風格與行業(yè)配置思路：風格層面，考慮兩會召開、業(yè)績披露等季節(jié)性因素，外部關(guān)稅風險、美聯(lián)儲降息預(yù)期變化，以及資金面的變化，4月市場風格有望階段性回歸均衡，節(jié)奏上可能先小盤成長后價值紅利，對應(yīng)指數(shù)從中證1000 到滬深300 紅利。行業(yè)選擇層面，展望4月份，市場仍然處于業(yè)績與中觀基本面的相對真空期，春季行情的演繹進程以及細分領(lǐng)域景氣修復(fù)的線索將是影響4月行業(yè)配置的重要因素。綜合考慮前期表現(xiàn)、估值、交易活躍度、景氣變化、政策和事件催化。

主力凈流入行業(yè)板塊前五：手游，裝配式建筑，房地產(chǎn)，在線教育，教育； 主力凈流入概念板塊前五：舊改，醫(yī)療信息化，阿里巴巴概念股，遠程辦公，華為云·鯤鵬； 主力凈流入個股前十：拓維信息、紅寶麗、廣聯(lián)達、西隴科學(xué)、貴州茅臺、N宏工、海陸重工、邁瑞醫(yī)療、航發(fā)科技、中國船舶

展望4月份，市場仍然處于業(yè)績與中觀基本面的相對真空期，春季行情的演繹進程以及細分領(lǐng)域景氣修復(fù)的線索將是影響4月行業(yè)配置的重要因素。一方面，對比過去15 年春季行情的演繹，本輪行情上漲時間、漲幅均有一定差距，同時考慮到國內(nèi)云計算和互聯(lián)網(wǎng)大廠擴大資本開支、政策端對AI 和機器人等領(lǐng)域的催化仍在，短期推薦圍繞此前有一定漲幅，但估值分位數(shù)尚未明顯偏高的領(lǐng)域。

另一方面，關(guān)注景氣修復(fù)的領(lǐng)域。綜合以上建議重點關(guān)注AI+部分景氣持續(xù)的領(lǐng)域以及低估值的消費領(lǐng)域的邊際改善，重點行業(yè)如電子（消費電子、半導(dǎo)體）、機械（工程機械、自動化設(shè)備）、汽車（汽車零部件、乘用車）、醫(yī)藥生物（醫(yī)療服務(wù)）、食品飲料、家電。在擴內(nèi)需方面，將從一老一小方向發(fā)力，消費領(lǐng)域也將從“補貼產(chǎn)品”到“補貼場景”，從“城市主導(dǎo)”到“城鄉(xiāng)共振”，從“短期刺激”到“制度變革”等。在基建領(lǐng)域，重點關(guān)注“十四五”規(guī)劃重大工程的收官狀況，具體涉及交通、能源、水利等領(lǐng)域。

中觀景氣和行業(yè)推薦：關(guān)注春季行情演繹與景氣修復(fù)的線索。盈利方面，近一個月分析師對于2024 年盈利預(yù)期有所上調(diào)，對于2025 年全A 盈利增速小幅下調(diào)至12.2%。對比2024 年和2025 年盈利預(yù)期，電子、商貿(mào)零售、汽車、家電等有望延續(xù)較高業(yè)績增速，計算機、電力設(shè)備、建筑材料、傳媒、國防軍工等有望實現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。景氣方面， 4月份景氣較高的領(lǐng)域主要集中在消費服務(wù)、信息技術(shù)和金融地產(chǎn)領(lǐng)域，其中資源品板塊工業(yè)金屬價格多數(shù)上漲，中游制造領(lǐng)域部分新能源和光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格上行。

報道稱，以eMMC為例，受市場供需失衡影響，現(xiàn)貨商多采取高價策略，幾乎不給予議價空間。盡管如此，部分工廠仍持續(xù)釋出需求，推動成交價格進一步上揚。供應(yīng)商惜售態(tài)度，買家則在觀望與追價之間尋找平衡點。SSD原廠通知漲價及限量后，價格有所回溫，但消費端需求仍需觀察后續(xù)變化。需求方面，數(shù)據(jù)中心對于高帶寬存儲（HBM）、大容量DDR5及企業(yè)級SSD的需求也在快速激增。

上證指數(shù)出現(xiàn)8連陽的行情，就好像告訴全世界，中國的經(jīng)濟就如同A股一樣，紅紅彤彤的，只不過越漲牛哥反而越擔心不要出現(xiàn)大的拐點，因為大家都明白漲10天只要出現(xiàn)一根大陰線你還是虧的！展望后市，由于權(quán)重指數(shù)沒有延續(xù)此前的突破勢頭，使得“從科技轉(zhuǎn)向金融、消費”的板塊輪動未如預(yù)期出現(xiàn)，市場進入震蕩整理的概率上升。相對之下，前期漲幅落后的權(quán)重指數(shù)大概率會以區(qū)間震蕩的方式來進行整理，回撤幅度相對可控。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍然還是低位震蕩的行情，目前反包上周一大跌的個股數(shù)量不超過30%，最為熱門的依然是消費板塊，其它板塊還是輪動為主，這里還是跟隨市場熱點為主，不要錯過行情機會。前期漲幅較大的成長指數(shù)和科技板塊，則有可能出現(xiàn)較權(quán)重指數(shù)更大的波動。需要指出的是，盡管市場進入調(diào)整的概率增大，但如果大金融、大消費能一樣盡快帶動權(quán)重指數(shù)上攻，市場仍有一定機會回到之前的上升趨勢。