任，美債收益率進一步提高，對美國而言才是大問題。

邏輯是，現在美國已經借了36萬億美元國債，而且今年將有大量的美債到期，美國政府需要進行置換，也就是借新還舊。但如果維持4.5%以上的利率，那將大幅推高美國政府的借債成本，造成空前的財政壓力。

按照目前的趨勢看，今年美國聯邦政府赤字突破兩萬億，成了板上釘釘的事情。

所以穩住債市對特朗普異常重要，就連特朗普自己都說，“債券市場”正變得讓人不安，懂王不得不轉向了。

日本背黑鍋？

一個很關鍵的問題是，美債市場遭遇猛烈拋售，誰才是“幕后黑手”？

剛開始很多人猜測，這是中國在報復特朗普的關稅戰，以拋售美債來作為警告。

但很快人們又把矛頭轉向了日本：

福克斯商業記者查爾斯加斯帕里諾直播時爆料，稱拋售美債導致美債利率上升的，不是中國而是日本。

相對于其他媒體，福克斯作為支持特朗普的媒體大本營，這一報道的可信度并不低。

因為日本作為美債的海外第一大債主，其拋售美債對特朗普來說屬于巨大的利空消息，如果不是有一定的把握，這個消息按道理是不會傳出來的。

對此，日本財務大臣騰盛信立刻出面表示，稱日本不會把持有的美國國債作為關稅反制工具，等于是變相否認了這一猜測。

可見日本還是不想跟美國撕破臉，這事不管是不是他們做的，都不會在明面上承認。

與此同時，還有傳言說，拋售美債的確實也不是日本政府，而是日本的一些金融機構。

消息稱，日本一些金融機構重倉的美股暴跌，不得不拋售美債來平倉，玩了一波拆東墻補西墻。

當然了，不管誰在拋售美債，日本到底有沒有“背黑鍋”，實際意義并不大。

美債遭遇拋售潮的本質，是因為特朗普的出爾反爾，讓人們對美國資產失去了信心，美債的避險屬性正大大減弱，所以大家都在賣，抓緊時間將手里的籌碼拋出去。

或許正如福克斯記者查爾斯所說：

“如果大估摸出售債券，就意味著人們對美國經濟失去信心，這就是我們實施90天關稅凍結的原因，如果你不能出售你的國債，游戲就結束了......”

特朗普的軟肋被拿捏

前面還言之鑿鑿地說關稅政策不會變，轉頭就妥協服軟，特朗普暴露了其最關鍵的軟肋——美債。

雖然之前特朗普對美股表現得也很重視，還說過那句名言：

“如果納斯達克指數跌1000點的話，那么美國總統就應該被放在加農炮里，發射到月亮上。”

但當美股暴跌時，特朗普是怎么說的？

特朗普將其稱之為暫時的陣痛，只要美國人熬一熬，那么很快就能看到加征關稅對美國經濟的益處。

然而，當美債遭到拋棄，利率大幅飆升時，特朗普就迅速改弦更張了。

過去幾年時間里，美國經濟繁榮幾乎是建立在美債規模飆升之上的，老美通過發行美債，印出來花花綠綠的鈔票到全世界購買所需要的商品，變相征收了鑄幣稅。

而關鍵在于，美國正著力于逆全球化，破壞自身的國際信用，美元霸權也難免受到影響。

試想一下，如果美元霸權沒了，誰還愿意去買美債？

特朗普自打上臺以來，所有的政策都圍繞著一個核心，那就是搞錢，在這樣的大背景下，美債要想持續擴張，關稅戰就必須要緩一緩。

因此，說到底美債才是特朗普的軟肋，如果無法借新還舊，那么一切都是竹籃打水一場空，特朗普也很難正常熬到“畢業”。

2017年，有官員曾向特朗普提供詳細的圖標數據，論證飆升的美債對美國可能造成的毀滅性影響，尤其強調10年以后會達到臨界點。

當時特朗普雖然表示認同，卻也表示“那又如何？反正到時候我又不是美國總統了”。

可世事無常，誰能料到不靠譜的懂王也能二進宮，2027年特朗普大概率依舊是美國總統，還需要解決頭疼的美債問題。

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