4月25日晚間，重慶銀行披露2025年1季度報告，隔周第1個交易日該行股價領漲銀行板塊，盤內最高漲幅7.6%，日終收盤價10.74元，漲幅4.7%，今年以來其A股、H股漲幅在銀行板塊均排名第2，這個漲幅引起了作者關注，想一探究竟看看其魅力何在。報告顯示該行總資產、貸款、存款無論單季度增量還是增速均創新高，顯示出了強勁的發展勢頭，從其總資產已突破9300億元來看，該行正處于沖刺萬億城商行的關鍵期，其后續的發展潛力如何呢？

作者深度分析研究了該行2025年1季度和2024年度報告數據，并與行業、上市銀行公開數據進行了對比，發現該行在邁向萬億城商行的路上走得又穩又快，后勁十足。

重大戰略加持，資產擴表穩步提速

無論是在重慶市范圍內還是在全國范圍內，重慶銀行去年以來資產、存貸款規模都展示出了亮眼業績。

2024年，該行總資產增幅12.7%，高于全國城商行3.8pct。貸款增幅12.3%，高于全國貸款增幅5.2pct，高于重慶市貸款增幅6.5pct。存款增幅13.5%，高于全國存款增幅7.1pct，高于重慶市存款增幅8.3pct。

今年1季度，該行總資產較年初增長8.8%，高于全國城商行4.8pct。貸款較年初增長7.5%，高于全國貸款增幅3.8pct，高于重慶市貸款增幅5pct。存款較年初增長10.6%，高于全國存款增幅6.1pct，高于重慶市存款增幅7pct，持續保持去年以來的增長態勢。

仔細分析該行規模增長的邏輯，不難發現：2023年以來，重慶市經濟持續向好，2023-2024年GDP增速6.1%、5.7%，均高于全國0.7pct。該行立足重慶，其服務網絡覆蓋了重慶市內所有區縣以及四川、貴州、陜西三省，形成了以重慶為核心，輻射西南地區的經營格局，使得它能夠深度參與本地經濟建設，為成渝地區雙城經濟圈、西部陸海新通道、“33618”現代制造業集群體系建設等重大戰略項目提供金融支持，可見該行享有區域發展紅利以及重大戰略機遇，形成政策紅利與金融服務的深度耦合，擴表穩步提速。

近年來，重慶銀行在重慶市的存貸款份額穩步提升。2024年末，該行在重慶地區貸款余額3347億元，測算本地市占率5.6%，較上年提升0.3pct。據該行業績會介紹，2024年公司貸款余額3130億元，較年初增長626億元，增量排名位居全市商業銀行第1，市場份額較年初提升0.4pct；零售貸款方面，2024年個人消費貸逆勢增長5%。普惠小微貸款增量突破100億元，增量份額在本地市場排名提升至第三位。存款方面，2024年儲蓄存款余額近2500億元，較年初增長486億元，增幅24%，在重慶地區市場份額提升0.7pct。

息差負面拖累因素減輕，經營效益韌性足

從歷年披露年報可以看到，2020年以來該行大幅壓降聯合貸，2019-2023年零售貸款收益率降幅達166BP，息差持續收窄，但隨著存量業務調整結束，自營消費貸產品穩步發力，零售貸款定價趨穩，同時區域經濟回暖，重大項目建設需求和產業活躍度升溫，有望支撐政信及實體貸款保持有力投放。2024年該行日均生息資產增長708億元，帶動利息收入增長約9.5%。

負債端定價曾為劣勢，計息負債成本率、存款付息率曾在上市城商行中居前三，定期化現象較為明顯，但在這一輪降息周期中負債到期重定價優化幅度優于同業，據重慶銀行業績會介紹，該行自身也加大存款結構管控力度，嚴格控制存款久期，引導壓降長期限存款，負債成本改善空間較大。2024年，該行計息負債成本率下降16BP，存款付息率下降20BP，下降幅度高于上市城農商行平均水平，帶動利息支出減少約6.2%。

中收低位回暖也是重要發現。2024年重慶銀行實現手續費及傭金凈收入8.88億元，同比增長115.7%，自2023年低基數下增長回暖。拆分結構看，代理理財業務、支付結算及代理業務是主要增長點，據公司業績會介紹，2024年該行抓住債牛窗口做好投資風險和產品凈值管理，推進理財管理策略轉型，代理理財業務收入實現了95%增長。今年1季度在債券估值回落的情況下該行仍實現了2.2億元的手續費和傭金凈收入，與去年同期持平，展現出優秀的資產管理水平。另外，該行加大財富管理，拓寬代理銷售保險、基金、理財等產品渠道，代理銷售手續費也大幅增長，2024年支付結算及代理業務收入增幅達141.4%。該行中收在總營收中占比處于上市銀行中游水平，隨著居民收入預期及市場風險偏好回暖，代銷業務、理財業務等仍有較大發力空間。

