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叮咚買菜加大黑豬產業鏈布局。

于后端，叮咚買菜投資了它的黑豬供應商——叮咚買菜旗下黑豬自有品牌“黑鉆世家”與高金食品成立了合資公司養豬。

于前端，叮咚買菜的“黑鉆世家”線下專賣店也將加大拓店力度，2025年，叮咚買菜計劃將現有5家“黑鉆世家”專賣店，增至15-20家。

一

供給

《商業觀察家》獲悉，叮咚買菜此次與高金食品成立合資公司，主要是持續深化兩者之前所達成的訂單農業戰略合作，為之前的合作關系加上了“股權紐帶”。

叮咚買菜稱：“從成立合資公司切入上游養殖端開始，雙方將一起探索更有利于黑豬產業和市場的合作形式。未來，合資公司主要做育肥場日常的場地、仔豬、飼料、藥品采購、育肥等具體養殖事項工作。合資公司的日常運營管理工作由高金食品負責。叮咚買菜承擔的職能則是通過訂單和對豬只需求標準的賦能，向養殖場和合資公司傳達消費趨勢。合資公司未來一年內計劃投苗3萬頭，出欄2萬頭，優先供應叮咚買菜，前期以小規模的養殖先積累經驗及測試，成熟以后會逐漸擴大規模。”

對于合資公司的股權結構，叮咚買菜稱，于合資公司的持股比例目前還不便透露。

叮咚買菜與高金食品的戰略合作，始于2023年11月。在這之前，叮咚買菜于2021年9月上線了黑鉆世家自有品牌業務，但初期也經歷不溫不火，直到與高金食品的川藏黑豬項目達成戰略合作，找到并“押注”川藏特種黑豬來做自有品牌后（黑鉆世家幾乎100%銷售來自川藏特種黑豬），黑鉆世家自有品牌業務的同比及環比銷售增速才得以大幅拉升。

到2024年年中的時候，黑鉆世家川藏黑豬于叮咚買菜平臺上的銷售，單華東區域就突破了6萬盒日銷，有60萬叮咚買菜用戶購買過川藏黑豬，并產生出20%-30%的復購率。2024年整年，也就是川藏黑豬上線叮咚買菜的第一年，川藏黑豬于叮咚買菜平臺上的交易額就突破了3億元。

由此，叮咚買菜與高金食品的合作也成為了一個典型的成功的零供合作案例：選對一個潛力供給，支撐出了一個農業品牌發展機會，一個渠道連鎖發展機會——叮咚買菜與高金食品合作的川藏黑豬是農業品牌項目，走訂單農業，基地年度下單，渠道包銷，高金配“白條原料”給叮咚，叮咚加工再配送渠道，叮咚負責品牌打造及全渠道運營，模型則是以“黑鉆世家”自有品牌為載體，叮咚買斷經銷、自建渠道。

現在，雙方又再次升級了“合作關系”，聯合投資成立合資公司進行更強、更可靠的利益“協同與捆綁”。

之前，叮咚買菜與高金食品簽了華東市場的獨家供應協議，現在，雙方聯合成立合資公司的行為，則可能顯示，該獨家協議“股權化”了。

二

渠道

叮咚買菜副總裁、肉類事業部負責人白登科早前曾對《商業觀察家》稱，叮咚買菜要在3年內把川藏黑豬打造成中國黑豬第一品牌。

在渠道端，除了叮咚買菜自有線上平臺外，叮咚買菜為川藏黑豬農業品牌項目規劃了一個“全渠道”計劃，主要有三個方向。

一個是線上平臺渠道的覆蓋，除叮咚買菜外，川藏黑豬還要進入其他電商平臺，比如在跟京東等平臺談。

一個是把“黑鉆世家”做線下連鎖品牌業態開發，包括開專賣店、店中店、聯營店、專柜等。之前，《商業觀察家》曾報道過，叮咚買菜于上海已分別試水開出了街邊店（場中路店）、菜場店（柳州路店），以及店中店（專柜形態，開在了叮咚奧萊線下店內）等多種連鎖形態。根據叮咚買菜的計劃，2025年，線下連鎖一塊，黑鉆世家將從現有的5家店，拓展到15家-20家。

