盡管國際形勢復雜且行業競爭加劇,但仍然有一家公司在2024年實現營收高達779億，超110億的年度凈利潤，在風雨飄搖時刻，通過不斷的進取，突破了自我的極限，創造了行業的震撼奇跡。

A股光儲巨頭陽光電源（300274.SZ），聚焦光伏、風電、儲能、電動汽車及充電、氫能等核心賽道，2024年實現營業收入778.57億元，同比增加7.76%；實現毛利率29.94%，同比增加2.76%，主要系公司品牌溢價、產品創新、規模效應等影響所致。

公司2024年實現歸屬凈利潤110.36億元，同比增加16.92%；銷售費用37.61億元，同比增長30.95%，主要系隨著公司規模的擴大，人員薪酬、股權激勵費用等人力成本上漲；研發費用31.64億元，同比增長29.26%，主要系本期加大研發項目投入，研發人員薪酬及股權激 勵費用增長所致；財務費用2.9億元，同比大幅上升，主要系本期受外匯匯率波動影響，公司匯兌凈收益金額大幅減少所致；經營活動產生的現金流量凈額120.68億元，同比增長72.85%，主要系回款效率提升所致。

光伏逆變器出貨147GW

報告期內，公司持續加強研發創新，大力推進全球化品牌戰略，深耕重點細分市場，充分發揮全球營銷、服務及供應鏈優勢，公司加碼布局歐洲、美洲、亞太、中東非、中國市場，產品遠銷全球180多個國家和地區，全球服務網點增長至520+，全球競爭力及影響力持續提升，2024年光伏逆變器全球發貨量147GW。

報告期內，公司大功率組串逆變器SG320HX、1+X模塊化逆變器在全球各類場景中得到廣泛深入應用。公司為沙特超豪華度假綜合體Amaala打造標桿離網項目（165MW光伏逆變器+160MW/760MWh儲能系統），為5300米全球最高海拔光伏電站云南迪慶華能納古項目提供光伏逆變器。

報告期內，公司與國家能源集團合作，在內蒙古鄂爾多斯采煤沉陷區共同開展了“先進DC2000V光伏發電系統關鍵設備研制及關鍵技術研究”項目，這是繼2023年陜西榆林“孟家灣光伏項目”成功并網后，公司第二次推動2000V系統的規模化應用，進一步推動光伏產業平價、市場化進程。陽光電源還發布了光儲2000V高壓系統技術，并積極拉動上下游產業鏈，推動行業從1500V向2000V進階，進一步降本增效。

報告期內，公司面向國內工商業用戶發布了新一代大功率組串逆變器SG150CX-CN和戶用逆變器SGT-P2-CN，采用“高效、長期、極簡”三大理念設計，搭載多項獨創技術，SG150CX-CN將工商業逆變器功率提升至150kW，全面兼容市面主流組件，更安全、更便捷，收益更高。

與此同時，為迎接歐洲乃至全球各地快速發展的陽臺光伏和家庭綠電應用場景，陽光電源重磅發布了首個微型逆變器系列，MLPE產品（微逆、關斷器、優化器）批量發貨，以及家庭智慧能源管理器iHomeManager，憑借靈活便捷、智能高效的巨大優勢，掀起全球家庭綠電極智、極簡新風尚。

儲能繼續暴漲

2024年也是陽光電源儲能業務的發力期。

公司光伏逆變器的毛利率為30.9%，儲能系統毛利率高達37%，兩者都繼續保持較高水準。

其中，除了逆變器營收同比增幅5個百分點之外，儲能系統的營收增幅高達40.21個百分點，數字劇增。

報告期內，公司全球首發的10MWh“交直流一體”全液冷儲能系統PowerTitan 2.0及工商業液冷儲能系統PowerStack 200CS在全球范圍內廣泛應用。此外，陽光電源發布首款面向10/20kV大工業場景的工商業液冷儲能系統PowerStack 835CS，引領工商儲邁入場景化定制時代。2024年公司儲能系統全球發貨28GWh。

PowerTitan 2.0液冷儲能系統，秉持“三電融合 智儲一體”理念，采用314Ah電芯，配置嵌入式PCS，實現交直流一體化（AC存儲），標準20尺柜容量達5MWh；同時搭載干細胞電網技術，實現系統更高效、更安全、更友好，目前已在泰州海陵獨立儲能電站、昆山龍騰特鋼用戶側儲能電站、蕪湖奇瑞首個汽車行業儲能電站、山東臺陽電網側儲能電站等落地。

