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這是靜姐第406篇原創(chuàng)筆記

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自關(guān)稅戰(zhàn)于4月2日打響，這一個月來，特朗普政府一系列令人眼花繚亂的操作，堪稱 “亂拳打死老師傅” 的典型示范。關(guān)稅稅率從最初的34%一路飆升至125%，近期，他又不斷釋放消息，宣稱中美正在進行談判，試圖探尋中國在何種讓步程度下才會開啟談判。

各方都在密切關(guān)注中美談判的走向，期待從中獲取對美斗爭的經(jīng)驗。美國方面急切地想要與某一方達成協(xié)議，塑造一個讓對方妥協(xié)讓步的“成功范本”，以便向全世界推廣。但目前看來，美國認(rèn)為最有可能率先達成協(xié)議的日本，也并未如其所愿。

特朗普曾為自己設(shè)定了90天的期限，然而時間的推移對他愈發(fā)不利。與此同時，美國金融市場的劇烈波動也削弱了特朗普的強硬立場。近期，他的諸多言論更多是為了安撫金融市場的情緒。但這種安撫措施只能在一定時間和程度上發(fā)揮作用，一旦市場發(fā)現(xiàn)沒有實際的利好政策出臺，便會再度陷入跌勢，美股或許很快就會迎來新一輪的危機。

特朗普每日在社交媒體上頻繁發(fā)聲，言論真假參半、前后反復(fù)，令人難以捉摸。這般行徑，究竟是特朗普在戰(zhàn)略布局上走出的一步“大棋”，還是一套毫無章法的“昏招”呢？要回答這個問題，我們還得由貿(mào)易戰(zhàn)的深層次原因說起。

一、中美博弈：從依附到制衡

（一）全球分工體系的霸權(quán)邏輯

二戰(zhàn)結(jié)束后，美國憑借其在戰(zhàn)爭中積累的強大經(jīng)濟和軍事實力，主導(dǎo)建立了全球化體系。在這個體系中，形成了“霸權(quán)國 - 工業(yè)國 - 資源國” 的三層分工結(jié)構(gòu)。

美國作為霸權(quán)國，牢牢掌握著科技與金融領(lǐng)域的霸權(quán)，將制造業(yè)逐漸外移至亞洲國家。這一舉措一方面利用了亞洲國家的廉價勞動力，降低了生產(chǎn)成本，從而有效緩解了國內(nèi)的通脹壓力；另一方面，通過美元環(huán)流機制，實現(xiàn)了對全球財富的收割。

中國在 2001 年加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，充分發(fā)揮自身豐富的勞動力資源優(yōu)勢，迅速融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，成為全球制造業(yè)的重要中心。以蘋果公司的產(chǎn)業(yè)鏈為例，中國的代工廠在整個蘋果手機的生產(chǎn)過程中，僅能獲得 4% 的凈利潤，大部分利潤被處于產(chǎn)業(yè)鏈高端的美國企業(yè)所獲取。

（二）中美實力對比的質(zhì)變與沖突必然性

2008 年，一場席卷全球的金融危機爆發(fā)，美國經(jīng)濟受到了嚴(yán)重的沖擊，經(jīng)濟增速明顯放緩。在這一背景下，中國通過持續(xù)不斷地進行產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)積累，在經(jīng)濟領(lǐng)域取得了顯著的發(fā)展成果。

隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，到 2018 年貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)前夕，中國經(jīng)濟總量已接近美國的 70%。這種經(jīng)濟實力對比的變化，使得美國感受到了前所未有的威脅。

當(dāng)新興大國的崛起對守成大國的霸權(quán)地位構(gòu)成挑戰(zhàn)時，雙方之間往往會爆發(fā)激烈的沖突。美國將中國視為“系統(tǒng)性挑戰(zhàn)”，奧巴馬時期推出的 “跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定”（TPP），試圖在經(jīng)濟上孤立中國；特朗普上臺后發(fā)起的 “關(guān)稅戰(zhàn)”，以及拜登政府推行的 “小院高墻” 政策，本質(zhì)上都是美國為了壓制中國崛起、維護自身霸權(quán)地位而采取的措施。

（三）全球化規(guī)則重塑的爭奪

全球化在發(fā)展過程中，暴露出了一些深層次的矛盾。美國為了維持美元霸權(quán)，需要通過貿(mào)易逆差來輸出美元，讓其他國家持有美元進行國際貿(mào)易結(jié)算。然而，長期的貿(mào)易逆差又導(dǎo)致美國國內(nèi)制造業(yè)空心化，產(chǎn)業(yè)工人失業(yè)，階級矛盾加劇。

中國作為全球最大的出口國之一，長期以來依賴出口推動經(jīng)濟增長，但這種模式也使得中國面臨“生產(chǎn)國陷阱”，即過度依賴外部市場，國內(nèi)需求相對不足。

