4月份僅剩下最后三個交易日了，在過去的一周，市場經歷了弱勢震蕩，多次嘗試突破3300點，最終都未能站穩，最終還是跌回3300點之下！

上周末的時候多次強調過，當前市場無法突破的原因，一方面上方有缺口、多條長期均線的壓制，另一方面當前市場處于縮量狀態，而是缺乏權重板塊的上漲！

一：業績披露進入收官期，A股財報風險將暫時出清！

事件：數據顯示，4月28日至4月30日期間，A股共有1236家上市公司將披露2024年年報，2955家上市公司將公布2025年一季報，分別占總數的22.8%和54.6%。上市公司2024年年報、2025年一季報披露工作即將落下帷幕。

點評：每年4月的財報季備受市場關注，因為4月同時是上一年的年報，以及今年一季報的披露高峰期。從過去幾年A股市場的運行狀況來看，3、4月A股市場內部分化會明顯加大，業績相對較為平穩的權重股期間表現要明顯更強。而業績波動較大的科技股，這段時間的震蕩幅度也會很大。今年4月財報季的情況就更加特殊，因為2024年年報是國九條退市新規落地的第一年，市場會對上市公司財務暴雷是否觸及退市標準更加敏感。而本周最后三個交易日，有大量公司披露年報和一季報，這就意味著場外資金不會輕易冒險進場。由此也可以推斷，這幾天整個市場的交投活躍度會比較低。

二：本周美國系列重磅經濟數據將落地，美股不會太平！

事件：本周，美國將會有一系列重磅宏觀經濟數據公布，其中周三將公布4月ADP就業人數、一季度GDP和PCE初值、月度PCE數據；周四將公布4月ISM制造業PMI；周五將公布3月非農就業報告，目前市場預計美國上月新增就業人數可能少于此前一個月。

點評：近期美股一直因為特朗普在全球對等關稅，以及其對鮑威爾的態度上存在巨大不確定性，而連續暴漲暴跌。在剛剛過去的這個周末，特朗普再次改口，除非我國做出實質性讓步，否則不會取消對華加征關稅。考慮到我國商務部給出的談判條件是美國先取消所有單邊征收的關稅，這樣一來，中美貿易談判就陷入了僵局，一下子難有結果。而鮑威爾也在這個周末重申了美聯儲的獨立性，這也意味著美聯儲不會輕易降息。在這種情況下，如果本周即將落地的經濟數據不達標，勢必會加劇美股的震蕩。雖說A股與美股的關聯度不高，但與中概股還存在緊密聯系。所以我們也要謹防美股波動，對A股造成短期影響。尤其是現在A股也處于即將變盤的關鍵窗口期。

三：中央多部門重磅發聲！加快推進離境退稅政策落實！

事件：昨日，國新辦舉行新聞發布會，財政部、央行、工信部、商務部等中央部委負責人介紹了關于進一步優化離境退稅政策擴大入境消費的通知。這次通知強調了三方面的內容，其一是推動離境退稅商店增量擴容；其二是豐富離境退稅商品供給；其三是提升離境退稅服務水平。

點評：該消息利好零售板塊。離境退稅政策的全面優化，疊加入境旅游復蘇與消費提振需求，為我國入境旅游及零售市場帶來了顯著的政策紅利，將推動我國入境消費市場進入高速增長周期。對此，有機構認為，這將推動我國入境消費市場進入高速增長周期。在A股市場中，零售是關稅戰內循環相關的主要防御性板塊，在中美關稅戰升級后，也確實有機構加倉。據統計，4月2日至今，板塊內5家公司被機構席位大幅加倉。不過這個加倉力度，還是要略小于同主題其他分支。

總體來看，上周五的交易數據沒有太大的亮點，機構和游資的凈流入量都有所減少，不過流入流出差距不大，算是持平狀態。從板塊資金流向上看，主力機構沒有集中加倉方向，不過已經連續幾日開始減倉與關稅戰相關的防御型板塊，這點值得注意。游資則大幅加倉了電力股避險，在其他方向的參與度不高。