特朗普此前宣布的90天關稅暫停旨在為多邊談判爭取時間，但實際進展有限。例如，盡管歐盟、加拿大等國暫停反制措施，但中國仍被排除在暫停范圍之外，且對華關稅提高至145%，顯示其“以暫停促讓步”的策略未能奏效。耶倫指出，關稅政策已導致企業(yè)長期投資意愿下降，削弱了政策效果。

華爾街和商界領袖（如比爾·阿克曼）曾呼吁暫停關稅以緩解市場動蕩，但特朗普面臨黨內(nèi)強硬派壓力，需展現(xiàn)對華強硬姿態(tài)以鞏固政治基礎，美國國債拋售加?。?0年期收益率升至4.475%）及通脹壓力（家庭年支出或增4000美元），迫使特朗普在“保護主義”與“經(jīng)濟穩(wěn)定”間權(quán)衡。

特朗普團隊認為，通過暫停對其他國家的關稅并維持對華高關稅，可進一步孤立中國，形成“反華聯(lián)盟”。例如，印度正尋求與美國達成部分貿(mào)易協(xié)議，同時嚴防中國傾銷，體現(xiàn)這一策略的延續(xù)性。

企業(yè)中如蘋果、大眾已因關稅調(diào)整供應鏈（如轉(zhuǎn)產(chǎn)印度、囤積庫存），但政策反復導致規(guī)劃成本激增，中國減少進口美國電影、歐盟保留反制措施，顯示貿(mào)易戰(zhàn)正向文化、科技等領域擴散。

此前關稅暫停的“假新聞”曾引發(fā)美股劇烈震蕩（納斯達克單日波動達12%），政策不確定性或加劇資本外流至避險資產(chǎn)（如黃金、日元），若市場情緒惡化，比特幣等可能因“避險屬性”短期上漲，但長期受制于全球流動性收緊。

特朗普的關稅政策反復，本質(zhì)上是其“交易型外交”的體現(xiàn)——通過制造危機感迫使對手讓步。然而，這種策略的邊際效用遞減，且加劇了全球經(jīng)濟體系的脆弱性。未來，企業(yè)需適應“高波動、低信任”的貿(mào)易環(huán)境，而投資者則應關注政策信號與地緣風險溢價的雙向沖擊。對于普通民眾，通脹壓力與就業(yè)市場的不確定性將成為直接挑戰(zhàn)，呼吁政策制定者在“強硬”與“務實”間尋求更可持續(xù)的平衡點。