公司成立的第一年，就在籌劃上市，這是什么情況？

文丨尺度商業 ID：delinshe

作者丨張佳儒

2007年1月，一家芯片領域的公司在北京成立。這家公司就是為上市而生的，它的設立是境外上市紅籌架構的一部分。不過，公司最終未在境外上市。

十年后的2017年6月，這家公司成功登陸深交所創業板。上市后短短4年，這家公司市值就逼近千億元，公司創始人張世龍財富高達195億元。

張世龍創立的公司叫圣邦股份。2021年巔峰過后，圣邦股份股價大幅調整，年線三連跌，總市值一度不足300億元。

進入2025年，圣邦股份股價回暖，漲幅44%，4月16日收盤市值558.5億元。在這跌宕起伏之間，圣邦股份和張世龍究竟經歷了什么？

神秘芯片富豪，斬獲財富195億

在國內半導體行業，圣邦股份名聲不小。根據行業機構發布的2025年中國模擬芯片行業重點企業潛力排名，圣邦股份排名榜首，公司被外界視為國內模擬芯片設計龍頭。

然而，作為這家龍頭企業的創始人，張世龍卻極為神秘，是悶聲發大財的典型?；ヂ摼W上，關于張世龍的詳細信息少之又少，公開講話和出席活動的報道也極為罕見。

根據圣邦股份的披露，張世龍，1966 年出生，如今59歲，博士學位。關于他的籍貫，公司未披露，外界存在兩種說法，一說是張家口人，另一說則是上海人。

創業之前，張世龍曾任鐵道部專業設計院工程師、德州儀器工程師。這兩家公司均不是小角色，比如德州儀器，位于美國德克薩斯州達拉斯城，是全球模擬芯片行業領軍企業。

張世龍回國創業，首站在黑龍江。根據黑龍江日報的報道，張世龍曾在美國學習工作了10余年，2003年帶著先進項目回國，當年8月，張世龍成立哈爾濱圣邦微電子有限公司。

據當時的報道，張世龍說，“踏上了黑龍江的土地，我真切地感受到了黑龍江人招商的真情和豪爽，那種熱情無法拒絕，我堅信在這里創業一定會取得成功?！?/p>

從哈爾濱起家，幾年之后，張世龍帶領團隊南下北京。2007年1月，張世龍間接控制的Sea Fine出資發起設立圣邦有限，圣邦有限被圣邦股份認定為公司的前身。

值得注意的是，圣邦股份招股書中有這樣的表述：2007 年1月15日，中關村科技園區海淀園管理委員會出具《關于外資企業“圣邦微電子（北京）有限公司”章程的批復》，同意圣邦有限設立。

圣邦股份為什么以外資企業的身份成立？這與公司最初的境外上市計劃密切相關。

根據招股書，圣邦股份原計劃境外融資及上市，并按照通常的境外融資及上市方式搭建了海外紅籌架構，在原擬上市主體開曼群島公司SG Micro Limited下設Sea Fine，并通過Sea Fine 持有圣邦有限股權。

可以說，圣邦股份從創立之初就將上市納入規劃，所以才會出現公司成立第一年便著手籌劃上市的情況。不過，圣邦股份最終放棄境外上市，而是在2017年成為A股首家專注于模擬芯片設計的上市公司。

對于上市地點的這一轉變，圣邦股份表示，隨著電子產品生產、加工比重逐年上升，中國越來越成為集成電路最廣泛的市場。這里貼近市場、貼近客戶、貼近生產供應商，是公司發展的重心所在，加之國內資本市場越來越活躍，在國內上市也就水到渠成了。

事實證明，在國內上市是張世龍做出的極為明智的決策。

同花順顯示，2017年6月6日上市首日收盤，圣邦股份總市值僅25.76億元。2021年8月，公司市值最高逼近千億元。2021年的胡潤百富榜上，張世龍家族財富195億元，是芯片領域的頂級富豪之一。

市值重返550億，如何殺回來？

巔峰過后，圣邦股份也面臨著嚴峻的挑戰。市值在經歷大幅增長后，開始進入調整期。

在二級市場上，2022-2024年，圣邦股份股價年線三連跌，總市值一度縮水不足300億元。但進入2025 年，圣邦股份股價顯著回暖，漲幅44%，市值近日成功重返550億元，4月16日收盤558.5億元。

市值跌宕起伏的背后，圣邦股份究竟有著怎樣的業務布局和業績表現？

資料顯示，圣邦股份專注于高性能、高品質模擬芯片研究、開發與銷售。按照功能和設計特點分類，芯片主要可分為模擬芯片和數字芯片。如果將數字芯片比作是負責計算的大腦，那么模擬芯片就是神經、心臟和血管等器官，互相配合組成了萬千的電子產品。

從業績表現來看，2017年至2021年，圣邦股份營收從5.32億元增長至22.38億元，歸母凈利潤從9387萬元增長至6.99億元。其中，2021年是爆發之年，營收凈利潤增速分別達87.07%、142.41%，創下上市后的最大增幅，公司股價和市值也在這一年達到歷史峰值。

2022年，圣邦股份營收凈利潤雙增長，但增速下滑。2023年，全球半導體行業整體景氣度低迷，圣邦股份下游消費電子、工業控制等領域需求疲軟。受此影響，圣邦股份營收下滑17.94%，歸母凈利潤下滑67.86%。

到了2024年，以智能手機為代表的消費類電子需求觸底回暖，工業等領域需求也進一步恢復，公司開拓工業與汽車電子等新興領域，并持續推進產品結構優化，驅動公司經營業績重回增長。圣邦股份預計，公司2024年盈利4.49億元至5.33億元，比上年同期增長60%-90%。

圣邦股份能在行業起伏中快速成長并實現業績回暖，與其獨特的業務布局緊密相關。公司借鑒海外德州儀器等模擬芯片巨頭的發展路徑，采用“對內研發+對外并購” 的兩條腿走路模式，并且在產品價格和性能方面具備一定優勢。

在研發上，自成立以來，圣邦股份研發投入規模持續上升，研發投入總額從2014 年的 0.28億元上升至 2023 年的 7.37 億元，研發投入占比從8.58%提升至28.18%，2024 年前三季度，公司研發投入占營收比例為 26.54%；截至2024 年中報，公司共擁有研發人員數量 1085 人，占員工總數比例為 73.06%。

東莞證券研報顯示，2024 年上半年，圣邦股份在研發投入總額和研發人員數量上，遠超可比公司。

在并購方面，圣邦股份自上市后，連續公告收購鈺泰半導體、常州感睿智能等企業，快速擴充電源管理、汽車電子領域技術儲備。

“對內研發 + 對外并購” 的策略下，圣邦股份形成了大而全的產品結構。2017 年上市時，圣邦股份僅有16大類、800多種產品。截至 2024 年上半年，產品已增加至32大類、5200 余款，年均新增料號超700款。

產品品類和數量擴張的同時，圣邦股份產品結構也發生了顯著變化，2024 年上半年，消費類電子（含手機）業務占比從上市之初的約60%- 70%下降至53%，而工業、汽車等泛工業領域業務營收占比則從約30%-40% 升至47%。

總的來說，在海歸工程師張世龍的帶領下，圣邦股份借鑒國外巨頭成長經驗，通過研發與并購雙輪驅動，在國內市場成功建立起優勢，實現了業務的快速擴張和產品結構的優化，這為公司市值和業績回升打下基礎。

未來，圣邦股份業績和二級市場還將如何表現，尺度商業將保持關注。

（首圖來源：圖蟲 ）

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