基于全球電網發展不均衡的現狀，報告期內，公司再次升級了“干細胞電網技術架構”，引領性推出“定制化”電網技術解決方案，因網制宜，守護電網安全穩定，并憑借該技術助力英國電網頻率快速恢復，避免了大范圍停電事故。此外，公司于2024年3月與國網甘肅省電力公司電力科學研究院、國家電力投資集團有限公司甘肅分公司聯合實施了業內首個光儲全場景構網實測，現場一次測試通過。此外，公司儲能變流器已通過中國質量認證中心頒發的全球首個構網技術認證，獲得業內首個“構網型儲能”全系準入證。公司也是行業內首家組串式、集中式儲能變流器均通過構網認證測試的企業。該技術應用在廣西潿洲島孤島儲能電站、全球最大風光儲氫多能互補構網型沙特NEOM項目、西藏乃東才朋光儲項目二期等。

為助力儲能高質量發展，報告期內，公司成功完成兩次大規模燃燒測試，為全球最大規模儲能燃燒測試，引領安全標準，充分展現PowerTitan系列產品的極致安全，并發布ArcDefender?儲能直流滅弧技術和電芯預診斷系統iSolarBPS，全面、深度筑牢安全防線。

面向工商業儲能市場，公司的PowerStack儲能系統解決方案受到市場歡迎，在鋼鐵、冶金、紡織業、大交通等領域廣泛落地，同時公司持續招募優質代理商，通過“一站式信息資源平臺”和完善的營銷服務布局，助力千行萬業配儲無憂。PowerStack200CS還獲得了TüV萊茵頒發的國內首個仿真和實測相結合的NFPA68證書，驗證了其領先的泄爆安全能力。

目前公司儲能系統廣泛應用在歐洲、美洲、中東、亞太等成熟電力市場，不斷強化風光儲深度融合。所有參與的儲能項目未出現一例安全事故，在調頻調峰、輔助可再生能源并網、微電網、工商業及戶用儲能等領域積累了廣泛的應用經驗。公司與Algihaz簽約了7.8GWh中東標桿儲能項目，與英國Fidra Energy簽署4.4GWh歐洲最大儲能合作協議，與Atlas簽約了880MWh拉美最大獨立儲能電站，與CREC簽約菲律賓1.5 GWh電池儲能協議，為國內外眾多項目提供整體解決方案。

新能源投資開發

2024年，公司另一大業務體系---控股子公司陽光新能源作為新能源投資開發業務實施主體，不斷加大新能源系統技術研發，創新優化電站產品，加碼渠道生態布局，提升市場服務能級。

截至報告期末，陽光新能源業務覆蓋國內30個省、自治區和直轄市，國際市場深入“一帶一路”沿線國家和地區，全球累計開發建設光伏、風力發電站超5400萬千瓦。該公司營收高達233.18億全年，凈利潤16.25億，繼續領跑全行業的電站業務市場。

報告期內，其發布應用“魔方”技術平臺，通過“高效發用電技術、數智尋優技術、場景融合技術”，集中展示陽光新能源電站技術創新成果，率先定義電站技術，持續加碼電站硬科技，引領行業創新思潮升維進階。在強大電站及技術驅動下，陽光家庭能源、陽光充電站、陽光頂BIPV等電站產品裝機持續攀升；創新研發光儲掌門、iSolarSim光易仿光伏發電仿真軟件等創新軟件，填補了國內光伏實景發電仿真技術的空白，山地和屋頂電站發電仿真精度較行業現有水平分別提升了2.5%、2%以上，達到國際領先水平。iSolarBP、iSolarRoof、 iSolarTool等數智軟件迭代升級，實現全流程快速設計、收益高效評估、方案智能尋優、全面降本增效、實現高效發電。

聚焦新能源開發賽道，在“多發電、更友好”的價值主張牽引下，陽光新能源全面對接國家大型風電光伏基地、整縣推進光伏/風電開發等國家重大能源戰略，持續加強項目儲備與資源轉化，國內市場新增獲取安徽廬江200MW風電項目、山東濰坊300MW光伏項目、廣西東興120MW光伏發電項目等地面項目；海外業務風光并舉，穩步向前，新增獲取中亞哈薩克斯坦 100MW 風電項目、東南亞菲律賓96MW光伏項目、西班牙Sanxenxo儲能電站項目，全球開發戰略保持穩健增長勢頭。