因此，中美雙方在全球化進程中的利益訴求存在明顯差異，這就導(dǎo)致了雙方對全球化規(guī)則主導(dǎo)權(quán)的爭奪。誰能夠構(gòu)建出更高效、更公平的新秩序，誰就能夠在未來的全球經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位，引領(lǐng)下一個康波周期。

二、特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的表層與底層邏輯：戰(zhàn)略威懾背后的三大盲區(qū)

（一）表層邏輯：貿(mào)易逆差與制造業(yè)回流

特朗普上臺后，高舉“美國優(yōu)先” 的旗幟，將中美貿(mào)易逆差問題作為其發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)的重要借口。2024年美國對華商品貿(mào)易逆差2919億美元，美國將這一逆差歸咎于中國的 “不公平競爭”。

特朗普政府認(rèn)為，通過加征關(guān)稅，可以增加美國本土企業(yè)的競爭力，吸引制造業(yè)回流，從而提升美國的就業(yè)率，特別是迎合“鐵銹地帶” 選民的需求。此外，削弱中國出口競爭力，延緩中國技術(shù)追趕速度，也是特朗普政府發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)的重要目標(biāo)之一。同時，重塑全球供應(yīng)鏈，降低美國對中國的依賴，也是特朗普政府的戰(zhàn)略考量之一。

（二）底層邏輯：美元霸權(quán)與金融收割

關(guān)稅戰(zhàn)的背后，隱藏著美國維護美元霸權(quán)的深層次動機。美國通過商品貿(mào)易逆差向全球輸出美元，然后利用其在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的優(yōu)勢，如金融服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)等，以及美元回流機制，通過美債和股市等金融市場，實現(xiàn)全球財富的循環(huán)和收割。用貿(mào)易賺來的美元購買美國金融資產(chǎn)，為美國利用美元利率的升降作為潮汐引力，轉(zhuǎn)嫁通脹提供了強有力的閉環(huán)手段。

（三）特朗普的戰(zhàn)略盲區(qū)：無知、誤判與短視

（1）對實體經(jīng)濟的無知：

特朗普政府在制定關(guān)稅政策時，對實體經(jīng)濟的運作規(guī)律缺乏深入了解。他們簡單地認(rèn)為，通過加征關(guān)稅就可以重構(gòu)全球產(chǎn)業(yè)鏈，讓制造業(yè)回流美國。

然而，他們忽視了蘋果等跨國公司的全球利益綁定。蘋果公司在中國擁有龐大的供應(yīng)鏈體系，中國的供應(yīng)鏈不僅具備成本優(yōu)勢，還擁有完善的產(chǎn)業(yè)配套和高效的生產(chǎn)能力。如果將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移回美國，蘋果公司的生產(chǎn)成本將大幅增加，產(chǎn)品價格也會隨之提高，從而削弱其在全球市場的競爭力。

（2）對金融反噬的誤判：

關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)了美國金融市場的劇烈波動。4月份貿(mào)易戰(zhàn)開打后不久美國就形成股匯債三殺的局面，充分暴露了美國金融體系的脆弱性。

特朗普政府在發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)時，沒有充分考慮到關(guān)稅政策對金融市場的負(fù)面影響。美債暴跌導(dǎo)致全球投資者對美國國債的信心下降，對即將到期的巨額美債形成了非常負(fù)面的影響，也對金融市場的穩(wěn)定造成了威脅。

（3）對民生代價的漠視：

關(guān)稅戰(zhàn)給美國民眾的生活帶來了沉重的負(fù)擔(dān)。由于關(guān)稅的增加，中國商品進入美國市場的價格大幅上漲，這使得美國消費者購買中國商品的成本增加。

為了滿足自身的消費需求，美國民眾不得不轉(zhuǎn)向其他國家的商品，或者通過“中國代購” 與跨境電商等渠道購買中國商品。這種情況不僅沒有達到特朗普政府預(yù)期的效果，反而導(dǎo)致美國國內(nèi)物價上漲，民意支持率不升反降。

經(jīng)歷了幾十年的全球化之后，全球的經(jīng)濟早已成為一個整體，供給與需求相互依存、緊密對應(yīng)，而且這種綁定關(guān)系有巨大慣性，不是一朝一夕可以瓦解的。

特朗普以為關(guān)稅手段可以中斷中國對美國的商品供給。但實際上，美國國內(nèi)的市場需求并不會因此而消失，中國的商品仍會通過多種渠道抵達美國消費者手中，像“陽澄湖洗澡蟹”這類轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式，或是其他多樣化的途徑。

人民的智慧是無窮的。只不過，商品流通的中間環(huán)節(jié)增多，成本不可避免地大幅提升，而這一結(jié)果，正是關(guān)稅戰(zhàn)帶來的負(fù)面影響。

