近日，深交所發布了關于終止廈門渡遠戶外用品股份有限公司（下文簡稱：渡遠戶外）在創業板IPO審核的通知，宣告了渡遠戶外上市的失敗。

據了解，渡遠戶外成立于2012年10月，位于廈門集美區，這是一家專注于研發房車游艇配套產品和水上休閑運動產品的公司。

公司主營產品包括：房車游艇配套產品（開關、馬桶、風機、車燈、小微型水泵、便攜油桶、車載式噴霧器、水槍水泵等）和水上休閑運動產品（皮劃艇、漿板、沖浪板等）。其中，小微型水泵主要是隔膜泵和離心泵，主要應用在房車游艇的供水、廢水處理、清潔等場景，主要優點是輕量化、高可靠性、低能耗。公司的皮劃艇是國內出口量第一的同類企業，主要特點是輕量化和耐用性，應用于休閑和專業場景。

截至2022年，公司的員工數量為435人，較2021年的510人減少了75人。一般情況下，一家公司的員工數量變化就可能預示著公司上市的成功與否。如果一家公司在上市的關鍵時刻，員工數出現了明顯的下降，那么這家公司的業績就很難有大的期待。

公司的業務模式非常靈活多樣，公司擁有自有品牌SEAFLO，在全球多個國家注冊了商標，商品也覆蓋了全球100多個國家，主打中高端市場。此外，公司也為國際品牌提供OEM或者ODM合作模式，公司的ODM業務在2022年占到了48.77%，是公司最大的業務來源。

公司的研發團隊成員在40人左右，覆蓋了流體力學和工業設計等領域，2020年-2022年的研發投入分別為923萬元、1324萬元、1395萬元，研發費用率在3.7%-4.8%之間。公司目前在國內外注冊了200多項專利，擁有三大技術，分別為輕量化技術、智能控制技術和模具開發一體化等。公司通過采用高分子材料來代替金屬部件，可以讓水泵重量減少30%以上。模具開發一體化可以讓公司開發新品的周期縮短到3-6個月。

從市場空間上來看，全球房車市場的規模在2031年預計將會達到1170億美元，年復合增長率為7.6%。公司水泵在北美、歐洲的前裝市場滲透率在15%-20%之間。國內房產銷量在2022年為6.94萬輛，年復合增長率為40%，遠高于全球平均水平。國內皮劃艇的零售額年復合增長率為25%。

公司的IPO申請于2022年6月獲得受理，2023年4月暫緩審議，2023年6月二次上會過會，不過公司過會之后就沒有了消息，一直沒能提交注冊申請，無奈之下選擇撤回IPO申請。

2020年-2022年，公司營收分別為1.93億元、3.52億元、3.10億元，扣非凈利潤分別為5145萬元、7009萬元、6042萬元。不難看出，公司的業績還是不錯的，凈利率在20%左右，這是很厲害的。

公司此次上市擬公開發行不超過1000萬股新股，發行后占比不低于25%，擬募資額度為4.63億元。其中，2.50億元用于水上運動用品和房車、游艇配套產品擴產項目，1.48億元用于研發中心升級建設項目，6500萬元用于補充流動資金。

公司為什么就沒能提交注冊申請呢？主要跟以下幾個原因有關：

第一、公司業績下行。公司雖然凈利率非常高，但是公司2022年的業績出現了比較明顯的下滑的情況。2022年瞎話已經是敲響警鐘，如果能在2023年及時扭轉，也是有希望提交注冊的。但是公司并沒有對外透露2023年業績，不出意外的話，業績依然不夠理想，那么公司上市失敗也在情理之中了。

第二、公司外銷占比較大，美國還是第一大海外市場。公司最近幾年的外銷比例占比較大，80%的收入都是來自海外。公司從海外有收入沒有問題，但是海外收入的真實性相對來說比較難判定。更為重要的是，公司第一大海外市場是美國，美國的關稅對于公司影響還是較大的，這也會影響到公司的業績。

第三、公司產能利用率大幅下降。公司水上運動產品2020年的產能利用率為95.33%，但是到了2021年就降到了61.33%，這也讓公司的募資合理性存疑。

第四、公司內控問題頻發。公司是一家家族企業特征比較明顯的公司，公司主要高管大多為兄妹或堂姐夫之類的關系。這個其實并沒有問題，問題是公司在2019年出現了實控人從公司借錢1000萬用來投資理財的情況。也出現過實控人從公司拆出827萬元借給朋友的情況。

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