最近，機器人賽道又熱了。

其一，是被很多人當做利空的“機器人馬拉松賽”，結果低開后反而凌厲反擊，這表明融資壓力化解后，板塊情緒已經企穩；

其二，對利好有兌現力，周三盤中有“具身+星閃”之外，馬斯克機器人受制于稀土也被解讀為利好國內機器人。

周三早盤機器人大漲，令人欣喜。

但是有小伙伴指出一個問題：有個159530的機器人ETF易方達比其他機器人ETF明顯漲得多，這怎么回事？

要說易方達的那個機器人ETF，之前也看過，跟蹤的是國證機器人產業指數，當時掃了一眼，感覺與中證機器人指數很相似，因此就沒有繼續關注。

而看了下這幾天，走勢差別比較大，應該是指數有重大變化了。

我們再拉出兩大機器人的編制規則，國證機器人產業指數中的“50”字樣引起了關注，因為以前可是100只成分股！規則變了！

花了點功夫，終于在一個不起眼的公告中找到了變更規則，越看越有興趣！

修訂選樣產業領域，成分股數量縮為50只之外，有一個極為關鍵的變化：把機器人業務核心的成分股的自由流通市值系數升高到1，把機器人當輔業的成分股系數調整為0.5！

這就是說，核心機器人標的股的權重有望提升，而不是主業的成分股權重比例會大為下降！

我們來看看老的國證和中證機器人指數對比，可以看到，非機器人主業的科大訊飛、大華股份等占據很大權重，這其實一直是機器人指數的一個問題，還是不夠純！

過往的國證和中證機器人指數，幾乎可以對等對待，非常乏味。

而對照最新的機器人成分股，國證機器人大幅降低了非核心機器人上市公司的權重，并且規定最高權重為5%，意圖體現產業集群而非龍頭股的成長動能！

第一觀感就是，這樣是對的！

統計一下，國證和中證機器人目前重疊的成分股還有33只，占國證的66%，占中證的47%，應該說相似度大為降低。

而賽摩智能、華工科技等17只股則只被國證機器人指數包含，并未出現在中證機器人指數之中。

4月10日發布的、完整的國證機器人產業指數成分股如上，令人耳目一新！特別總體權重更為均衡之后，不再怕龍頭股雷了，風格上“更小”。

那么超級大換血之后的國證機器人體系的ETF表現會如何？

先看看以前，國證和中證機器人簡直一模一樣，微小的差異不值得評測。

而這兩周以來，159530機器人ETF易方達的走勢，明顯強于中證系的機器人ETF，特別是反彈階段放大收益的能力顯著更強。

當然，這幾天說明不了長期的走勢。比如科大訊飛如果走AI熱度，中證機器人可能重新“占便宜了”。

但在編制規則層面的大幅創新，讓我們有理由期待國證機器人指數跟隨產業發展的能力。

如果只看周三，國證機器人跑贏中證機器人1個點，調倉威力顯現。而且當日小微風格更強，也有利于發揮。

再說下對機器人行業的態度，最近反彈其實還是屬于風格輪動時，利好兌現的提升?，F在一個關鍵，是判斷行業發展對于上市公司業績的正向影響。

比如雙環傳動的一季報如何？機器人行業是否也會是下一個內卷產業？我們會在季報潮完成后總體進行評估！

總結一下，新國證機器人產業指數的優點：聚焦機器人核心業務；大幅降低非行業樣本股權重；權重平均，不依賴龍頭股；風格總體更為靈動。

潛在問題的話，平均更“小”了，可能以后調整波動更大，還需要觀察。

必須說，國證指數創新不斷，之前評測通用航空、自由現金流等新發ETF時，我們已經對指數創新頻頻點贊。

而4月10日修訂的國證機器人指數加成后，機器人ETF易方達近期的強勢表現，值得關注。

一定會有人問聯接基金，有的。老樣子，020973的C份額適合小散靈動，020972的A份額適合大戶長投。

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