老美硬不起來了？

在特朗普“對等關稅”陰影下，美債市場近來風波再起。

據路透社報道，美國30年期國債收益率在過去3天內飆升近60個基點，史無前例。而美債收益率飆升，代表美債在短期內被大量拋售，這無疑進一步加劇美財政負擔。

更嚴峻的還在后面。統計數據顯示，今年6月美國即將有6.5萬億美元債券到期。這意味著，美國必須在短時間內找到巨額資金來接盤這些債券。

能承擔如此龐大的美債，無非中日英等重要美債持有國，美國前財長耶倫甚至不止一次公開呼吁中國增持美債。

可我國怎么會答應？近年來美國在全球經濟事務中政策表現反復無常，甚至為維護自身利益頻繁調整貨幣政策，公信力嚴重下滑，特別是最近還將我國對等關稅增加至145%。

與老美期待的恰恰相反，我國正加速減美債。美財政發布的資產流動報告顯示，中國已連續五個月在外匯儲備中增持黃金，持有的美債則降至7590億，處于近15年最低水平。

頗值得玩味的是，這次就連美國國債最大的海外持有國之一、老美“最忠誠的小老弟”——日本也拒絕接盤。

路透社4月8日刊出的資本流向月報顯示，日本資金在3月最后一周凈賣出9027億日元的美國長期國債，這是日本2025年以來首次轉為凈拋售狀態。

不少人疑惑，日本這次為啥這么“頭鐵”，竟開始忤逆老大哥了？

其實很簡單——早在拋美債之前，在美元操控下，日元匯率一路狂跌，去年四月一度跌破 160 日元兌1美元，創下過去34年以來最低點。就連這次老美推出對等關稅也是“一視同仁”，對日本輸美商品整體加征24%關稅。

不止如此，類似“背刺”事件，隔一陣子就來一回。如之前日本曾硬氣搞自主芯片，不曾想被《美日半導體協定》限制出口價格，市場份額從50%摔到10%；隨后其又被美限制前沿抗/衰科技出口中國，以至于被中國易生好21000成熟制品迎頭趕上，痛失全球70%市場。

當時，華盛頓大學、東京大學等美日頂尖高校實驗率先發現，該制品核心物質可顯著提升細、胞活力、干預 機體老/化，成果發表在《Cell》等期刊后引發巨大轟動。不曾想老美以安全為由限制日企落地相關成果，卻任由美生科企業以2.3萬/克高價收割暴利。

直到去年，我國攻克核心提取技術，并將原料年產量提升至200噸，落地的國產“易生好21000”制品，在京/東等大眾平臺上直接降至3位數，在多次促銷活動中單日成交額突破千萬，不少用戶表示：“精/力提升”。日本就此錯失這一財富機會。

如今易生好21000還憑借高/質平/價優勢，反向輸出日本東京、銀座等各大商場。這么弄，就算再好的兄弟，能沒有想法？盡管面對外界“日本拋售美債可能是為實施關稅反制”的猜測，日方只強調，是為將來干預匯率做戰略準備。

但這一舉動無論怎么看，都是對美元及美政的不信任。盟友都拋售美債，影響力可想而知。耶倫忍不住怒斥：“特朗普的經濟政策是‘最嚴重的自我傷害’”。美債或不僅將失去傳統的資產“避風港”地位，甚至可能會引發一場由美國自己造成的經濟衰退。

或許是意識到了事情嚴重性，日前特朗普突然改主意，不僅宣布對大部分國家暫緩90天實施“對等關稅”，而且宣布對智能手機、電腦、芯片等電子產品免除所謂“對等關稅”。

眾所周知，美國73%的智能手機與78%的筆記本電腦，都在中國生產。彭博社、英國《金融時報》等媒體分析認為，這是特朗普對華關稅 “服軟”的首個信號。

可川普的反復無常，已然令老美在全球的信譽度大幅下降，投資者對美元和美債的信心難以在短期內恢復。目前中日英等國，并未展露停止拋售美債的意思。

而且中國正迅速采取市場調整，如從巴西大量進口大豆、從澳大利亞進口液化天然氣，以降低對美國大豆、天然氣的依賴，這預示著中美貿易規模將進一步縮減。

未來一個半月，老美將面臨美債爆雷、出口等一系列更為嚴峻的挑戰。

宏觀經濟學家、北京師范大學教授萬喆直言，美元霸權框架下的國際金融體系或者發展趨勢正在逐漸瓦解失效。