原創 劉曉博

昨夜今晨，從美國傳來一個重磅消息：特朗普及其團隊正在研究能否解雇美聯儲主席鮑威爾。

此前，一直有這方面的傳聞，但沒有獲得白宮方面公開的證實。但這次獲得了白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特的證實。

美聯儲主席和總統撕破臉并被罷免，這在美國歷史上還是第一次。

如果特朗普真的啟動罷免鮑威爾的程序，很有可能引發一場全球性的金融地震，尤其是對美元、美債、美股構成巨大的沖擊。

還有可能引發評級機構下調美國的國家信用。

近日，全球三大評級機構之一的標普已經發出警告，龐大的債務水平和政治功能失調可能會引發美國的信用評級遭再次下調。目前標普給美國的信用評級是AA+。

歐洲信用評級機構 Scope 也發出了類似的警告，而這一切的根源，就是特朗普簡單、粗暴的行事風格，以及對美國國家信用的破壞。

罷免美聯儲主席，將成為“對等關稅”后又一里程碑事件，將加劇全球各國投資者對美元資產的擔憂。

下圖是美元指數的走勢。特朗普剛當選的時候，大家認為強美元時代來了，美元指數一度飆升到110點上方。

現在大家擔心美國經濟衰退，美國國家信用被特朗普搞砸，所以紛紛減持美元資產去買歐元、黃金，或者日元、瑞士法郎。

特朗普宣布“對等關稅”以來，歐元逆襲為全球最牛的貨幣，從年初至今對美元升值了超過10%。

下圖是納斯達克指數走勢，它是美元資產的重要標志：

為什么罷免美聯儲主席，風險這么大？

因為這將引發外界對美國國家信用的擔心。

美國的國家信用，是過去上百年積累下來的，二戰后成為全球金融體系的基石。

全球有四大金融中心——紐約、倫敦、香港、新加坡。前兩大金融中心，誕生在“海洋法系+英語+基督教文化”體系內；后兩個金融中心誕生在“海洋法系+英漢雙語+儒家文化”體系內。

有人提出：海洋法系是誕生全球性金融中心的條件之一，因為它在限制公權力、保護個人權利上，取得了比較好的平衡。

以美聯儲為例，大家都知道它是美國的央行。但很多人不理解，為什么美國的央行竟然是一個私人機構的底子，演變到今天也只能說是一個“半官方+半私人”的機構。

美聯儲主席、副主席和幾位核心委員的提名權在總統，任命權、罷免權在國會，總統很難罷免美聯儲主席，在歷史上也沒有先例。

這跟美國國家誕生的特殊性有關。美國是邦聯制，各州權力比較大，大家對聯邦政府權力過大有天然的警惕。所以美國誕生后相當長的時間里，大家寧要金融危機，也不要權力太大的、八爪魚式的央行，擔心它侵害各州的權利。

美國中央銀行的前身——美國第一銀行（1791年到1811年）和第二銀行都（1816年到1836年）因不被大眾接受，都只存在了20年就撤銷了。

從1836年到1913年的70多年里，美國發生了多次金融危機，但一直不設中央銀行。直到1913年前后各州才達成協議，建立一個半官方、半民間的央行。

美聯儲從誕生之日起，就被賦予了很強的專業性、獨立性，保證它不受總統的干預。因為每個總統都可能謀私，為了選票濫用貨幣政策，在短期內“沖政績”。

美聯儲主席的任期為4年，由總統提名，先通過參議院“銀行、住房和城市事務委員會”的審核、聽證，然后提交參議院全體投票，超過半數就可以獲得任命。

如果要罷免美聯儲主席，也需要通過參議院，而且要達到三分之二以上議員的同意。理由不能是“政策分歧”，只能是“效率低下、玩忽職守或瀆職”。

在特朗普看來，鮑威爾一直拒絕降息就屬于“效率低下、玩忽職守或瀆職”；而外界普遍認為這是“政策分歧”。

特朗普“霸王硬上弓”非要罷免鮑威爾，至少需要參議院三分之二以上議員同意，或者走最高法院裁決的渠道。

但無論特朗普是否能罷免鮑威爾，只要他啟動了罷免程序，都可能給美國國家信用帶來傷害，畢竟特朗普做了一件史無前例的事：跟美聯儲主持下公開撕破臉了！美聯儲的獨立性、專業性受到了嚴重的沖擊。

