2024年，遇見小面單店日均銷售額及翻座率同比均有所下滑

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

提起連鎖面館品牌，人們可能會想到和府撈面、味千拉面、蔡林記、馬記永·蘭州牛肉面等品牌。其中，味千拉面（證券簡稱：味千(中國)，0538.HK）已于2007年登陸港股市場，和府撈面也曾多次傳出過擬上市的消息。投資時間網、標點財經研究員注意到，近日，以重慶小面為主打產品的廣州遇見小面餐飲股份有限公司（下稱遇見小面）向港交所遞交了招股書，計劃沖刺“中式面館第一股”。

從資本構成來看，遇見小面作為餐飲領域的潛力企業，吸引了眾多知名投資者及企業的戰略布局。2014年至2021年，遇見小面經歷多輪融資進程，接連獲得個人投資者顧東生（深耕餐飲行業）、青驄資本、九毛九（9922.HK）、百福控股（1488.HK）（由弘毅投資打造）、碧桂園創投（匯碧一號、匯碧二號）、喜家德水餃創始人高德福等資金的青睞。

投資者的助推下，遇見小面近年來展現出不俗的發展勢頭，餐廳數量從原有的133家增長185.7%至380家。時至2024年，該公司的收入和利潤也分別漲至11.54億元和0.607億元。

在近年的快速擴張中，遇見小面主要采取直營店模式，這一策略雖有助于保證品牌形象和服務質量的一致性，但也對該公司的資金和管理能力提出了更高要求。值得關注的是，遇見小面已明確表示，待實現IPO后，公司將重點加大特許經營模式開店。未來，隨著業務模式的轉變，遇見小面又會遇到哪些挑戰？

從直營到特許經營

遇見小面創立于2014年，是一個以重慶小面為主打產品的川渝風味餐飲連鎖品牌，目前，該公司產品已拓展至各類辣與不辣的菜品，涵蓋面條、米飯、小吃和飲料。

近年來，遇見小面主要依靠直營模式進行擴張。截至2024年12月31日，遇見小面共計擁有279家直營餐飲門店。據招股書披露，在2022年至2024年期間（下稱報告期內），該公司直營餐廳運營收入占比逐年上升，從2022年的80.5%增至2024年86.7%，構成遇見小面的核心收入支柱。

相比之下，該公司特許經營模式自2019年啟動后進展緩慢。截至2024年末，特許經營餐廳數量僅為81家。報告期內，特許經營管理的收入在遇見小面各年總營收中占比尚不足兩成，2024年已降至13.2%。

從當前布局來看，遇見小面在區域市場呈現出“核心聚焦，外圍相對薄弱”的特征，廣東、北京、上海和福建四地為該公司的核心戰略區域，門店數量均達到20家甚至50家以上；湖北地區或為次級市場，門店數介于5至19家之間；至于其他省份，門店數量普遍不足5家，區域滲透度有限。

而在此次IPO招股書中，遇見小面提到了范圍更大的擴張的計劃。2024年，該公司所披露的位于中國香港的3家門店均為直營餐廳。同時，該公司擬于2025年12月31日前在新加坡開設的一至兩家餐廳，同樣采用直營模式。不過，遇見小面明確表示，“擴大特許經營餐廳網絡，提升特許經營餐廳比例”是該公司未來發展的“三駕馬車”之一。此次IPO募資計劃中，遇見小面擬將部分資金專項用于餐廳網絡拓展、擴大地理覆蓋范圍及加深市場滲透。按照計劃，2025年至2027年間，遇見小面將在中國內地、中國香港和海外市場（各年）新增百余家直營及特許經營餐廳。

需要注意的是，特許經營的核心在于對加盟商的標準化管理，包括門店運營、服務流程、食品安全等環節，這對于企業的供應鏈體系要求較高。若加盟門店加速擴張，遇見小面的供應鏈響應速度、成本控制及質量穩定性將面臨更大壓力。

同時，遇見小面在拓展其他區域市場時，還需留意不同市場間消費習慣和競爭環境的差異。比如，中國香港市場雖然客單價高，但用人成本和競爭壓力也更大；而二線及以下城市消費者對價格更為敏感，加盟商的盈利模式或需進行差異化設計，等等。

遇見小面在各地的直營、特許經營餐廳數量（家）

數據來源：公司招股書

以價換量存在哪些問題？

隨著消費環境逐步向高性價比趨勢演變，多個行業的價格內卷正在加劇，餐飲行業也不例外，人均消費水平呈現出顯著下滑。

根據紅餐網發布的《2025年中國餐飲產業生態白皮書》權威數據顯示，2022年至2024年期間，餐飲大盤均價從43.2元持續走低至39.8元，其中2024年降幅同比擴大，價格競爭加劇。另據BOSS直聘、中指研究院等多方公布的數據統計，2024年，餐飲行業人員薪酬水平及商業街租金亦呈上升趨勢，餐飲企業壓力成本增大，盈利空間或受到一定擠壓。

在此背景下，遇見小面降低菜品價格，旨在通過提供更物美價廉的用餐體驗來吸引顧客及增加整體銷售額。數據顯示，該公司餐廳的訂單平均消費額從2022年36.1元逐步降至2024年32.0元，訂單總數則隨之增長，2024年全年實現4209.4萬單，相較于2022年增加超兩千萬單。

但總體來看，兩相抵消后，訂單量的上漲未能同步轉化為門店銷售額的爆發式提升。

招股書數據披露，報告期內，遇見小面單店日均銷售額處于波動下滑態勢，分別為1.18萬元、1.39萬元和1.24萬元。與此同時，翻座率指標同樣呈現“先揚后抑”走勢，繼2023年增至3.8次/日之后，2024年微跌至3.7次/日。2024年，該公司同店銷售額僅錄得7.09億元，較上一年減少約0.31億元。

業內觀點普遍認為，遇見小面“以價換量”策略雖然在短期內提升了訂單數，但長期來看，該公司若無法優化單店盈利模式，可能容易陷入“增收不增利”的困境。未來，遇見小面需要在擴張速度與盈利質量之間找到平衡點，持續提升品牌影響力和運營效率，或才能在日益激烈的市場競爭中實現可持續發展。

遇見小面的餐廳經營狀況

信息來源：公司招股書

投時關鍵詞：遇見小面