特朗普對中國電子產(chǎn)品的退讓——一個手上無牌的總統(tǒng)。由此，特朗普關稅政策的矛盾與荒謬：博弈輪番失敗的代價；“只有社會主義才能救美國”的終局判斷

兔主席/tuzhuxi 20250413

昨天，美國政府突然宣布，將半導體、電腦、平板電腦、蘋果手表等20類電子及科技產(chǎn)品豁免“對等關稅”。而這些商品大量從中國進口（每年約1,000億美元），占到中國對美年出口額約四分之一強。此舉相當于將對華關稅里很大一部分（且價值含量最高的一部分）排除在外。近期，中美兩國正在進行激烈的貿(mào)易戰(zhàn)，特朗普這一次政策撤回，相當于在全世界面前自打耳光，讓自己陷入全面的政治被動，并減少了白宮在未來的政策選擇。

由于近期特朗普政府在關稅政策反復太多，十分混亂，所以先讓我們稍加梳理。

一、特朗普貿(mào)易戰(zhàn)（以及針對中國的關稅政策）回顧：

1.2月末，特朗普政府先以“芬太尼”為由對中國加征了20%的“懲罰性”關稅

2.特朗普政府在4月2日宣布了擬在4月9日執(zhí)行的新一輪關稅政策，包括:1）對所有國家地區(qū)征收10%的普遍關稅；2）對約60個國家和地區(qū)征收“對等關稅”，不同國家地區(qū)稅率不同。中國為34%

3.之后，中國對美反制（也加征34%），特朗普又予以報復，兩邊出現(xiàn)了螺旋上升的情況

4.最后結果是，美國對中國加征125%的“對等關稅”，以及早前20%的芬太尼關稅，總共145%，中國對美反制，加征125%的關稅

5.此處不考慮特朗普第一任內(nèi)對中國加征的關稅（加權平均約20%，拜登政府基本保留）

6.期間，美國“股債雙殺”。4月9日，特朗普宣布對其他國家地區(qū)的“對等關稅”暫緩執(zhí)行90天，但保留10%的普遍關稅，同時，保留對中國的全部關稅，把矛頭對準中國

7.4月12日，特朗普宣布豁免對所有電子產(chǎn)品加征“對等關稅”——針對中國大陸的電子產(chǎn)品，也即保留了20%的基準關稅，但不需要再加征125%的“對等關稅”

8.根據(jù)美方的數(shù)據(jù)，此次獲豁免的科技產(chǎn)品約占2024年美國從中國進口總額的1,000億美元，相當于從中國進口總額的23%。其中，智能手機和電腦顯示器的中國進口占比分別高達81%和78%。具體可參考下圖數(shù)據(jù)。在電子產(chǎn)品方面，美國對中國高度依賴，短期沒有替代方案。

9.特朗普宣布所有政策都非常臨時，例如，在宣布暫緩“對等關稅”時，貿(mào)易代表Jamie Greer還在國會向兩黨議員解釋關稅邏輯，被打個措手不及；在周末宣布豁免電子/科技產(chǎn)品之前，高級閣員還在密集對外宣傳關稅的產(chǎn)業(yè)回流邏輯。商務部長盧特尼克上周日接受CBS新聞訪談時還說：“優(yōu)秀的美國工人”將在美國本土建造和運營的新工廠里工作，“數(shù)百萬工人擰螺絲組裝iPhone的場景即將在美國重現(xiàn)”；截至周六，白宮新聞秘書Karoline Leavitt還在宣稱：“總統(tǒng)已明確表示，美國在半導體、芯片、智能手機和筆記本電腦等關鍵技術領域不能依賴中國制造，企業(yè)們正加緊將生產(chǎn)線遷回美國本土”。政策逆轉如同自己給自己的一記響亮耳光。請注意，全球都看在眼里，聽在耳里：這一響亮的巴掌，是你們自己打給自己的

10.這些政策逆轉極其突然，極具戲劇性，不僅外界跟不上，白宮班子自己也跟不上。他們一方面要繼續(xù)緊跟，對特朗普逢迎拍馬（“特朗普永遠正確”、“交易的藝術典范”），一方面還要在外面護盤，保持勝利口徑，吹捧“皇帝的新衣”有多漂亮，最后還要在一線擦屁股，可謂焦頭爛額

