繆舢 /文

正跨越產線磨合期、產能爬坡的邵武永和，剛從創業初期的虧損中爬出走向盈利，卻發現外部市場環境面臨著諸多不確定性。而母公司浙江永和制冷股份有限公司（簡稱“永和股份”）有進有退的戰略性微調，展現出浙系民企的堅強韌性應對周期性波動。

4月25日，永和股份發布關于調整部分募集資金投資項目投資總額并延期的公告。

作出戰略性調整

公告主要內容分為兩項：

第一，基于"邵武永和年產10kt聚偏氟乙烯和3kt六氟環氧丙烷擴建項目"實際投資建設情況及未來資金安排，公司擬將其投資總額由3.066億元調整至3.771億元，超出部分公司將以自籌方式解決。

第二，根據募投項目實際建設情況，同時考慮市場環境等多重因素，為了維護全體股東和企業利益，公司擬在不改變募投項目實施主體、募集資金用途的情況下，對"邵武永和新型環保制冷劑及含氟聚合物等氟化工生產基地項目""邵武永和年產10kt聚偏氟乙烯和3kt六氟環氧丙烷擴建項目"達到預定可使用狀態的時間進行調整，將上述項目完成時間由2025年6月延期至2026年6月。

市場倒逼

對于邵武永和擴建項目投資總額變動原因，永和股份在公告中解釋：近年來 PVDF 行業產能釋放節奏相對較快，市場供需結構出現階段性錯配，使得產品價格承壓，為應對市場變化，公司擬通過進一步優化生產工藝和設備配置等方式提升產品品級結構，增加鋰電級 PVDF 產品占比，提高產品質量與生產效率。基于此，公司擬對邵武永和擴建項目相應增加投資額度。

同時，永和股份還在公告中對邵武永和氟化工生產基地項目、邵武永和擴建項 目延期原因分別給出詳細解釋：

1、邵武永和氟化工生產基地項目

邵武永和氟化工生產基地項目系從上游氫氟酸到中游 HCFC -22再到下游含氟高分子材料的氟化工全產業鏈建設，項目建設內容涵蓋環節多、技術鏈條長、實施復雜度高。公司按照"統一規劃、分期建設、分步投產"的原則，分階段推進各項工程建設任務。截至目前，除制冷劑回收產線尚處于試生產階段，以及少部分 TFE 、 PTFE 樹脂、 FEP 產能正在一期項目基礎上進行二期產能擴建外，邵武永和氟化工生產基地項目僅有電子級氫氟酸尚處于建設中，公司邵武永和氟化工生產基地項目核心裝置以及主要工程項目均已基本建設完畢并順利投產。

2、邵武永和擴建項目

鑒于目前 PVDF 產品市場呈現出明顯的結構性供需錯配，供給側擴張與下游需求增速未能完全匹配，公司出于對市場節奏和產能釋放節奏的審慎考量，決定對"邵武永和擴建項目"實施延期推進，并對 PVDF 產品結構進行調整升級，重點提升和優化現有產線的品質和效率，從而保證整體運營的穩健性與資源投入的高效性。

降低外部環境不確定性所帶來的經營風險

永和股份表示，隨著我國氟化工行業下游需求的持續、高速發展，具有較高附加值的含氟聚合物產品技術持續迭代，下游客戶所需的產品標準也在不斷提升。基于此，公司在項目核心裝置以及主要工程項目已基本建設完畢的基礎上，將募投項目階段性工作重心調整至現有已建成產線的產能爬坡和產品性能、品質提升上，通過不斷調試工藝參數、強化質量控制等手段，增強公司含氟高分子材料產品在中高端應用領域的穩定性，有效形成差異化競爭格局。

此外，鑒于當前宏觀經濟環境存在一定不確定性，公司調整了上述項目中少量裝置的投資建設進度，以保障產能釋放節奏的穩步推進及產品品質、標準與下游市場需求的匹配性，降低外部環境的不確定性所帶來的經營風險。

有分析師認為，“永和的調整看似保守，實為進攻。當行業陷入價格戰時，其通過延長期限換取技術升級空間，通過增加投資鎖定高端產能，這種‘以時間換空間、以質量換市場’的策略，可能成為重化工企業應對周期性波動的標準動作。”