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4月24日，滬農(nóng)商行（601825.SH）發(fā)布了年報。2024年，滬農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入266.41億元，同比增長0.86%；歸母凈利潤122.88億元，同比增長1.20%。

在息差承壓的背景下，近年來，銀行業(yè)普遍面臨業(yè)績壓力，滬農(nóng)商行2024年的業(yè)績增速創(chuàng)下上市以來新低，2025年一季度甚至出現(xiàn)了營收下滑。

今年一季度， 營業(yè)收入65.60億元，同比下滑7.41%；歸母凈利潤35.64億元，同比增長0.34%。

業(yè)績增速下滑之際，滬農(nóng)商行的管理層又出現(xiàn)大變動。任職已有六年的行長顧建忠調(diào)任上海銀行，副行長金劍華也因到齡退休離任。目前，公司還有三位副行長，分別為顧賢斌、張宏彪、沈棟。顧建忠調(diào)任后，行長一職的人選仍待確定。

雖然業(yè)績有所承壓，但在新“國九條”鼓勵多途徑提升股息率，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性的號召下，滬農(nóng)商行2024年分紅比例進(jìn)一步提升。2024年全年，公司共計(jì)派發(fā)了兩次股息，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金41.66億元，股利支付率為33.91%，高于2022年、2023年的30.06%、30.10%。公告還顯示，公司董事會已經(jīng)通過了2025年中期分紅計(jì)劃，尚待股東大會審議通過。

股價方面，整個2024年，滬農(nóng)商行的股價持續(xù)抬升，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)62.52%。截至4月25日，公司股價收于8.64元/股，總市值約為833億元。

業(yè)績增速下滑

身處國內(nèi)農(nóng)商行中的第一梯隊(duì)，2024年以來，滬農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。2024年底，公司總資產(chǎn)同比增長6.9%至1.49萬億元，至2025年一季度末，公司總資產(chǎn)進(jìn)一步增長至1.54萬億元，正式跨過1.5萬億元大關(guān)。

2024年，滬農(nóng)商行的存貸規(guī)模繼續(xù)增長。其中，存款總規(guī)模為1.07萬億元，同比增長5.48%；貸款總額0.76萬億元，同比增長6.15%。

雖然存貸規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，不過，2024年，滬農(nóng)商行的凈利息收益率僅為1.50%，較2023年下滑了0.17個百分點(diǎn)。凈息差承壓，公司的利息凈收入也在縮水。年內(nèi)，公司的利息收入同比減少1.23%至448.99億元，利息支出則同比增長0.13%至247.92億元。這使得公司的利息凈收入降至201.07億元，同比下滑2.86%。

除利息凈收入外，滬農(nóng)商行的代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金收入也下滑了9.97%至20.42億元，這主要是由于保險費(fèi)率下降，代理保險業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入減少。

兩大業(yè)務(wù)收入下滑之下，滬農(nóng)商行2024年的營收之所以還能實(shí)現(xiàn)增長，主要是源于投資收益、資產(chǎn)處置收益大幅提升。年內(nèi)，公司投資收益達(dá)到24.45億元，同比增長60.27%，資產(chǎn)處置收益5.50億元，同比增長1505.38%。

值得注意的是，由于滬農(nóng)商行2024年資產(chǎn)處置收益大增主要是受當(dāng)年一季度時房屋征收的一次性影響，因此在高基數(shù)下，公司2025年一季度的資產(chǎn)處置收益大降95.61%。加之當(dāng)期公司的利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入繼續(xù)同比下滑，導(dǎo)致公司2025年一季度營收出現(xiàn)負(fù)增長。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2024年末，滬農(nóng)商行的不良貸款率為0.97%，與2023年同期持平。也低于國內(nèi)商業(yè)銀行1.50%的平均水平，資產(chǎn)質(zhì)量相對較優(yōu)。具體來看，同期公司對公不良貸款率為1.02%，同比下降0.08個百分點(diǎn)；零售不良貸款率為1.32%，同比上升0.20個百分點(diǎn)。

盡管滬農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量有所上升，但風(fēng)險抵御能力略有下滑。2024年底，公司的撥備覆蓋率為352.35%，較2023年同期下降了52.63個百分點(diǎn)。但這一數(shù)字仍高于同期國內(nèi)商業(yè)銀行211.19%的平均水平。

此外，截至2024年末，滬農(nóng)商行的資本充足率也增長至17.15%，較上年同期增長了1.41個百分點(diǎn)，但到2025年一季度末又回落至16.74%。

管理層變陣

業(yè)績增速下滑之際，滬農(nóng)商行的管理層又現(xiàn)大變動。

今年4月11日，“上海發(fā)布”官方微信就發(fā)布文章稱，滬農(nóng)商行行長、副董事長顧建忠將出任市管企業(yè)黨委書記，并將被提名為董事長。至4月24日，滬農(nóng)商行正式官宣顧建忠離任。同日，同為上海市屬銀行的上海銀行提名顧建忠為新一任執(zhí)行董事候選人。

現(xiàn)年50歲的顧建忠與上海銀行關(guān)系匪淺，在大學(xué)畢業(yè)后，顧建忠就加入了上海銀行，歷任公司金融部總經(jīng)理、授信審批中心總經(jīng)理、營業(yè)部總經(jīng)理、人力資源部總經(jīng)理等。2015年，顧建忠離開了工作了17年的上海銀行，加入上海國際集團(tuán)擔(dān)任副總裁，負(fù)責(zé)投資管理業(yè)務(wù)。2019年4月，顧建忠又來到滬農(nóng)商行擔(dān)任行長一職。

除顧建忠外，4月24日晚間，滬農(nóng)商行副行長金劍華也宣布因到齡退休辭任。金劍華也曾任職于上海銀行，后來到滬農(nóng)商行任職，自2010年起一直擔(dān)任副行長一職。

在顧建忠在任期間，滬農(nóng)商行持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略優(yōu)化，并在2023年提出要打造零售、綜合、普惠、科技、可持續(xù)發(fā)展五大金融服務(wù)體系。

從年報中可以看出，滬農(nóng)商行“五大金融服務(wù)體系”已經(jīng)取得了一定的成果，重點(diǎn)行業(yè)已經(jīng)成為新增貸款的重要來源。如在2024年，公司對科技型企業(yè)的貸款余額達(dá)到1149.84億元，新增貸款余額224.69億元，占總新增貸款余額437.36億元的一半以上。

隨著滬農(nóng)商行管理層變陣，公司未來是否會繼續(xù)推動戰(zhàn)略革新仍待觀察。滬農(nóng)商行在2024年年報中表示，2025年，公司將堅(jiān)持三大核心戰(zhàn)略與五大金融服務(wù)體系，持續(xù)推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升精細(xì)化管理水平，努力培育經(jīng)營特色，全力為客戶提供更優(yōu)質(zhì)、更高效的綜合金融服務(wù)。

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