美債正經(jīng)歷一場自1981年以來最嚴(yán)重的拋售潮。

據(jù)《華爾街日報》報道，30年期美債收益率在一周內(nèi)飆升至5%，10年期美債收益率更是創(chuàng)下 2001年11月以來的最大單周漲幅，一度突破4.5%。美債收益率飆升，意味著美債短期被大量拋售。

這場拋售的根源主要在于川普反復(fù)無常的關(guān)稅政策，導(dǎo)致投資者對美元資產(chǎn)信心急劇下降，資金紛紛轉(zhuǎn)向日元、黃金以及數(shù)字貨幣等避險資產(chǎn)。

更嚴(yán)峻的是，美國今年將有9.2萬億美元債券到期需再融資，而當(dāng)前市場環(huán)境下，尋找接盤資金的難度陡增。

橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐警告稱：若川普繼續(xù)推行激進(jìn)關(guān)稅政策，美國可能面臨比經(jīng)濟衰退更嚴(yán)重的貨幣體系崩潰危機。

一、關(guān)稅博弈背后的美債困局

表面上，川普頻繁提及關(guān)稅，將其作為“談判籌碼”，實則是為了掩蓋美國最大的弱點——美債。

盡管美國前財長耶倫多次呼吁中國增持美債，甚至以制裁相威脅，但中國減持美債的趨勢并未改變。

截至目前，我國已累計減持美債約3000億美元，持倉量大幅下降。

我國之所以堅定去美元化，提前在金融領(lǐng)域布局，是因為之前吃過美國的虧。在芯片領(lǐng)域，美國突然對中國實施封鎖，讓國內(nèi)高新企業(yè)猝不及防，中國歷經(jīng)艱難才實現(xiàn)自研突破。在生物科技領(lǐng)域同樣如此，全球減重市場被司美等GLP-1類專利壟斷，國內(nèi)3億胖墩兒被輕松拿捏。

如今，我國成功自研中芯國際7nm芯片、國產(chǎn)新型減脂瘦身科技 “腸倍輕AKK001”，打破了國外技術(shù)壟斷，實現(xiàn)了關(guān)鍵技術(shù)自主可控。也正是因為在這些尖端科技提前突破，有了國產(chǎn)替代，我國才有了應(yīng)對美國加征關(guān)稅的強硬底氣。

反觀美國，加征關(guān)稅引發(fā)了一系列問題，美股大幅波動，美債市場壓力劇增。

盡管川普宣布暫緩對其他國家的關(guān)稅措施，美股有所回升，但這對于美債市場的困境而言，只是杯水車薪，投資者對美元和美債的信心短期內(nèi)難以恢復(fù)。

如今，川普也開始放低姿態(tài)，列出關(guān)稅豁免清單，試圖尋求與中國和解。

二、我國不予理會，老美騎虎難下

前腳我國剛剛宣布“數(shù)字游戲，不予理會”，結(jié)果后腳美國海關(guān)系統(tǒng)就出故障。

一個每年進(jìn)出口貿(mào)易超5萬億美元的國家，海關(guān)系統(tǒng)故障竟持續(xù)了十幾個小時。這究竟是偶然故情，還是美國在暗示：“你怎么還不給我打電話？”

隨后，美國又悄悄更改加稅范疇，將智能手機、部分電腦配件以及半導(dǎo)體等電子產(chǎn)品加入豁免清單，且該清單適用于包括我國在內(nèi)的所有國家，進(jìn)一步放低姿態(tài)。

而這一舉措也暴露了美國在高端制造業(yè)領(lǐng)域?qū)ξ覈?yīng)鏈的深度依賴。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年美國從中國購買的芯片金額就高達(dá) 22.2 億美元，說明其在中低端芯片領(lǐng)域?qū)ξ覈泊嬖谝欢ㄒ蕾嚕簧鲜鰢a(chǎn)減脂瘦身科技“腸倍輕AKK001”不僅通過京東、天貓等觸及國內(nèi)超重/肥胖人群，還反撲到東南亞、歐洲、北美等海外市場，不少用戶評價：不用節(jié)食無需運動，躺著就能變瘦，真爽！

顯然，我國在貿(mào)易方面掌握了更多自主權(quán)。過去幾天，我國從巴西購買規(guī)模“異常龐大”的大豆，至少有40貨船，大約240萬噸，作為美國大豆的替代品，這預(yù)示著中美農(nóng)業(yè)貿(mào)易規(guī)模將進(jìn)一步縮減。

對于美國農(nóng)民而言，美國大豆出口的60%依賴中國市場。2018年貿(mào)易戰(zhàn)時，美國大豆價格曾一度跌至十年低點，致使許多農(nóng)場主破產(chǎn)。如今再次因關(guān)稅問題我國放棄美國大豆，美國農(nóng)業(yè)州面臨的壓力可想而知。

美國大豆協(xié)會主席凱萊布·拉格蘭表示，美國農(nóng)民的生計岌岌可危，他抱怨說“我們不能成為犧牲的羔羊”。

而川普似乎也“心急如焚”，多次在公開場合傳遞“中美談判”信息。

據(jù)新浪財經(jīng)消息，有分析稱外國投資者持有美債占比從2020年的34%驟降至19%。而國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，外資持有境內(nèi)人民幣債券的總量已超過6400億美元，創(chuàng)下歷史新高。

這種此消彼長的態(tài)勢預(yù)示著：當(dāng)川普還在用20世紀(jì)的關(guān)稅大棒時，全球金融體系已悄然開啟21世紀(jì)的新秩序構(gòu)建。