3月20日，一則80億股權凍結消息，讓首富王再次站上了風口浪尖。這是萬達今年第三次遭遇股權凍結。

早在2月13日，橫琴法院凍結了萬達文化1億的股權。

2月25日，北京法院凍結了大連萬達19.79億的股權。

昔日的前首富，面臨著嚴峻的債務挑戰。要知道，這幾年為了緩解債務壓力，萬達前后已賣了30多個萬達廣場。

2024年賣了26個，2025年賣了5個。

為什么？王老板明明是首富，為什么總是很缺錢，總有還不完的債。

這件事還得從2014年說起，首富王在香港募集了288億，到了2016年，首富王認為萬達在香港的估值太低，就啟動了私有化，想回到大A募集。

可是，私有化回購的錢，首富王掏不出來，就找了機構。為了讓機構們爽快的掏錢，首富王承諾2年內在大A上市。這樣，作為接盤俠的機構們就可以在大A回血 。

但是機構們不傻，因此和首富王簽了對賭，如果首富王不能再大A上市，就必須自己掏錢，買回機構手里的票票，并且要給利息。

結果，剛剛完成私有化，2016年迎來地產大地震，2017年就出現了資金監管。首富王就開啟了我們印象中的“賣賣賣”，在一波回血后，順利度過了這次危機，“斷臂求生”的故事，講的也是這個周期。

結果，2年時間一到，首富王還是沒有完成大A上市，這時候機構們就來要錢了。首富王咽不下這口氣，一次性融了380億，把私有化資金募集的機構們手里的萬達票票，都給回購了。

第二次對賭，又開始了。首富王承諾在2023年完成上市，否則就要自己掏錢回購機構們的票票，以及每年8%的利息。太盟、鄭裕彤家族、騰訊、中信資本、螞蟻金服、碧桂園、華平投資等，都在這個周期出現。

結果，上市四次被拒。

在這期間，受經營壓力，好兄弟蘇寧和好伙計永輝先后上門來討債。首富王賣了萬達商管60%的股權，換來太盟600億。

4月17日，首富王25億出售萬達酒店100%股權，收購方為同程。據說是為了兌付4月29日到期的2.5億債券。截至2024年12月31日，萬達酒店共管理204家酒店超過4萬間客房，還有376家已簽約未開業的酒店。

壯士斷腕，是市場對首富王的“尊稱”。人們總是相信，首富王有一天會卷土重來。

只是2024年11月，70歲的首富王前往大理雞足山金頂寺燒香祈福。這位曾在地產行業留下光輝歲月的企業家，面容蒼老，體型瘦削。他的問題是什么？只有他自己清楚。

曾經措手可得一個小目標的王老板，到底還要賣多少個萬達廣場？

賣酒店只是續命，真正的生死劫還在后頭。或許當太盟扭住命門之時，答案自會揭曉。

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