11.而特朗普豁免電子產(chǎn)品是針對中國貿(mào)易戰(zhàn)的關鍵潰敗。套用特朗普自己的話來評價他自己，就是“手上沒有牌了”（“you don’t have the cards”）。他可以繼續(xù)玩“皇帝的新衣”故事，宣稱“偉大勝利”，但整個市場把一切都看得清清楚楚。他的團隊只能暗地咒罵，表面上溜須拍馬，并絞盡腦汁地思考：怎樣才能在這樣的“草臺班子”里保全自己的個人名譽，既要最小化損害，同時還要讓老板特朗普滿意？

而如果你不相信這屆特朗普政府真的是“草臺班子”的話，他們正在想盡一切辦法證明這一點。

以下是進一步分析和點評。

二、分析和點評

1.第一次對“對等關稅”的撤退：特朗普對華爾街的退讓。4月9日，特朗普暫緩對其他國家地區(qū)征收“對等關稅”，是因為美國市場“股債雙殺”——尤其當投資人開始拋售美債，導致收益率快速上行時，特朗普被嚇住了，別無選擇，只好退讓。那一次撤退，是特朗普對債市，對資本市場，對華爾街的退讓。

2.這一次對中國電子產(chǎn)品的撤退，是特朗普對美國老百姓的退讓。特朗普這一次針對中國電子產(chǎn)品的退讓，則是對美國老百姓的退讓——因為美國在這些產(chǎn)品上高度依賴中國，短期沒有替代方案，加征關稅只有一個結果，就是將成本轉嫁給美國消費者，由此形成巨大的通脹壓力，并給特朗普/共和黨帶來政治災難。須知，特朗普是扛著“降通脹”的大旗上臺的。上任后，他在降物價方面沒有任何舉措，只是一味加關稅，反倒大大提升了通脹預期，并將美國推向滯漲。

3.科技企業(yè)的福音。蘋果等科技企業(yè)是豁免政策的直接受益者。他們大松一口氣：可以繼續(xù)在中國生產(chǎn)電子產(chǎn)品了，暫不需要考慮重構供應鏈（如果供應鏈真的能夠重構的話）。而只要企業(yè)按兵不動，不做產(chǎn)業(yè)回遷的投資決策，結果是，美國也得不到這些產(chǎn)業(yè)。

4.中國的“兩種模式”。我們再來看看產(chǎn)業(yè)。如果以非常簡單粗暴的方式，按價值鏈地位，把中國輸美主要商品進行分類，可以看到有兩大類型，一類是附加值相對較低的商品，如從玩具、塑料制品、服裝、家具等，不妨統(tǒng)稱為“義烏模式”；一類是附加值較高的商品，即電子/科技產(chǎn)品，從蘋果、惠普、微軟、三星、索尼到海信、TCL、聯(lián)想、富士康都在此類，有2B也有2C，包括品牌企業(yè)也包括代工企業(yè)。這類商品工藝復雜，附加值高，可稱為“大廠模式”。（當然這只是簡單劃分，義烏也有高附加值產(chǎn)品；生產(chǎn)電子產(chǎn)品的也有中型企業(yè)。現(xiàn)實世界是一個“光譜”，不同產(chǎn)品根據(jù)在價值鏈上的地位不同，居于中間的某個位置。）

5.特朗普想要的就是高端制造業(yè)，而關稅有可能確實是必要條件。特朗普關稅的“初心愿景”里有一些長期主義考慮——即通過制造業(yè)回歸，保證供應鏈安全，以及提供高質量就業(yè)。但問題是，行業(yè)和行業(yè)、產(chǎn)品與產(chǎn)品是不同的。今天的美國已經(jīng)沒有能力、條件和意愿讓玩具、服裝鞋帽、塑料制品等附加值較低的產(chǎn)業(yè)回流本土。我們看，特朗普政府官員凡在外宣傳時，言必稱的產(chǎn)業(yè)都是汽車、半導體、電子產(chǎn)品等高附加值制造業(yè)，從來沒有人提到過玩具和服裝鞋帽（這當然使得他們對這些商品加征普遍關稅和“對等關稅”沒有任何的產(chǎn)業(yè)邏輯可言）。而大多人都同意，如果要讓制造業(yè)回流，關稅可能是必要條件之一，即，有關稅未必就行，但沒有關稅萬萬不行。只要不對電子產(chǎn)品設置高額關稅，則相關產(chǎn)業(yè)不可能回歸本土。

6.美國要推出什么樣的關稅才能扶持產(chǎn)業(yè)？這里引出了最為關鍵的一條：從產(chǎn)業(yè)邏輯出發(fā)，如果美國政府希望用關稅引導（倒逼）企業(yè)的行為，那么必須將關稅作為長期確定的存在，其所需條件如下：