深挖重慶銀行報表數據，還能看到其金融投資板塊相對穩健，債市波動對損益表的影響相對可控。受益于債市行情影響，2024年該行其他非息收入同比增長11.2%，在營收中貢獻較2023年提升1.3pct到19.1%，其金融投資結構中以持有到期為主，交易性金融資產占比較低，TPL資產占比低于上市銀行平均水平，因此可見1季度債市回調對其影響較小，也能反映其金融投資策略整體較為穩健。

這么來看，該行能持續實現營收、凈利潤雙增，股價上漲也是市場給予的積極反饋。2024年重慶銀行實現營收136.79億元，歸母凈利潤51.17億元，分別同比增長3.54%、3.80%。今年1季度，實現營收35.81億元，歸母凈利潤16.24億元，分別同比增長5.30%、5.33%，增速較上年末還提升1.76和1.49個百分點，連續5個季度實現雙增。同時，1季度利息凈收入增長回正，實現了營收、利潤、利息凈收入“三增長”，這在上市銀行披露業績中不算多見。

資產質量前瞻指標改善，風控筑底護航萬億征程

曾經受不可抗力因素影響，以及鋼鐵、煤炭等高耗能產業以及其上下游企業經營影響，重慶銀行批零、采礦等不良有所上升，目前大戶風險已基本處置完畢，2024年報顯示，該行不良貸款率1.25%，兩年累計下降0.13pct，撥備覆蓋率兩年累計提升33.9pct至245.1%，資產質量指標平穩向好。今年1季度披露數據也印證了這一點，該行不良貸款率再降0.04pct至1.21%，撥備覆蓋率再升2.5pct至247.6%，資產質量提升向好的趨勢進一步延續。

作者還注意到，該行關注率、逾期率邊際下行，前瞻風險指標持續改善。2024年報顯示，該行關注類貸款占比、逾期貸款占比、正常類貸款遷徙率分別較上年下降72bp、22bp、17bp，測算不良生成率整體平穩。作者還通過公開披露數據測算，2024年該行貸款信用成本率0.79%，同比下降0.11pct，今年1季度再降0.05pct至0.71%。橫向比較，2024年該行貸款信用成本率【注1】較上市城農商行均值低0.29個百分點。隨著資產質量邊際改善，該行信用成本下行將驅動利潤釋放。

戰略升級科技賦能，構建萬億規模的增長飛輪

站在“十四五”收官關鍵節點，據該行業績會介紹，重慶銀行已然提出“萬億城商行+數字新基建”雙輪驅動戰略，通過“場景深耕+技術穿透”培育出獨特的數字競爭力。據介紹，該行圍繞數字產品、數字營銷、數字風控、數字運營、數字管理“五個方向”應用，落地“數智營業廳”“移動展業平臺”等數字化轉型重點項目60余個。該行打造的“巴獅數智移動銀行”系統，構建起覆蓋重慶全域的移動金融服務神經網絡，巴獅移動展業平臺累計交易120.79萬筆，對私開戶12.91萬戶，分別增長54.62%和41.40%，普惠線上化率不低于85%，綠色信貸數字化審批占比超90%，電子渠道分流率達97%，超過行業平均水平。該行通過數字化重塑服務邊界，從網點延伸到客戶神經末梢滲透，在服務實體的主戰主場，以數字技術破解傳統信貸痛點，通過生態共建拓展服務維度，打造“智融技改貸”“渝快鄉村貸”“工業綠效掛鉤貸”等產品，自主研發“科企快貸”模式。在風險防控的深水區，構建智能風控護城河，其“風鈴智評”系統穿透企業關聯關系，攔截高風險交易。在跨境金融領域，運用區塊鏈技術實現鐵海聯運“一單制”融資。在服務民生的“最后一公里”，把數字技術嵌入鄉村振興場景，單筆助農貸款辦理時間縮短至18分鐘，支持重慶方言語言交互。重慶銀行還與重慶大學、馬上消費金融共建金融科技聯合創新中心，建立“數字創新實驗室”。

該行的數字化轉型可謂走在前沿，已超越工具革新范疇，以“數字轉型+生態建設”開辟新的增長極，這家扎根山城的城商行，正以數字為筆、金融為墨，在西部大開發的新畫卷上書寫數字化轉型的典型案例。

最后作者概括一下，在成渝地區雙城經濟圈與西部陸海新通道等重大戰略疊加下，戰略升維與政策紅利共振，能看到重慶銀行區域龍頭地位與高質量發展動能持續釋放，邁入“萬億城商行”序列近在咫尺，發展韌性十足。對于該行而言，資產規模破萬億或許只是一個階段性目標，后續必將通過業務發展夯實萬億資產根基，通過數字化轉型重塑萬億城商行護城河，持續交出穩中有進的高質量發展答卷，作者也將持續關注。

注1：信用成本率=信用減值損失/期初期末貸款平均值