有消息說，特朗普還準備了B計劃：如果罷免不成，就任命一個影子美聯儲主席，也就是提前提名下一任主席，讓他經常出來表態，降低現任主席的影響力。

這同樣會非常搞笑，將影響美國的金融穩定和國家信用。

就連特朗普想任命的新人——前美聯儲理事凱文·沃什，都建議特朗普不要這樣莽撞。

據報道，特朗普和沃什已在海湖莊園多次會面，許愿要提名他為下屆美聯儲主席人選。但沃什的建議是，不要解雇鮑威爾，應讓讓他不受干預地完成任期。

在歷史上，美國總統干預貨幣政策的現象并不罕見。比較經典的有兩個案例：

案例一：尼克松曾左右了阿瑟·伯恩斯擔任美聯儲主席時的貨幣政策，而且后果嚴重。

阿瑟·伯恩斯是尼克松在第一個總統任期時提名的美聯儲主席。到了快競選連任的時候，尼克松向伯恩斯要回報了，他赤裸裸地說：“我不想就這么下臺……如果我們輸了，這將是華盛頓最后一次由保守派執政。”

當時是1971年10月，美國經濟尚未完全從1969年衰退中恢復，失業率高企。尼克松急需一波經濟增長，他要求伯恩斯“放水”制造繁榮。

白宮記錄顯示，1971年，尼克松與伯恩斯互動次數顯著增加，尤其在1971年第三季度和第四季度，兩人每季度的正式會晤達17次。

迫于壓力，伯恩斯在1971年內（1972年11月大選投票）把美國基準利率從5%驟降到了3.5%。為日后的大通脹埋下了禍根。

下圖中的大通脹，就跟伯恩斯屈從于尼克松的壓力有關。而伯恩斯也由此背負了無法洗刷的歷史罵名。

為伯恩斯收拾爛攤子的，是1979年到1987年擔任美聯儲主席的保羅·沃爾克。他頂住美國政黨輪替的壓力，通過持續加息，壓制住了美國通脹。

沃爾克是卡特總統提名的美聯儲主席，但沃爾克后來拒絕為卡特連任服務，而是堅持要遏制美國的“史詩級通脹”。

1980年，卡特總統連任失利，共和黨人里根當選總統。隨后的40多年里，卡特無論是寫書還是演講，都會把連任失敗的責任歸罪到沃爾克身上，說“我任命的美聯儲主席沒有配合我”。

里根上臺后，沃爾克仍然在跟通脹在搏斗，拒絕配合“沖業績”。里根曾試圖召見沃爾克，請他去白宮喝咖啡。沃爾克卻認為，總統和美聯儲主席“授受不親”、“瓜田李下”，他不適合去白宮，而總統也不適合來美聯儲，雖然兩棟樓之間步行只需要15分鐘。

最后，兩個人在白宮和美聯儲之間的一個酒店大堂短暫會面，這是歷史有名的一次白宮和美聯儲在“中立地帶”的會見。

里根對沃爾克拒絕服從自己非常惱火，但里根比特朗普會“演”，沒有在表面上撕破臉，而是通過連續不斷提名新的美聯儲委員的方式，架空沃爾克。這是最近幾十年里，第二個總統干預美聯儲貨幣政策的案例。

1987年8月，“強項令”沃爾克在完成了自己遏制通脹的使命后辭職，讓里根實現了更換美聯儲主席的夢想。

這場持續了幾年的白宮和美聯儲之爭，看起來是里根獲勝了，但沃爾克卻留下了美名和業績，他的繼任者格林斯潘稱贊他是過去二十年里美國經濟活力之父”。里根之所以在歷史上名聲還不錯，也跟他未能讓沃爾克屈服有關。如果沃爾克屈從了里根，歷史恐怕就要改寫了。

現任美聯儲主席鮑威爾，是特朗普在第一個任期提名、力挺的人，而且還是最近幾十年唯一非科班出身的美聯儲主席（他是法學博士，不是經濟學博士），但他很清楚美聯儲主席的責任，以及美聯儲獨立性的重要意義。

如果美聯儲主席都成為總統的舔狗，美元作為“世界儲備貨幣”的地位將逐步喪失。

鮑威爾不想成為第二個伯恩斯，希望成為第二個沃爾克。

接下來，讓我們靜待特朗普的表演，看看他能否完成“砸碎美元脊梁”的“歷史偉業”。

順便介紹一下特朗普準備提名的新聯儲主席——凱文·沃什，他出生于紐約州北部，獲得哈佛法學院的法學博士學位，曾在小布什任總統期間，出任總統經濟政策特別助理和白宮國家經濟委員會執行秘書，隨后擔任過5年美聯儲理事。

他如果出任美聯儲主席，將是近幾十年第二位非科班出身的主席，而特朗普看起來更喜歡任命非經濟專業的人擔任美聯儲主席，以降低他的獨立性、權威性。

凱文·沃什還有一個身份——雅詩蘭黛老板的女婿，而這家企業是共和黨的重要捐贈人。據說沃什的水平不怎么樣，在金融危機期間曾多次錯判形勢。

沃什善于迎合特朗普，比如他認為對等關稅對通脹的影響是“微小、一次性”的，可能被放松管制和削減開支的通縮效應所抵消。