1)關稅是用來扶持特定產(chǎn)業(yè)的，是扶持特定產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策的一部分，而非不加選擇地針對所有國家地區(qū)及行業(yè)產(chǎn)品；

2)為了在美國本土扶持特定產(chǎn)業(yè)，則關稅必須針對所有國家和地區(qū)普遍有效——如果僅針對一個國家（例如中國的話），如果關稅長期化，也只會將供應鏈轉移到其他國家，但不會回流美國本土；

3)針對特定產(chǎn)業(yè)的普遍關稅應當確立為長期基本國策，成為國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的一部分；

4)兩黨及朝野對關稅有高度的、明確的、公開的共識；人們可以預期：關稅將超越特定政黨和政府長期存在；

5)關稅要以國會立法的形式確立下來，而非基于總統(tǒng)行政令（因為總統(tǒng)行政令可以朝令夕改；被法院和國會挑戰(zhàn)；被下任總統(tǒng)廢除）；

6)投資建廠及交付產(chǎn)品需要數(shù)年時間，輕易超過一個總統(tǒng)的4年任期。要讓關稅發(fā)揮效果，要將其成為長期政策——企業(yè)要相信關稅會在未來10~15年的時間維度存在，具有高度的確定性。只有這樣，才會做出反響應；

7)關稅是扶持產(chǎn)業(yè)的必要條件，但不是充分條件，除了關稅之外，還需要配合其他制度條件、產(chǎn)業(yè)政策、基礎設施和勞動市場條件（美國制造業(yè)企業(yè)抱怨，現(xiàn)在在美國很難找到在早上九點到下午五點保持清醒的工人。這是酒精和毒品常年影響的結果）；

8)產(chǎn)能非一日能建成，確立關稅后，短期內(nèi)，社會將承受很大的痛苦，例如產(chǎn)品稀缺、物價上漲，老百姓生活質量變差，企業(yè)利潤收縮，股市下跌，經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)。全社會建立充分共識，團結互助，拿出一種“共度時艱”的態(tài)度，“殺出一條血路”，齊心協(xié)力完成經(jīng)濟轉型。一個社會，如果股市債市一下跌，人們就慌了，企業(yè)和資本開始游說，輿論及坊間開始對立和分裂，政治陷入撕裂和黨爭，共識被顛覆——如果這樣，那就只能在短期主義政策里搖擺，不可能堅持長期主義政策。而如果沒有長期主義政策，自然也不可能重塑行業(yè)。

而美國的政治制度、撕裂現(xiàn)狀、這幾年的政治政策反復已經(jīng)決定并說明，它沒有執(zhí)行長期主義政策的基礎。它的制度就不是為這個而設計的。

7.朝令夕改、短期主義的必然結果：企業(yè)等待和觀望。如果說有一個人最不適合執(zhí)行長期主義政策，這個人就是特朗普；如果說有一屆政府最不具備執(zhí)行長期主義政策的能力，這就是特朗普政府。現(xiàn)在，美國的關稅政策朝令夕改，形同兒戲：一會兒有，一會兒沒有，一會兒增加，一會兒減少，一會兒急征，一會兒暫緩，一會兒一刀切，一會兒豁免，一會兒永久化，一會兒又變得“可談”。從目標、戰(zhàn)略、戰(zhàn)術到口徑都完全混亂，無法給企業(yè)和市場形成任何預期和確定性。對于企業(yè)來說，其最愚蠢的做法莫過于，著急響應特朗普政府，剛剛行動，調(diào)整了供應鏈布局，把生產(chǎn)從A國改到B國，結果美國政府就和A國重新談成了貿(mào)易協(xié)定，免掉了針對A國的關稅；抑或美國政府突然發(fā)現(xiàn)B國成了新的貿(mào)易逆差國，開始對B國加征關稅。這些都會讓企業(yè)的供應鏈布局一夜盡廢。在這種情況下，不會有企業(yè)做出投資決策，而只會選擇觀望和等待。一個工廠建成投產(chǎn)交付就要四五年，最理性最安全的辦法是熬過四年（確切地說，只剩三年半了），看看最大的不確定性之源——特朗普本人——是否可以被排除掉。而企業(yè)在等待和觀望時，也會抑制投資，對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。