工商業光伏領域，充分發揮“技術+平臺”雙輪驅動優勢，在技術底座上進一步孵化出多發電的產品、智能化的軟件等，助力渠道伙伴快速發展。創新研發出成序列的技術服務平臺、合伙人平臺、金融平臺、供應鏈平臺、信息化管理平臺等，“光儲掌門”“iSolarBP分布式智能評估設計軟件”為渠道伙伴提供貫穿全生命周期的智能化、信息化服務。報告期內，創新推出陽光頂BIPV，通過組件與瓦片尋優設計、創新專利瓦型，安裝更快，發電更多；與通威、安踏、特步、寶鋼股份、長春一汽、燕京啤酒、青島海信日立空調等知名品牌形成項目落地，市場地位進一步提升。

充電站領域，陽光充電站結合自身深厚的光儲充多能融合系統技術優勢，提供從科學選址到智能設計建設，再到智能運營優化的一站式解決方案。光儲充一體化充電站更是憑借核心算法，實現綠電在光、儲、充、網之間絲滑聯動。首創由站到網的“S2G”（Station to Grid）新模式，系統聚合光、儲、充，不僅可以提供需求側響應，還可參與電力市場交易等輔助服務，創造更多收益。陽光充電站智能評估設計軟件和“投建營云平臺”，不僅提供從科學選址、設計建設到運營的智能化建議，更從“精準引流、智能運維、便捷服務”多方面為充電站帶來更高價值，為用戶帶來更絲滑的體驗。

針對大宅別墅市場，陽光家庭能源擁有高顏值、高發電、更安全、更智能四大特點，集光儲充一體，強勢引領家庭能源智能、低碳、綠色的風潮。全黑組件、隱藏布線、紅點獎極簡光儲系統設計，盡顯科技與建筑融合之美。“光-儲-充-優-云”全棧自研，穩定提升發電3%，獨立優化器調節，多朝向無懼遮擋，發電提升最高20%；24小時備電，10毫秒斷電無感切換，無懼高溫雨淋，五重系統保護；創新HEMS家庭能源管理系統，AI智能學習用電習慣，提供最優發、儲、用電策略，實現綠電100%自發自用，大幅降低用電成本。

主打“零碳科技 品智生活”理念的陽光家庭能源已經在眾多別墅業主、知名設計師、高端民居酒店中形成“種草”出圈效應。在云南，陽光家庭能源“落戶”全球頂奢戶外民宿品牌松贊集團茨中山居，為酒店運營提供100%清潔電力支撐。

在業務快速發展同時，陽光新能源還持續加碼技術創新，舉辦電站技術發布會，發布“魔方”技術平臺以“高效發用電、數智尋優、場景融合”三大電站技術，推動行業從設備技術創新邁向電站技術創新；舉辦第二屆SUN·Day2024追光者節 ，現場共有主辦方鏈接的行業相關方3500多名代表到場。

面對政策及市場環境變化，陽光新能源主動擁抱變化，堅持技術實力派的戰略定位，通過品牌、產品、渠道、服務全維發力，開發建設更多“多發電 更友好”的電站產品，助力實現更高發電效能、更低度電成本，引領新能源行業高質量發展。

研發繼續加大

報告期內，公司繼續加大研發投入，全年投入研發31.63億，遠超2023年和2022年。

不僅如此，陽光也積極開展自主知識產權的歸納總結、專利申報工作。2024年新增2,177項專利申請，國外306件，其中發明專利282項、實用新型專利3項、外觀專利21項；國內1,871件，其中發明專利833項、實用新型專利883項、外觀專利155項。為公司進一步提高自主創新能力、夯實核心競爭力添磚加瓦。

截至報告期末，公司累計申請專利9,401件，其中發明5,081件、實用新型3,708件、外觀設計612件，并且依托行業領先的技術儲備，公司積極推動行業內相關標準的制定和優化，已先后組織起草了多項中國國家標準。

同時，陽光的研發人員也達到6900余人，超過上年同期的30%，研發人員數量占公司總人數的比例提升至41%。

其他業務并肩齊進

此外，報告期內，風電變流器全球發貨超44GW，同比增長37.5%。報告期內，公司自主研發的1800V-16MW雙饋型風電變流器樣機正式下線，彰顯公司在大功率風電轉換技術領域大步邁進，并且10MW雙饋風電變流器同樣憑借過硬品質脫穎而出，實現大規模化供貨，廣泛融入各大風電項目，成為推動行業發展的中流砥柱。

