4月28日晚，據(jù)港交所文件，湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司（簡(jiǎn)稱“鳴鳴很忙”）向港交所遞交上市申請(qǐng)。招股書(shū)顯示，鳴鳴很忙旗下?lián)碛小傲闶澈苊Α薄ⅰ摆w一鳴零食”兩大品牌，2024年門(mén)店零售額（GMV）達(dá)555億元人民幣，全年交易單數(shù)超過(guò)16億。

截至2024年12月31日，鳴鳴很忙共有14394家門(mén)店，覆蓋全國(guó)28個(gè)省份，其中約58%位于縣城與鄉(xiāng)鎮(zhèn)。招股書(shū)披露，2022年、2023年和2024年鳴鳴很忙收入分別為42.86億元、102.95億元、393.44億元。同期，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為0.81億元、2.35億元和9.13億元。其旗下“零食很忙”與“趙一鳴零食”已經(jīng)成為國(guó)民平價(jià)零食品牌。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2024年GMV計(jì)，鳴鳴很忙是我國(guó)最大的休閑食品飲料連鎖零售商，并位列我國(guó)第四大食品飲料連鎖零售商。

“薄利多銷(xiāo)”量販模式，攻占下沉市場(chǎng)

公開(kāi)資料顯示，“零食很忙”創(chuàng)立于2017年，“趙一鳴零食”于2019年起步，二者在2023年11月完成戰(zhàn)略合并，整合為更具規(guī)模優(yōu)勢(shì)的“鳴鳴很忙”，形成覆蓋全國(guó)28個(gè)省份、14394家門(mén)店的零售網(wǎng)絡(luò)。值得關(guān)注的是，58%的門(mén)店分布在縣城與鄉(xiāng)鎮(zhèn)，展現(xiàn)出對(duì)下沉市場(chǎng)的深度滲透能力。

支撐龐大商業(yè)版圖的核心，是鳴鳴很忙獨(dú)創(chuàng)的"量販模式"。首先在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，企業(yè)通過(guò)直連《2024胡潤(rùn)中國(guó)食品行業(yè)百?gòu)?qiáng)榜》中50%的合作廠商，砍掉中間環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)化。依托36個(gè)區(qū)域倉(cāng)庫(kù)構(gòu)建的300公里倉(cāng)儲(chǔ)輻射圈，配合24小時(shí)物流體系，將存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)壓縮至11.6天的行業(yè)領(lǐng)先水平。

這種高效供應(yīng)鏈帶來(lái)的成本節(jié)約，直接轉(zhuǎn)化為終端價(jià)格優(yōu)勢(shì)——企業(yè)毛利率長(zhǎng)期穩(wěn)定在7.5%-7.6%區(qū)間，但通過(guò)將單店SKU數(shù)量維持在1800款以上（相當(dāng)于同等商超2倍），配合每月上百款新品迭代，形成"高頻上新-數(shù)據(jù)反饋-快速調(diào)整"的運(yùn)營(yíng)閉環(huán)，成功將年復(fù)購(gòu)率提升至75%。

在商業(yè)模式設(shè)計(jì)上，鳴鳴很忙突破了傳統(tǒng)加盟體系的桎梏。數(shù)據(jù)顯示，2024年企業(yè)99.5%收入來(lái)自向加盟店和直營(yíng)店銷(xiāo)售商品，加盟費(fèi)及服務(wù)收入占比不足0.5%。這種收入結(jié)構(gòu)創(chuàng)新推動(dòng)加盟商數(shù)量呈幾何級(jí)增長(zhǎng)：從2022年的994家躍升至2024年的7241家，三年間增長(zhǎng)超7倍。

企業(yè)總部通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)體系輸出，為加盟商提供選址支持、智能選品和數(shù)字化管理工具，使其專注提升單店運(yùn)營(yíng)效率。這種"賦能式加盟"模式打破零和博弈，構(gòu)建起總部與加盟商的共生關(guān)系，2022-2024年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率穩(wěn)定在2.3%，驗(yàn)證了商業(yè)模式的可持續(xù)性。

消費(fèi)體驗(yàn)創(chuàng)新是鳴鳴很忙突圍市場(chǎng)的另一利器。通過(guò)將門(mén)店布局在人流密集的街邊位置，配合多感官場(chǎng)景設(shè)計(jì)和互動(dòng)活動(dòng)，成功營(yíng)造出具有強(qiáng)吸引力的"逛店感"。在產(chǎn)品端，3380個(gè)在庫(kù)SKU中25%為定制產(chǎn)品，超過(guò)40%采用散裝稱重形式，既保障了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，又提升了嘗新便利性。

這種"商品+場(chǎng)景"的雙重創(chuàng)新，推動(dòng)企業(yè)會(huì)員體系突破1.2億用戶，全年產(chǎn)生16億筆交易訂單，相當(dāng)于每位會(huì)員年均消費(fèi)13次，形成遠(yuǎn)超行業(yè)平均的用戶黏性。

數(shù)字化建設(shè)為規(guī)模化擴(kuò)張注入強(qiáng)勁動(dòng)能。企業(yè)組建了業(yè)內(nèi)最大的數(shù)字化團(tuán)隊(duì)，自主研發(fā)覆蓋選品采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、門(mén)店管理的智能中臺(tái)系統(tǒng)。數(shù)字化訂貨系統(tǒng)將選品決策機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)化，從初選、試吃到試賣(mài)形成數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)鏈條；智能化遠(yuǎn)程巡店系統(tǒng)則破解了萬(wàn)店時(shí)代的品控難題。

這些技術(shù)投入轉(zhuǎn)化為運(yùn)營(yíng)效率的顯著提升，使得企業(yè)在保持低毛利的前提下，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)從2022年的0.81億元躍升至2024年的9.13億元，三年增長(zhǎng)超11倍，驗(yàn)證了公司“薄利多銷(xiāo)”量販模式的可持續(xù)性。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)休閑食品飲料零售市場(chǎng)規(guī)模將在2029年達(dá)到4.9萬(wàn)億元。面對(duì)廣闊行業(yè)前景，鳴鳴很忙表示，計(jì)劃將IPO募資重點(diǎn)投向門(mén)店網(wǎng)絡(luò)拓展、供應(yīng)鏈升級(jí)和數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)。

特別是在下沉市場(chǎng)，隨著縣域消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)顯現(xiàn)，企業(yè)58%的縣域門(mén)店占比與3.7萬(wàn)億行業(yè)規(guī)模形成戰(zhàn)略共振。通過(guò)持續(xù)優(yōu)化"直連廠商-智能分倉(cāng)-終端賦能"的價(jià)值鏈，“鳴鳴很忙”有望進(jìn)一步鞏固在平價(jià)零食賽道的領(lǐng)先地位。

行業(yè)觀察人士指出，鳴鳴很忙的上市不僅是個(gè)體企業(yè)的里程碑，更標(biāo)志著"民生型零售"新業(yè)態(tài)的成熟。其"薄利多銷(xiāo)"模式在創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值的同時(shí)，帶動(dòng)超7000家加盟商創(chuàng)業(yè)就業(yè)，激活縣域經(jīng)濟(jì)毛細(xì)血管。

隨著資本市場(chǎng)的加持，這家從湖南走出的商業(yè)連鎖企業(yè)，正開(kāi)啟中國(guó)零食零售的"萬(wàn)店時(shí)代"新篇章。