8.特朗普關稅的產(chǎn)業(yè)結果預判。我們再評估一下特朗普關稅政策的結果。

1）低附加值的產(chǎn)業(yè)/產(chǎn)品（例如玩具、衣物鞋帽之類，“義烏模式”），“外循環(huán)”邏輯。除非美國對這些產(chǎn)品長期加征高額關稅，承擔巨大的短中期經(jīng)濟代價，否則相關產(chǎn)業(yè)回流美國的可能性為零。對海外進行外包的企業(yè)只會根據(jù)美國針對特定國家（如中國）的“關稅”進行優(yōu)化，供應鏈只會在各種美國以外的國家地區(qū)進行遷移（“外循環(huán)”），但不會回到美國。結果是，供應鏈跑到哪一國，哪一國對美國的商品順差就會大幅增長（這就是2018年以后發(fā)生在越南、墨西哥的事情），但美國的總貿(mào)易逆差不會改變。這個時候，美國關稅實際上已經(jīng)沒有了經(jīng)濟邏輯，而只剩下政治邏輯，即從“安全”角度出發(fā)，減少對單一、任一國家的依賴（“去風險”），須知，這主要是一個政治目標。實際上，本輪特朗普貿(mào)易戰(zhàn)之后，所有國家要考慮的是減少對美國的依賴。（中國的長期策略也是繼續(xù)減少對美國的出口依賴，轉向本土需求及其他國家。）

2）高附加值的產(chǎn)業(yè)/產(chǎn)品（電子產(chǎn)品/科技產(chǎn)品,“大廠模式”）——將繼續(xù)依賴中國，維持現(xiàn)狀。由于產(chǎn)業(yè)高度集中在中國，特朗普礙于經(jīng)濟與政治的現(xiàn)實考慮，只能豁免相關產(chǎn)品的所謂“對等關稅”，供應鏈將大部留在中國，不會回歸美國本土。美國的經(jīng)濟邏輯和產(chǎn)業(yè)邏輯也是失敗的。而且，如果美國政客的關稅目標是政治邏輯的話（追求安全），難道電子/科技產(chǎn)品的安全重要性不比服裝鞋帽要高？這又是自我矛盾的。

9.特朗普關稅政策的真正傷害。由上可以看出，無論是經(jīng)濟/產(chǎn)業(yè)邏輯還是政治邏輯，特朗普的關稅都解決不了任何問題。相反，他的關稅會帶來巨大的問題——草率的推出，遭遇現(xiàn)實博弈后立即180%大逆轉撤回，把一切都變成了兒戲和笑話。貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，我們不需要從“美國輸中國贏”這樣的雙邊零和博弈角度去理解這個問題，但要看到，最終特朗普政府（也即美國政府）是最大的輸家：他破壞了市場信心、顛覆了外界對其政府治理能力的信任，傷害了和盟友和伙伴的關系，并讓企業(yè)和消費者承擔成本。這是美國在政治、政策、經(jīng)濟、制度、理念和意識形態(tài)上的全面潰敗。本輪唯一正確的經(jīng)驗是，所有國家（包括美國的盟友和伙伴）都必須系統(tǒng)性減少對美國軍事/安全、經(jīng)濟、科技等的依賴。

10.幾個回合挫敗后，特朗普很難再翻盤。要看到，在關稅問題上，特朗普及其團隊確實有推行長期主義政策的直覺和訴求，也即幫助產(chǎn)業(yè)回流美國，但政策不是兒戲，是與市場、業(yè)界、政治力量、公眾的復雜博弈，變來變?nèi)サ扔谡巫詺⑿袨椤６乩势赵?月份以來已經(jīng)多次逆轉各種政策，在市場和輿論反對聲音面前反復敗陣。在一個又一個回合的交鋒里，他已經(jīng)輸?shù)袅恕，F(xiàn)在，所有人都相信90天后他不敢重啟“對等關稅”，因為美債會再次崩盤，把他逼到相同的絕境；對于中國及其他國家地區(qū)的關稅也一樣，企業(yè)、市場、政客、輿論會再次倒逼他。在一次次重復博弈中，市場已經(jīng)積累了經(jīng)驗，抓住了特朗普的軟肋，并印證了成功的可能。而在輸?shù)袅饲懊娴幕睾现螅乩势障胍俅畏P，將一次比一次難。他已經(jīng)提前透支了政治資本，并徹底暴露了短板。

11.最后，結合這幾輪反復，筆者的幾個判斷：

1)對于企業(yè)來說，最安全的做法就是按兵不動，觀望和等待，能熬過一天算一天。特朗普還有三年半的時間，一眨眼就過去了，以不變應萬變即可。

2)最危險的做法就是僅憑特朗普的言行，貿(mào)然做出投資決策，導致自己陷入被動。但企業(yè)可以根據(jù)美國社會、經(jīng)濟、政治的長期發(fā)展方向，各方可能凝聚的長期共識，做出一些戰(zhàn)略選擇和決策。但一定要超越特朗普本人