氫能裝備 2024年，據統計，陽光氫能簽約市占率位居行業第一，成功簽約中能建松原綠色氫氨醇一體化、大唐多倫15萬千瓦風光制氫一體化、遼源天楹風光儲氫氨醇一體化等多個大型綠氫示范項目。

去年，公司依托企業文化咨詢項目，進一步完善企業文化建設管理體系，發布全球通用版《陽光核心價值觀行為準則》，組織多場Global Team Culture Workshop，設立“年度全球優秀文化人物”獎項評選，促進全球文化的交流、理解與共識。推出陽光TV節目，策劃實施年會、38國際婦女節、陽光毅行、家年華、技能大賽等一系列有陽光特色的全球文化傳播活動，進一步營造多元、開放、活力的組織文化氛圍。

數字化轉型 方面，大力推進數字化變革，以業務戰略為導向，以數據驅動為核心，并借助數字化技術和人工智能，打造流程在線、共享、高效的敏捷型組織，以賦能業務發展。在報告期內，公司升級了數字化戰略，推行核心流程數字化和基于場景快速應用的雙線并舉戰略，全年實施了213個項目，加速數字化建設，包括全球數字化營銷平臺、數字化研發平臺和全球智能制造平臺等，實現了業務端到端的透明化和智能化，以支持降本增效的目標。

同時，公司加快海外數字化建設進程，助力全球運營。在數據方面，公司逐步完善數據湖、數據治理和主數據等基礎數據平臺，初步構建了涵蓋數據產生、數據采集、數據加工、數據服務到數據應用于一體的數據運營體系。通過集團全球數據的端到端拉通，構建了數字化財務管理和報告體系，為精準決策提供有力支持。

為滿足公司業務發展的資金需求，增強資本實力和盈利能力，報告期內，公司啟動境外發行全球存托憑證（Global Depositary Receipts，以下簡稱“GDR”）新增境內基礎A股股份。本次發行GDR募集資金將用于儲能裝備制造項目、海外逆變設備及儲能產品擴建項目、數字化提升項目及南京研發中心建設項目，可助力公司搶抓全球儲能市場戰略機遇期，鞏固公司儲能業務全球領先優勢；優化全球產能結構，進一步增強公司全球交付的能力和靈活性，積極應對國際貿易風險；推動公司數字化轉型，全方位賦能公司業務發展；加大研發創新投入，增強公司核心競爭力。

談及未來規劃，陽光電源 為實現公司年度經營目標，擬采取以下重點舉措：

1、 強化研發創新，鞏固技術與產品領先優勢。以管理優化與技術革新為雙輪驅動，深化跨領域協同、流程卓越管理及數字化賦能，構建高效研發生態；聚焦新型電力系統，強化電力電子、構網支撐等技術前瞻性研究，推動 AI 與研發、產品核心環節深度融合，為客戶提供持續領先的競爭力產品。

2、 進一步豐富產品品類，提升一體化解決方案能力。加強對全球細分市場的覆蓋，推出更加豐富的產品品類；充分發揮公司在光風儲電氫多賽道布局優勢，基于微電網、源網荷儲等不同終端應用場景，打造多場景融合解決方案，持續為客戶創造價值。

3、深耕全球市場，提升本地化能力。持續深挖護城河，鞏固核心市場，拓展新興市場，深化組織型客戶關系，打造國家和區域級作戰單元，不斷提升本地化水平，加強海外工廠經營能力，夯實供應鏈管理體系，推動合作伙伴全球協同，構建長期可持續的競爭力。

3、 加速推進數字化項目落地，加快AI技術廣泛應用和深度賦能。推動數字變革，打造多維數據支撐有效決策，加強新興數字化技術、模型及算法的引進與持續創新；建立數字化人才培養體系、數字化核心價值流業務平臺，持續內化和增強公司數字化能力。

4、 構建領先的ESG管理體系，持續推進ESG能力建設。加大ESG管理的創新策劃和投入，推動ESG管理與業務深度融合，提升ESG國際影響力，傳遞品牌價值主張，打造ESG管理與價值創造的行業標桿。

5、 增強底線思維，加強風險防范和合規管理。完善風險預警與貿易合規管控，深化合規管理體系，強化合規風險管理，加強海外市場風險應對，提升公司抗風險能力。

（上圖為推廣位）

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