目前來看，黑鉆世家做線下連鎖的定位，可能主要還是做體驗價值，線下+線上有明確分工，即要做一個“品質體驗店+線上渠道”的消費閉環。

最后一個就是走餐飲渠道，即布局to B業務。

據叮咚買菜透露，“黑鉆世家”已與多家知名連鎖餐飲企業達成合作，為連鎖餐飲定制了肋排、帶皮五花肉、精修腿肉等專用食材。

由于叮咚買菜在預制菜領域沉淀多年，也具備一定的“菜單”研發能力，加上其于國內外預制菜銷售體量已經不小了，其做餐飲to B市場，未來也可能不僅是供應“原料”食材業務，還可能會向餐飲企業直接供應預制菜、半成品菜、“菜單”成品菜等。

叮咚買菜目前的一大戰略就是通過自有品牌來輸出供應鏈，做食品供應鏈公司，從供應鏈要利潤，要規模效應。

其的一些生鮮、半成品、預制菜自有品牌及供應鏈商品，也“出海”了。比如在香港市場，2024年，叮咚買菜與李錦記合作了4款自有品牌商品，賣了超過500萬元。2025年，雙方計劃深度合作開發10余款自有品牌商品進入香港市場。

三

機會點

整體來看，以黑鉆世家自有品牌為載體，整合供應鏈做川藏黑豬這個農業品牌項目，它的機會點在哪？

可能有以下四個層面。

1、供給端具有一定獨有性。

川藏特種黑豬具有獨有性特征。該品種父本為川鄉黑豬，母本是烏金豬，經過十多年多世代才繁育出現有的具有穩定遺傳特征的豬種特征。

高金食品輪值CEO劉舒全曾告訴《商業觀察家》：“一個黑豬品種培育，至少需要十年時間。川藏特種黑豬這個品種，高金食品培育了十多年。”

《商業觀察家》也曾問白登科，黑鉆世家的最大賣點是什么？白登科回答稱：“我們是真正的黑豬。”

因此，這個農業品牌項目在供給端還是具有一定的獨有性、稀缺性特征。

2、品類成長性。

當下，黑豬只占中國生豬行業份額的3%左右，但是成長性相對更好。

白登科對《商業觀察家》稱，他認為單在華東市場，黑豬銷售規模在不遠的未來就能實現百億規模。

隨著中國中產階級群體的持續壯大，對品質商品的消費需求也在增長。就黑豬來講，受消費端的需求提升，供給端豬種培育、養殖技術不斷優化營養與口感（黑豬偏肥，需要通過養殖技術“降肥”），以及標準化規模供給能力的提升，中國黑豬的消費量也在穩定增長。

2024年，中國黑豬市場其實是受到了一些外部不利環境因素的影響，主要是牛肉價格比較低，但牛肉價格低這種情況，恐怕也很難成為“常態”。

3、包銷經銷能力。

目前來看，叮咚買菜的銷售體量還不錯，尤其是在華東市場。

2024年，叮咚買菜交易額255.6億元，同比增長16.3%。2024年第四季度，叮咚買菜交易額65.5億元，同比增長18.4%。

以自營生鮮為主營的叮咚買菜，整體的交易體量能到百億級規模，同時還能有雙位數增長，這個體量是能支撐起農業品牌項目的——叮咚買菜具有一定的包銷能力。

在農業品牌的經銷能力一塊，叮咚買菜也在做toB toC，線上線下、海內海外的全渠道建設，加上，叮咚買菜是做線上C端用戶市場起家的，它直接運營用戶，C端用戶的運營能力還是不錯的，與線下的“二房東”商業地產盈利模型（很多線下賣場實際是由經銷商在服務用戶）還是有些不同。

而做經銷的核心就是要懂用戶需求。叮咚買菜具備一定的經銷能力。

4、盈利性。

在傳統超市，蛋菜很難賺錢，但豬肉品類還是能賺到錢的，不然，也就不會出現像錢大媽這樣把豬肉品類單獨拿出來做專業連鎖業態開發的企業。

一方面是消費量大，像一家大賣場店，豬肉的銷售額能占到整個生鮮銷售額的六分之一以上。另一方面，肉品消費，消費者相對更在意品質，進而消費者對連鎖渠道，及品質渠道的肉品會更放心，相對沒有那么相信農貿市場的肉品品質。因此，豬肉價格也相對能賣上來，能出品牌化發展機會。

加上，豬肉的利潤環節主要在分割加工環節，“殺豬的不賺錢，分割肉賺錢”，加工環節容易出利潤，導致豬肉品類的盈利性還是有的。

這就有賴于消費端的場景開發能力，以及深加工能力，從生豬生鮮到豬油到午餐肉到預制菜等。這些也在叮咚買菜的能力范圍之內。

黑豬則由于它的稀缺性，及在營養與口味上的“體驗”價值，當消費習慣與市場接受度上來后，理論上，它的盈利性會更好。

商業觀察家

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