3)最聰明的做法是在“低位買入”——每當特朗普推出激進政策，市場瀕臨崩盤的時候，買入的時機就到了——因為市場正在倒逼特朗普，而特朗普大概率會和過去一樣繳械投降，然后宣稱勝利。要從字面上理解他在社交媒體上發(fā)帖所說的“現(xiàn)在是買入的時點”，他本人及其盟友、圈層也許早已這么做了。

12.美國的根本問題是國內(nèi)分配不均問題，根本矛盾是國內(nèi)階級矛盾，其行為是將國內(nèi)矛盾向外轉移。作為一個國家，一個經(jīng)濟體，美國是受益于全球化的。很重要的一個數(shù)字，美國企業(yè)在華銷售額——大多情況下，是美國企業(yè)在中國制造商品本地銷售，或提供服務。2022年，美國企業(yè)在華銷售額達4,905.2億美元，大數(shù)5,000億美元；2024年，中國對美國的商品出口額為5,246.6億美元，大數(shù)也是5,000億美元，其中還包括了大量美國企業(yè)將在中國制造的產(chǎn)品銷往美國。誰從中賺到了大頭呢？美國跨國企業(yè)、美國金融資本。美國作為一個整體是受益于全球化的，只不過好處全部都被美國企業(yè)和美國資本拿走了：資本家通過構建全球產(chǎn)業(yè)鏈，放棄了本國的工人，而最終美國工人沒有從中得到足夠多的好處。從本質上看，這是美國資本家和美國工人之間的階級矛盾，是國內(nèi)經(jīng)濟社會分配問題，和第三方國并沒有關系。我們小時候從教科書里學到的，帝國主義國家，國內(nèi)階級矛盾解決不了，就對外輸出矛盾——一百年前主要靠戰(zhàn)爭和殖民，一百年后換了個方法，靠貿(mào)易戰(zhàn)。但萬變不離其宗。我們還可以更進一步分析：美國資產(chǎn)階級要做的，就是向外轉移矛盾，把美國國內(nèi)的階級矛盾，變成美國與其他國家之間的民族矛盾。為本國的政治失敗尋找替罪羊。

13.只有社會主義才能救美國。因此，美國要做的不是改變貿(mào)易秩序，而是做出正確的政治選擇——改變國內(nèi)的經(jīng)濟分配制度。而且，我個人的判斷是，對于美國來說，從政治上解決國內(nèi)分配機制問題，可能比重建產(chǎn)業(yè)要更加簡單、更容易實現(xiàn)。因為分配機制主要是一個政治決定，而重建產(chǎn)業(yè)則需要政治、政策、基礎設施、市場主體、勞動市場等所有力量的配合。而且要看到，在技術革命下，產(chǎn)業(yè)不等于就業(yè)——即使美國推出了正確的產(chǎn)業(yè)政策，啟動了新一輪產(chǎn)業(yè)重建，其勢必將以自動化和人工智能為主導，并不會創(chuàng)造大量就業(yè)。彼時，“海外外包”變成了“機器人外包”，勞資矛盾只會進一步深化，發(fā)生在找不到穩(wěn)定工作的美國工人與依賴自動化技術的美國企業(yè)與資本之間。所以，還是那一句話——只有社會主義才能救美國，但這個解決方案又脫離了美國的政治現(xiàn)實。

只有社會主義才能救美國；但是，社會主義救不了美國——因為美國不要社會主義——所以，美國還會繼續(xù)折騰全世界——尤其是中國。

對于中國來說，我們要做的是：看清美國的邏輯，不要抱有幻想，同時做好自己的事。

【如您覺得本文不錯，歡迎點贊打賞以資鼓勵（1元即可）！】

歡迎加入「兔主席的寶藏」，兔主席/tuzhuxi的精華內(nèi)容分享圈。共同學習，共同進步！

數(shù)量：2024年11月上線至今，超過500篇文章、200萬字

定位：有國際視野、理性思考的愛國主義者

領域：熱點、國際、歷史、人文

內(nèi)容：國際臻選、快評

標簽：美國政治與社會、中美關系、特朗普、馬斯克、俄烏戰(zhàn)爭、AI、電動車、商業(yè)財經(jīng)……

持續(xù)：堅持20年創(chuàng)作（持續(xù)更新有保障）