三、中國的應(yīng)對策略：挑戰(zhàn)、機遇與破局之道

在全球經(jīng)濟格局深度調(diào)整、中美貿(mào)易摩擦不斷升級的當(dāng)下，我們面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，但也迎來了諸多發(fā)展機遇。應(yīng)當(dāng)始終保持清醒的頭腦，堅定地發(fā)揮自身優(yōu)勢，補齊發(fā)展短板，以精準(zhǔn)有力的反擊，在復(fù)雜的國際經(jīng)濟環(huán)境中穩(wěn)步前行。

（1）關(guān)鍵技術(shù)與安全保障：中國重視關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展，力求構(gòu)建生存必需品的絕對安全保障。如芯片、飛機制造等領(lǐng)域，正努力改變對他國的不對稱依賴。經(jīng)歷2018年貿(mào)易戰(zhàn)，中國吸取教訓(xùn)，積極籌備，如今已具備更強的反制能力。

（2）貿(mào)易市場多元化：中國著力降低對單一市場的依賴，貿(mào)易增長點集中在東盟、俄羅斯和中東地區(qū)。其中，東盟增長源于自身市場需求增長和轉(zhuǎn)口貿(mào)易，中東和俄羅斯則是真實需求增長。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，新高端制造產(chǎn)品，如新能源車、鋰電池和光伏等占比不斷提升，低端芯片出口于去年四季度首次反超進口。

（3） 技術(shù)突破與資本格局：技術(shù)層面，D eepSeek 開源模型削弱美國 AI 公司盈利模式，國產(chǎn)光刻機也有望問世，中芯國際和華宏半導(dǎo)體發(fā)展成熟，華為推出手機彰顯芯片自研實力。資本方面，美國資本若從中國全部撤回，損失巨大，因為大量投資為固定資產(chǎn)，難以撤回。同時，中國金融行業(yè)持續(xù)開放，吸引外資并積極出海投資。

（4）市場與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢：市場是技術(shù)和資本變現(xiàn)的關(guān)鍵，中國重視內(nèi)需和“一帶一路”建設(shè)。中國擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系，涵蓋聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類的全部41個大類、207個中類和660個小類，出口市場呈多極化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級，高端制造占比增大。

（5）進口替代與服務(wù)貿(mào)易反制：在進口替代上，中國對美國進口產(chǎn)品進行替代。飛機進口方面，可選擇國產(chǎn)大飛機或空客；農(nóng)產(chǎn)品因貿(mào)易戰(zhàn)農(nóng)業(yè)板塊上漲，且俄羅斯能滿足中國能源需求。服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，中國具備多種反制手段，如限制赴美觀光、教育，對谷歌、蘋果等科技巨頭進行反壟斷調(diào)查。

（6）全球合作與市場構(gòu)建：中國積極開展全球合作，與東盟、越南、馬來西亞、柬埔寨、歐盟、中東、南美等國家和地區(qū)在鐵路、航空、電動車、資本、能源、農(nóng)產(chǎn)品等多領(lǐng)域加強合作。同時，中日韓自貿(mào)區(qū)談判加速推進。通過這些合作，中國利用進口替代訂單和產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，拓展出口份額，構(gòu)建新貿(mào)易圈。

（7）擴大內(nèi)需與統(tǒng)一大市場：擴大內(nèi)需成為當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的重中之重，統(tǒng)一大市場旨在提升國內(nèi)市場的融會貫通效率，促進經(jīng)濟循環(huán)，其作用類似秦始皇統(tǒng)一度量衡，對中國經(jīng)濟發(fā)展意義重大。

這場貿(mào)易戰(zhàn)雖然充滿挑戰(zhàn)，但也是中國實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、提升國際地位的重要契機，它絕不僅僅是簡單的經(jīng)濟博弈，它更像是一場決定未來走向的關(guān)鍵戰(zhàn)役，深刻影響著中國在未來 50 年的國際地位。站在時代的關(guān)鍵節(jié)點，我們每個人都肩負(fù)著重要使命。

國家興亡，匹夫有責(zé)，在這場關(guān)乎國家未來的戰(zhàn)斗中，沒有人是旁觀者。

尤其是那些在過去20-30年在外貿(mào)領(lǐng)域已有成就的企業(yè)家們，你們積累了豐富的經(jīng)驗、擁有雄厚的資源，更應(yīng)當(dāng)挺身而出，發(fā)揮引領(lǐng)作用。你們的每一個決策、每一次創(chuàng)新、每一項投資，都可能成為中國經(jīng)濟破浪前行的關(guān)鍵動力！

特別聲明：文章僅分享用途，不構(gòu)成任何投資建議，請理性參考！

靜姐簡介：

全球百強金融學(xué)本碩 | 18年金融從業(yè)+投資實戰(zhàn)經(jīng)驗

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